Поділитися цією статтею
«Беквордація» ф’ючерсів на Bitcoin вказує на слабкий інституційний попит: JPMorgan
Це ще одна ознака ведмежого тренду біткойна.
Автор Omkar Godbole
Незвичайний стан, відомий як «реверсація», який нещодавно розвинувся в Bitcoin Ф'ючерсний ринок слід розглядати як ознаку слабкого попиту на Криптовалюта з боку великих інституційних інвесторів, пише JPMorgan у новому звіті.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Нещодавнє падіння ціни на біткойн спонукало інституційних інвесторів відмовитися від ф’ючерсів на Bitcoin на Чиказької товарній біржі, що призвело до беквордації, коли ф’ючерси торгуються зі знижкою до спотової ціни. The хвороба на відміну від "контанго", яке частіше спостерігається на товарних Ринки, де ф'ючерси торгуються з премією.
У звіті JPMorgan, опублікованому в середу, зазначено, що нещодавно з’явився беквордація ф’ючерсів на Bitcoin . Зокрема, 21-денний ковзний середній спред між ф’ючерсним контрактом, термін дії якого закінчується через два місяці, і спотовою ціною став від’ємним. Це сталося вперше з 2018 року. CME запустила ф’ючерсний контракт на Bitcoin наприкінці 2017 року.
«Це незвичайний розвиток подій і свідчить про те, наскільки слабким зараз є попит на Bitcoin з боку інституційних інвесторів, які, як правило, використовують регульовані ф’ючерсні контракти CME, щоб отримати доступ до Bitcoin», — заявили аналітики JPMorgan на чолі зі стратегом світового ринку Ніколаосом Панігірцоглу.
Беквордація часто розглядається як символ перевищення попиту над пропозицією на товарних Ринки, хоча як застереження, ринок ф’ючерсів на Bitcoin може бути іншим, оскільки Криптовалюта , принаймні на даний момент, є переважно спекулятивним активом, а не фізичним товаром, як-от олія чи свинячі шлунки, аналітики повідомили CoinDesk минулого місяця.
21-денне ковзне середнє спреду ф’ючерсів на Bitcoin за другий місяць відносно спотових цін залишалося негативним протягом більшої частини 2018 року. Криптовалюта мала ведмежий тренд протягом року, впавши з майже 17 000 доларів США до 3 200 доларів США.
Тенденція змінилася на зворотну після того, як на початку 2019 року ф’ючерси CME повернулися на контанго.
Хоча за останні два тижні Bitcoin стабілізувався в діапазоні від 30 000 до 40 000 доларів США, ф’ючерси на CME залишаються в ретрокурсі. Аналітики JPMorgan написали, що вони хотіли б побачити, як ф'ючерси повернуться до контанго, перш ніж змінити свій негативний прогноз.
Аналітики також назвали низьку частку біткойна в загальній капіталізації Крипто ринку як ведмежий сигнал.
«Раніше ми стверджували, що різке зниження частки Bitcoin у квітні-травні з приблизно 60% до 40% було ведмежим сигналом, що несе в собі деякі відлуння піни, спричиненої роздрібними інвесторами, у грудні 2017 року, коли частка Bitcoin впала. приблизно з 55% до нижче 35%", - пишуть аналітики.
«Ми вважаємо, що частка Bitcoin у загальному Крипто ринку повинна нормалізуватися і, можливо, піднятися вище 50% (як у 2018 році), щоб було зручніше стверджувати, що поточний ведмежий ринок позаду», — додали вони.
Читайте також: Ринок ф’ючерсів на Bitcoin в режимі капітуляції, оскільки трейдери стають ведмежими
Mais para você
O que saber:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Mais para você
Gemini схвалено CFTC для пропозиції ринків прогнозів у США, акції різко зросли майже на 14%
Компанія Gemini повідомила, що її афілійована структура Gemini Titan отримала схвалення CFTC на здійснення діяльності як Designated Contract Market, що дозволяє компанії пропонувати в Сполучених Штатах регульовані ринки прогнозів.
O que saber:
- Компанія Gemini повідомила, що її афілійована структура Gemini Titan отримала схвалення CFTC на діяльність як Визначений контрактний ринок (Designated Contract Market).
- Компанія заявила, що ліцензія дозволяє їй пропонувати регульовані ринки прогнозів клієнтам зі США.
- Близнюки Вінклвосс високо оцінили це рішення як відповідне прагненню президента Трампа до лідерства США у криптосекторі.
Головне
