La « saison des altcoins » laisse certaines alternatives au Bitcoin gelées

Est-ce la saison des altcoins ? Cette semaine, Grayscale Investments a annoncé une série de nouveaux fonds, chacun axé sur les « altcoins » à petite capitalisation. (CoinDesk et Grayscale appartiennent tous deux à Digital Currency Group.) Parallèlement, l'ether, la monnaie native d'Ethereum, surpasse le Bitcoin depuis le début de l'année, avec une hausse de 142 % jeudi. Une douzaine d'autres actifs figurant sur le CoinDesk 20 – notre liste des actifs les plus importants pour le marché – devancent également le Bitcoin, avec en tête les actifs Web 3.0 Cardano et Algorand , ainsi que l'actif DeFi 0x.

La « saison des altcoins » est un mème qui exprime l'idée que les rendements du Bitcoin fluctuent cycliquement par rapport à ceux d'autres Crypto , ou « altcoins », c'est-à-dire des alternatives au Bitcoin. L'idée est que les investisseurs utilisent leurs profits en Bitcoin pour jouer au casino des altcoins avec l'argent de la maison, et vice versa.

Il existe des preuves à l'appui de cette théorie, du moins de manière anecdotique. Au quatrième trimestre 2020, par exemple, le Bitcoin a surpassé tout le reste du marché. Indice Digital Large Cap (DLCX), un indice représentant 70 % de la valeur des Marchés Crypto . Le DLCX est réplicable pour les investisseurs institutionnels américains et mis à jour chaque seconde par TradeBlock, filiale de CoinDesk.

Dans le graphique, vous pouvez voir que seul le Litecoin, qui a connu une course extraordinaire au quatrième trimestre, a réussi à KEEP le rythme du Bitcoin.

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Comparez cela avec l'année 2021 à ce jour : les rendements du Litecoin et du Bitcoin Cash ont été à la traîne, tandis que l'Ether a largement dépassé le Bitcoin . (L'actif XRP, une autre Crypto à grande capitalisation de longue date, ne figure T sur ce graphique car il a été exclu du DLCX au début du premier trimestre après que plusieurs plateformes d'échange ont abandonné la Crypto liée à Ripple, suite à une action en justice intentée par la Securities and Exchange Commission des États-Unis.)

Alors, la saison des altcoins ? Deux des trois plus grandes cryptomonnaies affichent des performances inférieures à celles du Bitcoin. Parallèlement, des cryptomonnaies plus modestes, historiquement plus performantes, surperforment. Le graphique ci-dessous présente les performances du CoinDesk 20 depuis le début de l'année, au 16 mars. Le CoinDesk 20 regroupe les 20 plus importants actifs numériques en termes de volume, mesurés sur deux trimestres consécutifs sur une liste de plateformes d'échange fiables. Comme le montre le graphique, 13 des 20 actifs de la liste affichent de meilleures performances que le Bitcoin depuis le début de l'année 2021. (Les stablecoins, également inclus dans le CoinDesk 20 afin de suivre leur impact sur le marché, sont exclus de ce graphique.)

En haut du classement, les leaders depuis le début de l'année 2021 sont Cardano, 0x et Algorand. Les actifs Cardano et Algorand sont connectés à des plateformes de contrats intelligents concurrentes Ethereum. Le jeton 0x est un jeton construit selon la norme ERC-20 d'Ethereum, connecté à une plateforme d'échange décentralisée. La plateforme 0x appartient à la catégorie Finance décentralisée, ou DeFi, et repose principalement sur Ethereum.

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Il ne s'agit T nécessairement d'un changement cyclique de dynamique entre le Bitcoin et les cryptomonnaies alternatives, mais d'un changement de cap parmi ces cryptomonnaies. Sur ce marché, les monnaies sont à la traîne, concurrentes ou complémentaires du Bitcoin. Les leaders sont les plateformes de contrats intelligents, concurrentes ou complémentaires de l'ether.

Et ensuite : un mouvement de balancier ou un nouveau paradigme ?

L'analyse des indices et des listes programmatiques tels que le DLCX et le CoinDesk 20 facilite l'identification des tendances sur un marché turbulent. L'interprétation de ces tendances est une autre affaire. Je vois deux possibilités :

1) L'enthousiasme des investisseurs pour « l'or numérique » ou « l'argent numérique » se renforce derrière le Bitcoin. Les développeurs de Bitcoin CORE ont gagné la confiance grâce à une approche conservatrice qui a fait ses preuves, comme en témoigne la proposition Taproot. Les projets qui ont attiré l'attention en raison de leur évolution rapide ou de leurs variantes variées du Bitcoin continueront de perdre de leur pertinence.

2) De nouveaux investisseurs se lancent dans les Crypto. Habitués à penser en termes de flux de trésorerie potentiels, ils privilégient les investissements impliquant un produit ou un service. La nécessité d'applications décentralisées doit encore faire ses preuves au-delà des usages spéculatifs, mais c'est un argument que les investisseurs Technologies peuvent comprendre.

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L'avenir nous dira si l'une ou l'autre de ces interprétations est vraie. Quoi qu'il en soit, il semble qu'un changement plus important soit en cours qu'une simple fluctuation saisonnière entre le Bitcoin et les altcoins.