Un responsable de la Fed américaine qualifie Tether de « défi » pour la stabilité financière

Un haut responsable de la Réserve fédérale américaine a qualifié Tether deUSDTLe stablecoin est un risque pour la stabilité du système financier.

Dans unprésentation de diapositives Vendredi, Eric Rosengren, président de la Réserve fédérale de Boston, a cité Tether parmi les « défis de stabilité financière » que surveille la banque centrale américaine.

Rosengren a inclus le stablecoin parmi ce qu'il a appelé les « nouveaux perturbateurs » des Marchés du crédit à court terme.

Dans unentretien avec Yahoo Finance le même jour, a-t-il précisé.

« Si j'ai parlé de Tether et des stablecoins, c'est que si l'on examine leur portefeuille, il LOOKS à celui d'un fonds monétaire de PRIME , mais peut-être plus risqué », a-t-il déclaré. Tether « possède un certain nombre d'actifs sur lesquels, pendant la pandémie, les spreads se sont considérablement creusés. » L'élargissement des spreads désigne une liquidation sur les Marchés du crédit, lorsque l'écart de rendement augmente entre un actif risqué, comme une BOND d'entreprise, et un actif perçu comme sûr, comme un BOND du Trésor.

« Je pense que nous devons réfléchir plus largement à ce qui pourrait perturber les Marchés du crédit à court terme à terme, et les stablecoins en sont certainement un exemple », a déclaré Rosengren. « Je crains que le marché des stablecoins, actuellement peu réglementé, ne cesse de croître et de devenir un secteur plus important de notre économie. Nous devons donc prendre au sérieux les conséquences d'une fuite rapide de ces instruments. »

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Caitlin Long, vétéran de Wall Street et partisan de longue date du Bitcoin, a trouvé ces remarques pertinentes.

« Ce qui est intéressant, c'est que [le gouverneur de la Fed, Lael]Brainardet puis [le président Jérôme]Powell « J'ai commencé à parler de « stablecoins ». Mais maintenant, Rosengren parle de « Tether» en le désignant. C'est une escalade », a déclaré Long, fondateur et PDG d'Avanti Financial dans le Wyoming.

« La Fed est tellement experte en "Fedspeak" – des déclarations soigneusement construites pour que les différents camps puissent se reconnaître dans ses propos », a-t-elle déclaré. « C'était essentiellement le cas lors de ses précédentes déclarations sur les stablecoins. Mais aujourd'hui, la Fed a enchaîné les siennes. Rarement ses déclarations sont aussi explicites qu'aujourd'hui. »

Long a ajouté que les bitcoiners qui considèrent les inquiétudes concernant Tether comme exagérées ne devraient pas « tirer sur le messager ».

« J'ai à la fois défendu Tether en tant que Technologies révolutionnaire tout en soulignant que la Déclaration de transparence de ses réserves ouvrait plus de questions qu'elle n'apportait de réponses », a-t-elle déclaré, faisant référence à la stratégie de l'entreprise. panne de la garantie derrière USDT, publiée en mai.

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Cette répartition a montré que près de la moitié des réserves sont constituées de papier commercial, mais n'a pas précisé les émetteurs ni les notations de ces dettes, laissant le marché dans l'incertitude quant à la liquidité et à la solvabilité des actifs. (Stu Hoegner, conseiller juridique général de Tether, plus tarda écritque « la grande majorité » de ce papier commercial provient d’émetteurs notés A-2 ou plus, sans en nommer aucun.)

Rosengren a inclus la composition dans une autre diapositive de sa présentation lors d'un événement virtuel organisé par la Fed de Philadelphie.

USDT joue un rôle clé dans le fonctionnement du marché mondial des Cryptomonnaie , évalué à 1 000 milliards de dollars. Les traders l'utilisent, et dans une moindre mesure d'autres stablecoins, pour transférer rapidement des dollars entre les plateformes d'échange afin de tirer parti des opportunités d'arbitrage.

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Les stablecoins sont conçus pour s'échanger à parité avec des monnaies fiduciaires comme le dollar et sont théoriquement échangeables à 1 pour 1 contre des espèces auprès des émetteurs. Cependant, des questions sur le soutien de Tether planent sur le marché des Crypto depuis des années et ont fait l'objet d'une enquête du bureau du procureur général de New York, que la société a conclue cette année.

Malgré ledes doutes qui couvent depuis longtemps et conjecture concernant les finances de Tether, USDT s'est échangé à 1 $ pour presque toute son histoire, comme ce fut le cas samedi matin UTC.

USDT reste également de loin le plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursière malgré l'émergence de concurrents aux histoires moins controversées.

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Un document de discussion décrivant la réflexion de la Fed sur les paiements numériques, y compris les risques et les avantages des monnaies numériques des banques centrales (CBDC), sera publié cet été, a déclaré Powell le mois dernier dans le même journal.discoursoù il a brièvement fait référence aux stablecoins sans en mentionner aucun par leur nom.

Paolo Ardoino, directeur technique de Tether, a déclaré que si les commentaires de Rosengren sont un hommage à la croissance de l'importance des pièces stables et d'autres innovations dans la Crypto, il est important de faire la distinction entre les pièces stables établies comme Tether et les expériences « extrêmement risquées » comme les pièces stables algorithmiques en cours dans la Finance décentralisée.

« Il est remarquable que la part de marché croissante de ces innovations financières soit reconnue par des organismes comme la Fed de Boston », a déclaré Ardoino. « Cependant, c'est aussi un moment important pour sensibiliser les consommateurs à la différence entre les stablecoins comme Tether et les diverses expérimentations en cours dans la Finance décentralisée. Il est toujours recommandé aux investisseurs de se renseigner sur ces projets. Les opportunités avec des APY hors normes sont extrêmement risquées. Les expériences monétaires naissantes telles que les stablecoins algorithmiques ne devraient pas être classées dans la même catégorie que USDT. Cela ne ferait que démontrer un manque de compréhension des fondements du système financier des Cryptomonnaie . »

Il est intéressant de noter que Rosengren a signalé que la Fed a également prêté attention aux stablecoins moins connus.

« Nous avons en fait eu un stablecoin qui a rencontré des difficultés financières la semaine dernière », a-t-il déclaré dans l'interview de Yahoo, une référence apparente au jeton TITAN d'Iron Finance, quiest tombé presque à zéroà la mi-juin.

MISE À JOUR (25 juin, 00:35 UTC) :Ajoute des informations générales sur le rôle et l'historique de Tether sur le marché.

MISE À JOUR (25 juin, 02:57 UTC) :Ajoute plus d'arrière-plan et de liens connexes.

MISE À JOUR (26 juin, 21h45 UTC) :Ajoute la réponse de Tether.

MISE À JOUR (26 juin, 23h12 UTC) :Corrige les fautes de frappe, ajoute une pépite sur Iron Finance.

MISE À JOUR (27 juin, 02:22 UTC) :Intègre une vidéo de Sam Bankman-Fried de FTX discutant de Tether.

MISE À JOUR (27 juin, 23h56 UTC) : Ajoute des détails sur le papier commercial à partir du billet de blog du conseiller juridique général de Tether .