Susi sa Pag-uugali ng DeFi Borrower sa Pagsusukat ng Mga Panganib sa Tokenization: Pag-aaral ng BIS

• Ang pag-uugali ng mga borrower sa decentralized Finance (DeFi) ay mahalaga sa pagsasaalang-alang sa disenyo ng collateralized na mga platform sa paghiram na may mga umuusbong na tokenized na asset, natuklasan ng isang pag-aaral ng BIS.
• Sinasabi ng mga may-akda ng pag-aaral na sila ang unang nagdokumento ng indibidwal DeFi leverage ng mga wallet, na nauugnay sa pag-unawa sa mga alalahanin sa katatagan ng pananalapi.

Ang mga pag-uugali ng mga nanghihiram sa desentralisadong espasyo sa Finance at mga dinamika ng merkado ng DeFi ay mahalagang pagsasaalang-alang kapag nagdidisenyo at namamahala ng mga platform na kinasasangkutan ng mga tokenized na asset, isang pag-aaral ng Bank for International Settlements (BIS) ay nagtapos.

Ang mga institusyong pampinansyal sa buong mundo ay lalong nag-eeksperimento sa pag-tokenize ng mga tradisyonal na asset gaya ng mga bono at securities. Ang mga gawain ng mga platform ng pagpapautang ng DeFi ay nag-aalok ng kapaki-pakinabang na pananaw sa mga panganib na nauugnay sa tokenization at ang potensyal na pagkagambala ng tradisyonal Finance, sinabi ng teknikal na pag-aaral ng grupo ng sentral na bangko.

Napagpasyahan ng pag-aaral na dahil ang mga nanghihiram ng DeFi ay nahaharap sa malaking pagkalugi sa awtomatikong pagpuksa - kung saan ang collateral ay awtomatikong ibinebenta kapag ang mga posisyon ng mga nanghihiram ay nagiging masyadong peligroso - sa pangkalahatan ay iniiwasan nila ang paggamit ng labis. Ang mga nanghihiram ay gumagamit ng konserbatibong diskarte na may malaking buffer. Bilang karagdagan, ang mga user ng DeFi ay may posibilidad na magdeposito ng higit pa kung mayroon silang mas mataas na mga nakaraang return.

Ang mga may-akda ng pag-aaral, sina Lioba Heimbach at Wenqian Huang, ay nagsasabing sila ang unang nagdokumento ng indibidwal DeFi leverage ng mga wallet. Ang kanilang mga natuklasan ay maaaring potensyal na may kaugnayan sa pag-unawa sa mga alalahanin sa katatagan ng pananalapi na nagmumula sa DeFi, isinulat ni Heimbach at Huang.

Isinagawa nila ang pag-aaral gamit ang data mula sa Ethereum blockchain, na nakatuon sa pagpapahiram ng katatagan at madiskarteng pag-uugali ng pagpapalit.

Ang BIS ay ginalugad ang espasyo ng DeFi sa loob ng ilang panahon ngayon. Noong 2023, sinabi ng BIS na nakipagtulungan ito sa mga sentral na bangko ng France, Singapore at Switzerland upang matagumpay na subukan ang cross-border na kalakalan ng mga wholesale na central bank na digital currency at mga elemento ng DeFi – partikular ang mga automated market maker. Noong 2022, sabi ng dalawang papel ng BIS na ang DeFi ay maaaring humantong sa mas mabangis Markets sa pananalapi at maaaring hindi ayusin ang problema ng malalaking tagapamagitan na nangingibabaw.

Ang pinakahuling pag-aaral na ito ay isinagawa sa pagitan ng Enero 2021 at Marso 2023 upang partikular na tingnan ang halos hindi pa natutuklasang "salimuot ng gawi ng user at pool dynamics sa loob ng DeFi lending." Ang kahalagahan ng pagsasagawa ng pag-aaral ay batay sa pagkilala na ang mga protocol ng DeFi ay nagpapadali sa collateralized na paghiram sa isang "ekonomyang makabuluhang sukat" na may mataas na higit sa $35 bilyon sa mga deposito at $25 bilyon sa natitirang utang, sinabi ng pag-aaral.

Read More: Matagumpay na Sinubok ng mga Bangko Sentral ang Cross Border Trading ng Wholesale CBDC Gamit ang DeFi