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Des limites plus élevées sur les options d'ETF Bitcoin pourraient réduire la volatilité, mais augmenter la demande au comptant : NYDIG
La volatilité du Bitcoin a diminué mais reste supérieure à celle des actifs traditionnels, le rendant attrayant pour la génération de revenus mais risqué pour les institutions recherchant la stabilité.
Ce qu'il:
- La décision de la SEC d’augmenter les limites de position sur les options d’ETF bitcoin pourrait réduire la volatilité du bitcoin en facilitant davantage les stratégies telles que la vente de calls couvertes.
- Ces stratégies consistent à vendre une exposition à la hausse pour générer des revenus, ce qui peut potentiellement freiner le mouvement des prix lorsqu'elles sont mises en œuvre à grande échelle dans les portefeuilles.
- La volatilité du Bitcoin a diminué mais reste supérieure à celle des actifs traditionnels, ce qui le rend attrayant pour la génération de revenus mais risqué pour les institutions recherchant la stabilité.
La volatilité caractéristique du Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase grâce à la Securities and Exchange Commission (SEC).
La décision de l'agence d'augmenter les limites de position sur les options pour la plupart des ETF bitcoin pourrait contribuer à atténuer les fluctuations des prix en encourageant des stratégies telles que la vente de calls couverts, qui limite le potentiel haussier en échange d'un revenu régulier, selon NYDIG Research.
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Cette augmentation des limites de position pour le trading d'options sur IBIT est survenue alors que le régulateur rachats en nature approuvés pour les ETF Bitcoin au comptant.
En permettant aux traders de détenir dix fois plus de contrats qu'auparavant, NYDIG a écrit que la SEC a ouvert la porte à une activité d'options plus agressive et soutenue. Les stratégies de calls couverts, en particulier, fonctionnent mieux à grande échelle.
Ils sont conçus pour générer un rendement à partir des avoirs existants en vendant une exposition à la hausse, ce qui peut naturellement freiner le mouvement des prix s’il est réalisé à grande échelle sur des portefeuilles importants.
La volatilité du Bitcoin est déjà en baisse, avec l'indice de volatilité BTC de Deribit (DVOL) montrant une baisse régulière d'environ 90 à 38 au cours des quatre dernières années.
Pourtant, il se distingue par rapport aux obligations, aux actions et à d'autres actifs traditionnels. Cela en fait une cible attrayante pour les investisseurs cherchant à générer des revenus à partir des fluctuations du marché, en capitalisant sur la volatilité, mais représente également un risque pour les institutions nécessitant des expositions stables.
« À mesure que la volatilité diminue, l’actif devient plus investissable pour les portefeuilles institutionnels recherchant une exposition au risque équilibrée. Cette dynamique pourrait renforcer la demande au comptant, » ont écrit les analystes de NYDIG.
Ray Dalio, l'un des premiers défenseurs de telles stratégies de parité de risque, a récemment suggéré une allocation de 15 % en or et en crypto dans un contexte de hausse des niveaux d’endettement.
« La boucle de rétroaction de la baisse de la volatilité conduisant à une augmentation des achats au comptant pourrait devenir un moteur puissant d'une demande soutenue », a conclu la firme.
Lire la suite : Wall Street a revendiqué le Bitcoin—Et maintenant ?
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