Graphique de la semaine : Wall Street s'est approprié le Bitcoin—et maintenant ?

Wall Street s'intéresse de près au bitcoin.

Cette phrase suscitait autrefois à la fois espoir et crainte dans les cercles cryptographiques. Aujourd'hui, ce n'est plus une menace future ni une promesse haussière—c'est simplement la réalité.

La prémisse initiale du bitcoin (ou de la cryptomonnaie en général) — un actif résistant à la censure et indépendant de toute institution financière traditionnelle ou gouvernement — s’estompe rapidement alors que les géants de Wall Street (ainsi que des figures politiques influentes) poursuivent l’établissement d’une présence solide dans le secteur des actifs numériques.

Au cours des premières années de la révolution des actifs numériques, le bitcoin était célébré pour son absence de corrélation et son positionnement résolument anti-establishment. Les classes d'actifs traditionnelles telles que le S&P 500 connaissaient des fluctuations, tandis que le bitcoin restait indifférent.

Ce qui préoccupait véritablement le bitcoin, ce sont les défauts du système financier traditionnel, qui perdurent encore aujourd'hui.

Un exemple majeur dans l'histoire du BTC, qui est aujourd'hui moins évoqué, est la crise bancaire chypriote de 2013.

La crise, survenue en raison de la surexposition des banques aux entreprises immobilières locales surendettées et dans le contexte de la crise de la dette européenne, a entraîné une importante décote sur les dépôts supérieurs à 100 000 euros.

En effet,47,5 % des dépôts non assurés ont été saisis.La réaction de Bitcoin a été de grimper brusquement pour, pour la première fois de son histoire, franchir le seuil des 1 000 dollars.

Après une longue période de marché baissier, au cours de laquelle...effondrement de Mt. GoxAvec l'entrée de Wall Street dans le secteur, l'idée d'une adoption massive s'est renforcée, cette étape étant perçue comme une validation pour le bitcoin, synonyme d'une meilleure liquidité, d'une adoption généralisée et d'une maturité des prix.

Cela a tout changé.

Le prix pourrait avoir atteint sa maturité, commeévidencé par une volatilité en baisseMais soyons réalistes : le bitcoin est désormais simplement un autre actif risqué influencé par les facteurs macroéconomiques.

« Le Bitcoin, autrefois salué pour sa faible corrélation avec les actifs financiers traditionnels, a de plus en plus montré une sensibilité aux mêmes variables qui influencent les marchés actions sur des horizons temporels courts », a déclaré NYDIC Research dans un rapport.

En fait, la corrélation se maintient désormais près de la borne supérieure de la plage historique, selon les calculs de NYDIG. « La corrélation de Bitcoin avec les actions américaines est restée élevée jusqu'à la fin du trimestre, s'établissant à 0,48, un niveau proche de la limite supérieure de sa plage historique. »

En termes simples, lorsque le sang coule dans la rue (Wall Street, bien sûr), le bitcoin saigne également. Lorsque Wall Street éternue, le bitcoin attrape un rhume.

Même le surnom de « or numérique » attribué au bitcoin est mis à l’épreuve.

NYDIG note que la corrélation du bitcoin avec l'or physique et le dollar américain est proche de zéro. Adieu donc l'argument de la « couverture » — du moins pour l'instant.

Actif risqué

Alors, pourquoi ce changement ?

La réponse est simple : pour Wall Street, le bitcoin n'est qu'un actif risqué supplémentaire, et non pas de l'or numérique, terme synonyme de « valeur refuge ».

Les investisseurs réévaluent l’ensemble des facteurs, de la volte-face des politiques des banques centrales aux tensions géopolitiques — y compris les actifs numériques.

« Cette force de corrélation persistante avec les actions américaines peut être largement attribuée à une série de développements macroéconomiques et géopolitiques, aux turbulences tarifaires et à l'augmentation du nombre de conflits mondiaux, qui ont significativement influencé le sentiment des investisseurs et la réévaluation des actifs sur les marchés », a déclaré NYDIG.

Que cela plaise ou non, cette situation est appelée à perdurer, du moins à court et moyen terme.

Tant que la politique des banques centrales, les indicateurs macroéconomiques et les actualités liées aux conflits continueront d’affecter les marchés, le bitcoin évoluera vraisemblablement en corrélation avec les actions.

Le régime de corrélation actuel pourrait perdurer tant que le sentiment de risque mondial, la politique des banques centrales et les points chauds géopolitiques demeurent les récits dominants sur les marchés, indique le rapport de NYDIG.

Pour les investisseurs à long terme et les maximalistes, la vision initiale demeure inchangée. L'offre limitée de Bitcoin, son accès sans frontières et sa nature décentralisée restent intacts. Cependant, ne vous attendez pas encore à ce que ces éléments influencent l'évolution des prix.

Pour l'heure, le marché considère le bitcoin comme un simple autre ticker boursier. Il convient simplement d'ajuster vos stratégies de trading en conséquence.