La prise de contrôle de l’émetteur d’ETF de 2 milliards de dollars par Goldman est à la fois une bénédiction et une malédiction pour la crypto

Goldman Sachs (GS) acquérir un émetteur de fonds négociés en bourse (ETF) pour environ 2 milliards de dollars ne semble pas avoir grand-chose à voir avec la cryptomonnaie à première vue.

Cependant, l'acquisition d'Innovator Capital par le géant bancaire de Wall Street a des répercussions qui pourraient bouleverser l'ensemble de l'industrie de la crypto, principalement le secteur des ETF. Ce marché vaut aujourd'hui 190 milliards de dollars, mais l'ETF bitcoin au comptant BTC$70 444,22 le seul marché est projeté pour atteindre 3 000 milliards de dollars d'ici 2033.

Lorsque l'accord a été annoncé, le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a déclaré dans un déclaration que « Les ETF actifs sont dynamiques, transformatifs, et l’un des segments à la croissance la plus rapide dans le paysage actuel des investissements publics », et « en acquérant Innovator, Goldman Sachs élargira l’accès à des produits d’investissement modernes et de classe mondiale. » Bruce Bond, PDG d’Innovator, a déclaré : « Goldman Sachs a une longue histoire de détection des tendances émergentes et des changements directionnels importants au sein de l’industrie de la gestion d’actifs. »

Les déclarations en disent long sur la manière dont Goldman envisage l'évolution de l'industrie des ETF : construire une véritable plateforme « moderne » qui investira dans les tendances émergentes, en fonction de la demande des investisseurs. Cela pourrait éventuellement inclure les actifs numériques.

Pourquoi ? Il suffit de demander à BlackRock (BLK), le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, qui gère plus de 13,4 trillions de dollars d'actifs. La société gère plus de 1 400 ETF différents à l'échelle mondiale, et parmi tous ces fonds, selon l'un de ses dirigeants, les ETF bitcoin sont devenus la ligne de produits la plus rentable de l’entreprise.

Pour rappel, Goldman Sachs agit déjà en tant que Participant Autorisé pour les principaux ETF bitcoin au comptant, y compris ceux de BlackRock et Grayscale, facilitant leur négociation quotidienne. Et bien qu'Innovator se concentre principalement sur les ETF à résultat défini, il a répondu à la demande croissante d'exposition à la cryptomonnaie avec des ETF structurés tels que le Innovator Uncapped Bitcoin 20 Floor ETF (QBF), qui offre aux investisseurs une exposition au bitcoin via une stratégie de gestion des risques.

« Cela leur offre non seulement une échelle de fabrication d’ETF d’un seul coup, mais ouvre également un canal pré-conçu et conforme pour diffuser une exposition en bitcoin tamponné via des banques privées, des conseillers en investissement indépendants (RIA) et des plateformes de gestion de patrimoine, auxquels les émetteurs natifs de la crypto ont du mal à accéder », a déclaré Anna Tutova, fondatrice de AI Crypto Minds et conseillère des family offices, à CoinDesk.

En termes simples, la crypto devient un autre produit de Wall Street auquel les institutions financières traditionnelles souhaitent s'exposer, car les investisseurs exigent de nouveaux produits et classes d'actifs innovants. Les ETF deviennent le canal de distribution de cette demande.

« Modifier fondamentalement Bitcoin »

Cela soulève un débat de longue date sur les raisons de la création de la cryptomonnaie : fournir un système financier alternatif qui répond aux problèmes des systèmes financiers traditionnels.

Cependant, la crypto-monnaie a besoin d'une adoption massive pour pouvoir rivaliser d'égal à égal avec la finance traditionnelle et la surveillance gouvernementale. Et pour y parvenir, elle a besoin des institutions mêmes, telles que BlackRock, Goldman et même les gouvernements qu'elle cherche à concurrencer.

« Cette opération résume assez bien 2025 comme l’année où la légitimité de la crypto a été validée par les gouvernements et les grands acteurs, » a déclaré Anastasiia Bobeshko, conseillère stratégique indépendante en Web3.

Et c’est ici que de nombreux acteurs de l’industrie tirent la sonnette d’alarme.

« La crypto devient simplement un autre outil d’investissement de Wall Street, et non le système alternatif qu’elle prétendait être, » a déclaré Tutova de AI Crypto Minds.

Trevor Koverko, co-fondateur de Sapien et Polymath, a partagé ce point de vue, affirmant que le potentiel lancement d’un ETF crypto par Goldman Sachs est « bon pour l’adoption, dangereux pour l’éthique ». Les ETF de Wall Street apportent échelle et liquidité, mais si nous nous arrêtons à « la hausse du nombre de comptes de courtage », nous n’avons fait que reconstruire l’ancien système avec de nouveaux actifs. Les ETF devraient être la rampe d’accès, pas la destination », a-t-il déclaré à CoinDesk.

Ainsi, alors que les géants de Wall Street tels que Goldman Sachs s'engagent davantage dans la crypto, légitiment l'industrie et la préparent à une adoption accrue, ils pourraient ne pas parvenir à préserver la vision initiale des cypherpunks et même du mystérieux fondateur (ou des fondateurs) de Bitcoin, Satoshi Nakamoto.

« Satoshi a positionné Bitcoin contre les systèmes corrompus tels que le système bancaire », a déclaré Kadan Stadelmann, CTO de Komodo Platform.

« Désormais, des entreprises de grande envergure telles que BlackRock et Fidelity sont devenues des acteurs dominants dans le secteur des cryptomonnaies, modifiant intrinsèquement le Bitcoin. Ce dernier n'est plus un outil politique basé sur l'auto-gardiennage, mais plutôt un outil financier destiné à la préservation et à la diversification du patrimoine. »