Bitcoin Set for Massive Surge as Bank Reserves NEAR sa 'Danger Zone,' Sabi ni Adam Livingston

Maaaring i-set up ang Bitcoin para sa isang malaking hakbang, may-akda Adam Livingston sabi, pagkatapos ng The Kobeissi Letter nabanggit na ang cash ng bangko sa Federal Reserve ay bumagsak sa humigit-kumulang $2.93 trilyon.

Ang Kobeissi Letter ay isang independiyenteng macro Markets newsletter at malawak na sinusubaybayan ang X account na pinapatakbo ng analyst na si Adam Kobeissi.

Sa post nito noong Oktubre 25, nakatuon ang newsletter sa numero mismo, sa halip na magbigay ng pagtataya ng presyo para sa Crypto. Itinampok nito na ang mga cash bank KEEP na nakadeposito sa Fed — kadalasang tinatawag na mga balanseng reserba — ay dumudulas patungo sa mababang dulo ng mga kamakailang saklaw.

Sa madaling salita, ang balanseng iyon ay ang checking account ng banking system sa central bank. Kapag lumiit ito, mas humihigpit ang pagkatubig ng USD at maaaring maging mas sensitibo ang panandaliang pagpopondo. Ang punto ng Kobeissi Letter ay na ang pagbabasa na ito ay mahalaga para sa kung paano iniisip ng Federal Reserve ang balanse nito at quantitative tightening.

Si Livingston ay isang may-akda na nakatuon sa bitcoin at komentarista sa merkado na nagsusulat tungkol sa kung paano dumaloy ang mga liquidity cycle sa Crypto at nag-publish ng dalawang kamakailang libro — "The Bitcoin Age: Your Guide to the Future of Value, Wealth, and Power" at "The Great Harvest: AI, Labor, and the Bitcoin Lifeline" — naglalatag ng isang framework na nag-uugnay sa mga siklo ng pananalapi, kakulangan, at mga digital na asset.

Kinuha niya ang parehong reserbang pagbabasa at gumawa ng isang thesis sa paligid nito. Sa kanyang pananaw, ang mga antas ng pera ay papalapit na sa tinatawag niyang panganib na limitasyon kung saan nagsisimulang kumagat ang kakulangan at mas binibigyang pansin ng mga gumagawa ng patakaran ang paggana ng merkado.

Livingston ties na pumipiga sa tatlong pwersa na sinasabi niyang sabay-sabay na tumatama.

Una, sabi niya, muling itinatayo ng U.S. Treasury ang balanse ng pera nito sa Fed; kapag ang gobyerno ay nagbebenta ng mas maraming bill para punan ang account na iyon, ang pribadong cash ay na-absorb at ang isang bahagi ay nagpapakita bilang mas kaunting mga reserbang bangko.

Pangalawa, sabi niya, pinapaliit ng Fed ang portfolio nito sa pamamagitan ng quantitative tightening—pagpapayag sa mga bono na maging mature nang walang kapalit—na kumukuha din ng cash palabas ng system.

Pangatlo, sabi niya, ang iba pang mga pananagutan ng Fed, tulad ng pera sa sirkulasyon, ay lumalaki sa paglipas ng panahon, kumukuha ng espasyo sa balanse at nag-iiwan ng mas kaunting puwang para sa cash ng bangko maliban kung ang mga pagsasaayos ng Policy ay ginawa.

Ang pagkakasunud-sunod na iyon ay ang balangkas ni Livingston; naaayon ito sa kung paano gumagana ang pagtutubero ng Fed–Treasury sa pagsasanay, ngunit ang mga implikasyon sa merkado na nakuha niya mula rito ay ang kanyang pananaw.

Mula doon, nag-sketch si Livingston ng isang sequence na sinasabi niyang nakita na niya noon.

Sa kanyang pananaw, kapag ang pera ay nararamdaman na kakaunti at ang mga Markets ng pagpopondo ay lumalaki, ang mga opisyal ay may posibilidad na pabagalin ang balanse ng balanse o kung hindi man ay sandalan laban sa stress upang KEEP maayos ang mga rate sa magdamag. Pinagtatalunan niya ang mga inflection point na iyon — kapag huminto ang pagkatubig na humihigpit at nagsimulang humina — ay madalas na nalinya sa mas malakas na pagganap ng Bitcoin .

Itinuro niya ang 2019 repo market strain, ang 2020 emergency Policy easing, at ang 2023 regional-bank turmoil, na sinasabi niyang kasabay ng malalaking pag-unlad sa Bitcoin.

Ang pagpoposisyon, idinagdag niya, ay ang pangalawang haligi.

Sinabi ni Livingston na ang matatag na demand mula sa mga spot Bitcoin exchange-traded na pondo ay binabawasan ang halaga ng coin na madaling magagamit para i-trade, na lumilikha ng backdrop ng kakulangan. Ipinaninindigan niya na kung ang mga signal ng Policy ay nagbabago at ang pagkatubig ay bumuti mula sa isang mahigpit na panimulang punto, ang isang mas maliit na na-tradable na float ay makakatulong sa anumang upside move na maglakbay nang higit pa.

Sa simpleng Ingles, sabi niya, ang isang hindi gaanong madaling magagamit na supply, na sinamahan ng mas magiliw na pagkatubig, ay maaaring gawing mas matalas ang mga rally.