Поведение заемщика DeFi — ключ к оценке рисков токенизации: исследование BIS

• Исследование BIS показало, что поведение заемщиков в сфере децентрализованного Финансы (DeFi) имеет важное значение при рассмотрении дизайна платформ обеспеченного заимствования с новыми токенизированными активами.
• Авторы исследования утверждают, что они первыми задокументировали отдельныеДеФикредитное плечо кошельков, имеющее значение для понимания проблем финансовой стабильности.

Поведение заемщиков в децентрализованном Финансы пространстве и динамика рынка DeFi являются важными факторами при проектировании и управлении платформами, включающими токенизированные активы. исследование Банка международных расчетов (БМР)пришел к выводу.

Финансовые учреждения по всему миру все чаще экспериментируют с токенизацией традиционных активов, таких как облигации и ценные бумаги. Работа платформ кредитования DeFi дает полезную информацию о рисках, связанных с токенизацией и потенциальным нарушением традиционных Финансы, говорится в техническом исследовании группы центральных банков.

Исследование пришло к выводу, что поскольку заемщики DeFi сталкиваются со значительными потерями при автоматической ликвидации (когда обеспечение автоматически продается, когда позиции заемщиков становятся слишком рискованными), они, как правило, избегают слишком большого кредитного плеча. Заемщики придерживаются консервативного подхода с большим буфером. Кроме того, пользователи DeFi склонны вносить больше, если у них была более высокая доходность в прошлом.

Авторы исследования Лиоба Хаймбах и Вэньцянь Хуан утверждают, что они первыми задокументировали отдельные случаиДеФирычаги влияния кошельков. Их выводы потенциально могут быть актуальны для понимания проблем финансовой стабильности, исходящих от DeFi, пишут Хаймбах и Хуан.

Они провели исследование, используя данные блокчейна Ethereum , сосредоточившись на устойчивости кредитования и стратегическом поведении замещения.

BIS уже некоторое время изучает пространство DeFi. В 2023 году BIS заявил, что работал с центральными банками Франции, Сингапура и Швейцарии для успешного тестирования трансграничной торговли оптовыми цифровыми валютами центральных банков и элементами DeFi, в частности автоматизированными маркет-мейкерами. В 2022 годуВ двух документах BIS говорится: что DeFi может привести к обострению финансовых Рынки и не решить проблему доминирования крупных посредников.

Последнее исследование проводилось в период с января 2021 года по март 2023 года, чтобы специально рассмотреть в значительной степени неизученные «сложности поведения пользователей и динамики пулов в кредитовании DeFi». Важность проведения исследования основывалась на признании того, что протоколы DeFi облегчают обеспеченное заимствование в «экономически значимых масштабах» с максимумами более 35 миллиардов долларов в депозитах и 25 миллиардов долларов в непогашенной задолженности, говорится в исследовании.

Читать дальше: Центральные банки успешно тестируют трансграничную торговлю оптовыми CBDC с использованием DeFi