Itinutulak ng Diskarte ang Proposal sa Pagbubukod ng Digital Asset ng MSCI

Diskarte (MSTR) ay may nagsulat ng isang pormal na liham bilang tugon sa Ang panukala ng MSCI na ibukod ang mga kumpanya na ang mga digital asset holdings ay kumakatawan sa 50% o higit pa sa kabuuang mga asset mula sa MSCI Global Investable Market Indexes.

Pinangunahan ni Executive Chairman Michael Saylor, nakipagtalo ang Strategy na ang mga digital asset treasury company (DATs), kasama ang Strategy mismo, ay nagpapatakbo ng mga negosyo na gumagamit ng mga digital asset bilang produktibong kapital, hindi mga passive na sasakyan para sa pagsubaybay sa mga paggalaw ng presyo. Ang diskarte ay bumubuo ng Bitcoin mga instrumento sa kredito, namamahala ng isang aktibong corporate treasury program at nagpapanatili ng isang pandaigdigang enterprise analytics software na negosyo. Binibili ng mga mamumuhunan ang diskarte at pamamahala ng kumpanya, hindi isang static na wrapper para sa Bitcoin, sinabi ng kumpanya.

Nasa ilalim na ng seryosong presyur salamat sa pagbagsak ng mga presyo ng Bitcoin at pagpapaliit ng mNAV (ang premium sa mga Bitcoin holdings kung saan pinahahalagahan ng mga mamumuhunan ang isang kumpanya), ang mga pagbabahagi ng Strategy ay bumagsak pa dalawang linggo na ang nakalipas nang mahayag ang panukala ng MSCI. Ang MSTR ay nawawalan ng maraming bilyun-bilyong daloy ng kapital kung sakaling alisin ito sa mga index ng MSCI.

Bumalik sa mga argumento ng Strategy, naglista rin ang kumpanya ng limang dahilan kung bakit hindi isang investment fund ang kumpanya:

1. Ang diskarte ay isinaayos bilang isang kumbensyonal na operating company.

2. Ang kumpanya ay walang pondo o ETP tulad ng istruktura o obligasyon.

3. Ang MSTR ay hindi isang kumpanya ng pamumuhunan sa ilalim ng mga naaangkop na batas.

4. Ang kumpanya ay hindi lumilikha ng pondo tulad ng tax treatment para sa mga namumuhunan

5. Ito ay may mahabang kasaysayan bilang isang operating software na negosyo.

Ang iminungkahing 50% threshold ay inilarawan bilang arbitrary at hindi magagawa, sabi ng Strategy. Maraming kumpanya ang may hawak na puro reserba sa langis, real estate, troso o mga kagamitan, ngunit nananatiling karapat-dapat para sa Mga Index ng MSCI. Sa gayon, ang MSCI ay nag-iisa lamang ng mga kumpanyang sinusuportahan ng digital asset.

Nakipagtalo pa ang Strategy na ang panukala ay nag-inject ng mga pananaw sa Policy sa pagbuo ng index sa isang pagkakataon kung kailan ang pederal Policy ay lumipat patungo sa pagsuporta sa digital asset innovation. Ang pagbubukod sa mga DAT ay maaaring magpilit ng malalaking passive outflow, pahinain ang pagiging mapagkumpitensya ng mga Amerikano at mapabagal ang pagpapalawak ng mga bagong teknolohiya sa pananalapi.

Kung patuloy na mananatiling hilig ang MSCI na tratuhin ang mga DAT nang naiiba, hinimok ng Strategy ang firm na palawigin ang konsultasyon at magbigay ng mas detalyadong batayan para sa anumang iminungkahing pagbabago.