Hinihiling ng Digital Chamber sa Korte na Gumuhit ng Linya sa Pagitan ng Mga Kontrata sa Pamumuhunan at Mga Asset sa Telegram Case

Nais ng Chamber of Digital Commerce, isang blockchain advocacy group, na tukuyin ng korte ng U.S. ang pagkakaiba sa pagitan ng kontrata sa pamumuhunan at ang pinagbabatayan na asset na ginagamit ng Telegram sa panahon ng 2018 initial coin offering (ICO).

Nagsumite ang Digital Chamber isang amicus curiae brief – isang pagsasampa na ginawa ng isang taong hindi partido sa paglilitis – sa patuloy na pakikipaglaban ng Telegram sa korte sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), na sinasabing nilabag ng messenger platform ang securities law noong $1.7 bilyon nitong ICO. Hinihimok ng kamara ang SEC na gumuhit ng malinaw na linya sa pagitan ng mga kontrata sa pamumuhunan sa pangkalahatan, na itinuturing bilang isang seguridad sa ilalim ng pederal na batas, at mga digital na asset.

"Kung walang malinaw na legal na pagkakaiba sa pagitan ng isang transaksyon na tinutukoy na isang kontrata sa pamumuhunan at ang digital asset na paksa ng kontrata sa pamumuhunan, ang mga developer ng software, retailer, healthcare provider, kumpanya ng advertising, at iba pa na ito ay maaaring hindi makagawa o gumamit ng blockchain Technology nang hindi sinasadyang mag-trigger sa US federal securities laws sa tuwing ang isang digital asset ay ginagamit bilang bahagi ng kanilang network," sabi ng maikling.

Ang kamara ay walang pananaw kung ang pagbebenta ng gramo, ang token ng Telegram, ay isang securities transaction, idinagdag nito. Sa halip, ang interes ng grupo ay "sa pagtiyak na ang legal na balangkas na inilapat sa mga digital na asset na pinagbabatayan ng isang kontrata sa pamumuhunan ay malinaw at pare-pareho."

Ang Telegram ay nakatakdang makipagpulong sa SEC sa korte sa Peb. 18 at 19 upang talakayin kung ang mga gramo ay mga mahalagang papel.

Ang maikling ay isinulat ni Lilya Tessler, ang pinuno ng New York ng FinTech at Blockchain group sa Sidley Austin law firm.

Ang argumento umaalingawngaw sa sariling tugon ng Telegram sa mga paratang ng SEC, na iginigiit na habang ang mga kasunduan sa pagbili para sa mga token ay mga securities, ang mga gramo mismo, kapag naibigay na, ay magiging mga utility token na gagamitin sa bago nitong proof-of-stake blockchain.

"Sa Howey, ang mga partikular na orange grove na ibinebenta alinsunod sa isang kontrata sa pamumuhunan ay hindi mga seguridad mismo. Sa palagay na ang isang digital asset na paksa ng isang kontrata sa pamumuhunan ay hindi nangangahulugang isang seguridad mismo, ang asset (isang kalakal) ay maaaring maging paksa lamang ng isang ordinaryong komersyal na transaksyon, "sabi ng maikling, tinutukoy ang sikat na kaso ng Korte Suprema kadalasang ginagamit upang matukoy kung ang isang pamumuhunan ay isang seguridad.

Ang maikling babala ay nagbabala na ang pag-iisip ng anumang mga digital asset na securities para sa tanging dahilan ng pagiging digital ay maaaring mangahulugan na "ang mga kumpanyang nagpapatakbo ng mga system na ito ay maaaring kailanganin na maging mga rehistradong broker-dealer o isa pang uri ng kinokontrol na institusyong pinansyal o mas masahol pa, na napapailalim sa matinding pagkilos sa pagpapatupad."

Ito, sa turn, ay maaaring itulak ang mga makabagong negosyo palabas ng U.S., sinabi ng maikling.

"Tulad ng napakaraming iba pang uri ng mga asset (na kadalasan ay mga kalakal), ang mga digital na asset ay maaaring maging paksa ng isang kontrata sa pamumuhunan nang hindi ito isang seguridad," sabi ng maikling sabi, na nagpapahiwatig na ang mga gramo ay maaaring hindi mga hindi rehistradong securities, gaya ng pinaniniwalaan ng SEC, ngunit isang digital na kalakal.