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Le « déport » des contrats à terme sur Bitcoin indique une faible demande institutionnelle, selon JPMorgan
C'est un autre signe de la tendance baissière du Bitcoin.
Updated Sep 14, 2021, 1:09 p.m. Published Jun 10, 2021, 5:35 p.m.
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Une condition inhabituelle connue sous le nom de « déportation » qui s'est développée récemment dans leBitcoin Le marché à terme devrait être considéré comme un signe de faible demande pour la Cryptomonnaie de la part des grands investisseurs institutionnels, a écrit JPMorgan dans un nouveau rapport.
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La récente chute du prix du Bitcoin a incité les investisseurs institutionnels à se retirer des contrats à terme sur le Bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange, ce qui a conduit à la déportation, c'est-à-dire lorsque les contrats à terme se négocient à un prix inférieur au prix au comptant. condition est en contraste avec le « contango » que l'on observe plus souvent sur les Marchés des matières premières, où les contrats à terme se négocient à prime.
Le rapport de JPMorgan publié mercredi a noté que le backwardation des contrats à terme sur Bitcoin est récemment apparu. En effet, l'écart moyen sur 21 jours entre le contrat à terme expirant dans deux mois et le prix au comptant est désormais devenu négatif. C'est la première fois que cela se produit depuis 2018. Le CME a lancé le contrat à terme sur Bitcoin fin 2017.
« Il s'agit d'une évolution inhabituelle et d'un reflet de la faiblesse actuelle de la demande de Bitcoin de la part des investisseurs institutionnels qui ont tendance à utiliser les contrats à terme réglementés du CME pour s'exposer au Bitcoin», ont déclaré les analystes de JPMorgan dirigés par le stratège du marché mondial Nikolaos Panigirtzoglou.
La déportation est souvent considérée comme représentant une demande supérieure à l'offre sur les Marchés des matières premières, bien que, à titre de mise en garde, le marché à terme du Bitcoin pourrait être différent car la Cryptomonnaie est, du moins pour l'instant, principalement un actif spéculatif plutôt qu'une marchandise physique comme le pétrole ou la poitrine de porc. Les analystes ont déclaré à CoinDeskle mois dernier.
La moyenne mobile sur 21 jours de l'écart entre les contrats à terme sur Bitcoin du deuxième mois et les prix au comptant est restée négative pendant la majeure partie de 2018. La Cryptomonnaie a connu une tendance baissière tout au long de l'année, passant de près de 17 000 $ à 3 200 $.
La tendance s'est inversée à la hausse après que les contrats à terme du CME soient revenus au contango début 2019.
Alors que le Bitcoin s'est stabilisé dans la fourchette de 30 000 à 40 000 dollars au cours des deux dernières semaines, les contrats à terme du CME restent en backwardation. Les analystes de JPMorgan ont écrit qu'ils souhaiteraient voir les contrats à terme revenir en contango avant d'inverser leurs perspectives négatives.
Les analystes ont également cité la faible part du bitcoin dans la capitalisation boursière totale des Crypto comme un signal baissier.
« Nous avions précédemment soutenu que la forte baisse de la part du Bitcoin en avril/mai, d'environ 60 % à 40 %, était un signal baissier comportant quelques échos de l'effervescence suscitée par les investisseurs particuliers en décembre 2017, lorsque la part du Bitcoin était tombée d'environ 55 % à moins de 35 % », ont écrit les analystes.
« Nous pensons que la part du Bitcoin dans le marché total des Crypto devrait se normaliser et peut-être dépasser 50 % (comme en 2018) pour être plus à l'aise en affirmant que le marché baissier actuel est derrière nous », ont-ils ajouté.
A lire aussi :Le marché à terme du Bitcoin en mode capitulation alors que les traders deviennent baissiers
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