Asia Morning Briefing: BTC Fragility at ETH Rotation Signal Market Bracing para sa Consolidation Nang Walang Bagong Liquidity

Magandang Umaga, Asya. Narito kung ano ang gumagawa ng balita sa mga Markets:

Maligayang pagdating sa Asia Morning Briefing, isang pang-araw-araw na buod ng mga Top Stories sa mga oras ng US at isang pangkalahatang-ideya ng mga paggalaw at pagsusuri sa merkado. Para sa isang detalyadong pangkalahatang-ideya ng mga Markets sa US, tingnan Crypto Daybook Americas ng CoinDesk.

Ang Bitcoin ay nangangalakal sa ibaba lamang ng $110,000 pagkatapos ng isa pang nabigong bounce, bumaba ng humigit-kumulang 7% mula nang umakyat sa mahigit $117,000 pagkatapos ng dovish Jackson Hole speech ni Powell, ayon sa CoinDesk market data. Ang Ethereum, na panandaliang umabot sa $4,900 bago ang isang matalim na pagbaligtad, ay humahawak ng higit sa $4,300 ngunit nagpapakita ng mga palatandaan ng pagkahapo pagkatapos ng mga linggo ng outperformance.

Ang bull run ay fraying, market observers say, bilang thinning liquidity, ETF outflows, at marupok na aktibidad ng onchain bumangga sa mga balyena na umiikot sa ETH at nali-liquidate ang retail longs. Ngunit sa ilalim ng ibabaw, ang bilyon-dolyar na soberanya at mga paglalaan ng institusyon ay tahimik na umuusbong sa pagkasumpungin, na lumilikha ng matinding pagkakaiba sa pagitan ng mahinang panandaliang paniniwala at programmatic na long-horizon na pagbili.

Mga Glassnode pinakabagong Market Pulse ipinapakita ang cycle na dumulas mula sa euphoria patungo sa pagkasira: spot momentum na kumukupas patungo sa oversold na teritoryo, ang mga daloy ng ETF ay umuusad sa $1 bilyong pag-agos, at natanto ang mga kita na bumabagsak pabalik sa breakeven.

Ang karupukan na iyon ay binigyang-diin ng QCP Capital, na sumubaybay sa pag-crash nitong weekend sa isang maagang may hawak na nag-disload ng 24,000 BTC sa manipis na pagkatubig, isang hakbang na umabot sa $500 milyon sa mga liquidation. Sinabi ng QCP na inilantad ng pagbebenta kung gaano naging malutong ang merkado sa mga ETF na dumudugo ng $1.2 bilyon sa mga pag-agos kahit na ang mga balyena ay umiikot sa ETH, na nagtutulak sa ETH/ BTC na tumawid sa 0.04.

Kinuha ng Maker ng merkado na nakabase sa Singapore na Enflux ang thread na iyon, na nangangatwiran na hindi lahat ng daloy ay ginawang pantay.

Habang ang retail longs ay sumabog, isang $2.55 bilyon ETH stake niruruta sa pamamagitan ng isang kontrata at ang $700 milyon BTC exposure ng maharlikang pamilya ng UAE sa pamamagitan ng Citadel Mining LOOKS hindi gaanong speculative punts at mas katulad ng sovereign at institutional allocations.

Sa madaling salita, kahit na nagpapakita ang onchain data ng Glassnode ng humihinang aktibidad ng address at dami ng bayad, may mga katapat na sadyang gumagamit ng pagkasumpungin upang sukatin ang laki.

Ang resulta ay isang divergence: ang retail leverage ay patuloy na namumula, habang ang mga long-horizon allocator ay tahimik na nag-iipon.

Ngunit sa pagbagsak ng mga bayarin sa transaksyon pabalik sa mga mababang dekada at pagharang sa pag-clear na may kaunting kasikipan, ang pagkatubig sa Bitcoin blockchain mismo LOOKS manipis. Iyon ay isang problema para sa mga minero napipiga na ng kalahating reward, at iniiwan nito ang mas malawak na market na naghahanda para sa pagsasama-sama, o mas malalim na mga drawdown sa Setyembre, ang pinakamahina na buwan ng Bitcoin sa kasaysayan.

Paggalaw ng Market

BTC: Ang maikling rebound ng Bitcoin mula sa kanyang weekend plunge ay nabigo noong Lunes, na ang mga presyo ay tinanggihan sa $113,000 bago dumulas sa pitong linggong mababang NEAR sa $109,700, bumaba ng 2.7% sa araw at 7% mula sa post-Powell peak noong Biyernes sa itaas $117,000.

ETH: Ang Altcoins ay buckled noong Lunes kung saan ang ETH ay bumaba ng halos 8% sa ibaba $4,400 at SOL, DOGE, ADA, at LINK ay bumagsak ng 6–8%, na nag-trigger ng $700 milyon sa mga liquidation, karamihan ay mula sa mahigit $627 milyon sa mahabang taya.

ginto: Ang ginto ay humahawak sa itaas ng $3,350 habang ang mga pahayag ng Jackson Hole na dovish ni Powell ay nagpapalakas ng mga rate-cut na taya at geopolitical tensions na nagpapanatili ng safe-haven demand, kahit na ang lakas ng USD at ang paparating na data ng paglago ng US ay lumalabas bilang headwind.

Nikkei 225: Bumagsak ang mga stock ng Asia-Pacific noong Martes, kung saan ang Nikkei 225 at Topix ng Japan ay bumaba ng 0.54%, habang tinitimbang ng mga mamumuhunan ang mga komento ni Trump sa China at ang mga pag-uusap sa kalakalan ng U.S.–South Korea sa nakaplanong 15% na mga taripa.

S&P 500: Ang mga stock ng US ay umatras noong Lunes mula sa isang rate-cut-fueled Rally, kung saan ang S&P 500 ay bumaba ng 0.4% habang nakatutok ang pansin sa paparating na mga kita ng Nvidia.

Sa ibang lugar sa Crypto:

• Mga Grayscale na File para I-convert ang Avalanche Trust sa ETF (I-decrypt)
• Ang Ministro ng Finance ng Japan ay nagsabi na ang Crypto Assets ay Maaaring Bahagi ng Diversified Portfolio (CoinDesk)
• Mga uso sa pakikipagsapalaran, mga panalo sa regulasyon, at pagbabago ng consumer: Tom Schmidt at Alok Vasudev sa bagong panahon ng crypto (Ang Block)