La crise des stablecoins pourrait ruiner la Finance mondiale, prévient la Fed dans un nouveau rapport

La Réserve fédérale américaine a averti vendredi qu'une crise des stablecoins pourrait faire des ravages sur l'économie mondiale et a décrit les mesures que les émetteurs doivent prendre pour protéger le statu quo.

Le pronostic de la banque centrale – enfoui au plus profond de l’Édition de novembrede son « Rapport semestriel sur la stabilité financière » – repose sur le pire scénario pour les stablecoins : une ruée sur les émetteurs, dans laquelle les détenteurs de pièces paniquent en masse et exigent la restitution de la monnaie fiduciaire qu'ils ont mise en jeu.

Les stablecoins sont une forme de Cryptomonnaie qui maintient sa valeur en s'appuyant sur des réserves fiduciaires. Si la volatilité du Bitcoin, la Cryptomonnaie la plus largement détenue, est un sujet de discussion favori de ses détracteurs, les stablecoins sont des monnaies numériques adossées à un actif fiduciaire ou à un panier de devises, et conçues pour maintenir une valeur stable.

Le rapport craint que des problèmes ne surviennent dans le fonctionnement du stablecoin, que ce soit au niveau des opérations, de la liquidité ou du crédit. « Cette perte de confiance pourrait entraîner une panique », indique-t-il.

« Dans un scénario extrême, les détenteurs pourraient être incapables de [liquider], avec des conséquences potentiellement graves pour l’activité économique nationale ou internationale, les prix des actifs ou la stabilité financière. »

Depuis le lancement mouvementé du concept de stablecoin Libra en juin, les gouverneurs de la Fed, ainsi que les régulateurs américains et leurs homologues étrangers, tirent la sonnette d'alarme. Au-delà de la question de la monnaie numérique, l'intégration aux réseaux sociaux grand public pourrait s'avérer désastreuse, prévient le rapport.

« Les initiatives de stablecoin qui s'appuient sur des réseaux de clients existants, vastes et transfrontaliers, comme Libra de Facebook, ont le potentiel d'atteindre rapidement une adoption généralisée », indique le rapport, faisant écho aux commentaires de la gouverneure de la Fed, Lael Brainard.mois dernier.

Mais désormais condensé en un seul document, le rapport consolide et formalise les préoccupations des régulateurs et note les étapes nécessaires pour éviter une catastrophe liée aux stablecoins.

Le rapport de la Fed indique :

• Les émetteurs doivent divulguer le fonctionnement de leur mécanisme de jalonnement
• Les émetteurs doivent protéger la Politique de confidentialité des données des clients tout en conservant les enregistrements KYC pour empêcher toute utilisation illicite
• Les émetteurs doivent divulguer leurs conditions de service
• Les émetteurs doivent informer les clients s’ils ont des droits sur l’actif sous-jacent

« Comme l’a souligné le Groupe des Sept, « aucun projet mondial de stablecoin ne devrait être opérationnel tant que les défis et les risques juridiques, réglementaires et de surveillance décrits [dans ce rapport] ne seront pas traités de manière adéquate, grâce à des conceptions appropriées et en adhérant à une réglementation claire et proportionnée aux risques. »

Réserve fédéraleimage via Shutterstock