Ce jeu d'options Ether par des institutions a le potentiel d'être un ticket de loterie

S'agit-il d'un ticket de loterie sur la lune de l'Ether ETH$3,310.24 ? Ou simplement d'une petite partie d'un échange ultra-sophistiqué ?

Une paire de spéculations follesopérations d'options Cette semaine, sur le réseau institutionnel de négociation de Cryptomonnaie de gré à gré Paradigm, les analystes s'interrogent. Si le pari sur l'option est correct, le profit pourrait être considérable si le prix de l'ether augmente.

D'après l'enregistrement, le 14 mars, deux transactions en bloc ont été conclues pour un total de 1 644 contrats d'options d'achat sur l'ether, avec un prix d'exercice de 25 000 dollars et une date d'expiration fixée au 31 décembre. En clair, cela signifie que l'acheteur de ces options pourrait engranger un profit considérable si le prix de l'ether progresse de plus de 10 % d'ici la fin de l'année. Les transactions Paradigm ont été enregistrées sur Deribit, la plus grande plateforme d'échange d'options sur cryptomonnaies au monde.

Ces transactions, dont le coût total est estimé à environ 82 200 $, présentent des probabilités tellement farfelues que Skew, ONEun des principaux fournisseurs de données sur le marché des options Crypto , ne les calcule même T pour un prix d'exercice aussi élevé. D'après les graphiques de l'entreprise, la probabilité de terminer l'année à seulement 2 500 $ est d'environ une sur cinq.

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Cependant, si la position est maintenue ouverte jusqu'à l'expiration et que la Cryptomonnaie s'établit en dessous de 25 000 $ le 31 décembre, l'acheteur n'obtient rien, la prime pour rien.

L'achat de ces options d'achat hors de la monnaie s'apparente à l'achat de billets de loterie. La perte maximale est limitée à la prime payée. Mais les profits peuvent être considérables par rapport au coût.

En décembre,CoinDesk a rapporté À propos d'un trader d'options sur le marché du Bitcoin qui a gagné des millions en achetant plusieurs milliers de contrats avec un prix d'exercice de 36 000 $. Au moment de la première transaction en octobre, la Cryptomonnaie s'échangeait à NEAR de 15 000 $.

Paradigm, une plateforme de communication de niveau institutionnel, automatise les flux de négociation et de règlement des prix pour les traders d'actifs numériques OTC.

« Deux contreparties ayant des intérêts opposés peuvent se rencontrer et négocier. Tout accord sur les prix se fait via un processus bilatéral de Request de devis intégré à la plateforme Paradigm », a déclaré Anand Gomes, cofondateur de Paradigm, à CoinDesk.

Paradigm ne commente T les flux commerciaux, il n'est donc pas clair ce qui se passait dans la tête du ou des traders qui ont acheté le contrat d'options profondément hors de la monnaie.

Une possibilité est que la deuxième plus grande Cryptomonnaie dépasse les 25 000 dollars d’ici la fin de l’année.

Une autre possibilité est que l'investisseur parie simplement sur une hausse du prix de l'ether dans les mois à venir, rendant le prix d'exercice de 25 000 $ plus réaliste. Si cela se produisait, il pourrait probablement vendre le contrat d'option sur le marché, probablement avec un bénéfice.

« L'acheteur pourrait parier que la probabilité que l'éther dépasse 25 000 $ d'ici la fin décembre sera bien plus élevée que son niveau actuel, plutôt que de parier sur le fait que ETH dépasse réellement ce niveau », a déclaré à CoinDesk Samneet Chepal, analyste quantitatif chez Ledger PRIME , une société d'investissement quantitative et systématique en actifs numériques.

Qui a vendu l'option d'achat de 25 000 $ ?

Se pose ensuite la question des motivations du vendeur du contrat d'options. Le calcul du risque est très différent : alors qu'un acheteur d'options bénéficie d'un potentiel de hausse considérable avec une cote très faible au prix de la prime payée, le vendeur obtient un paiement garanti – cette prime – mais avec une perte potentielle considérable sur l'ensemble de la transaction.

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« Il est difficile d'imaginer qu'un trader averti vende une position nue en grandes quantités sur ces options d'achat OTM profondes », a déclaré Chepal à CoinDesk. « Bien qu'un trader perçoive une prime en vendant ces options, ces options hors-jeu présentent un potentiel de pertes importantes à la valeur de marché, surtout en cas de changement de sentiment. »

Le vendeur peut être une autre institution vendant l'option d'achat hors de la monnaie contre une position longue sur le marché au comptant ou un Maker de marché – un individu ou une entreprise garantissant le bon fonctionnement du marché en permettant aux traders d'acheter et de vendre des options même s'il n'y a pas d'ordres publics correspondant à la transaction requise.