Nag-isyu ang Marex ng Coinbase-Linked Structured Product na Nag-aalok ng 40% Kupon

Ang Marex Solutions, isang derivatives-focused division ng London-based financial-services provider na Marex, ay naglabas ng isang Coinbase (COIN)-linked nakabalangkas na produkto na nag-aalok ng pinahusay na mga kupon bilang kapalit para lamang sa bahagyang pagprotekta sa panganib sa kapital sa mga share ng Cryptocurrency exchange.

Ang anim na buwan barrier reverse convertible (BRC) note na inisyu noong Miyerkules ng Financial Conduct Authority-regulated entity ng Marex na Marex Financial ay nag-aalok ng garantisadong taunang 40% na kupon na binabayaran buwan-buwan, na nagbibigay sa mga may hawak ng regular na cash FLOW.

Mayroon din itong paunang natukoy na "barrier" sa 66% ng presyo ng stock na nakalista sa Nasdaq – $37.80 sa petsa ng isyu. Hangga't ang mga pagbabahagi ay nananatili sa itaas ng $25 sa panahon ng termino, babayaran ng Marex Financial ang halagang namuhunan nang buo sa pag-expire. Kung ang hadlang ay natamaan o nalabag, ang bahagyang downside na proteksyon ay mawawala, at ang may hawak ay ilalaan ng mga pagbabahagi ng Coinbase sa $25, na naglalantad sa kanila sa mga pagbabago sa merkado.

Ang ONE disbentaha ay ang may hawak ay mawawala sa mga potensyal na rally sa stock ng Coinbase. Iyon ay dahil ang tala ay awtomatikong matatawag – sa pagtatapos ng buwan, kung ang mga pagbabahagi ng Coinbase ay mas mataas kaysa sa petsa ng pagsisimula, ibabalik ng Marex Financial ang paunang kapital na namuhunan kasama ang kupon at ang produkto ay na-redeem.

Ang mga barrier reverse convertible ay sikat sa tradisyunal Finance at kadalasang pinipili kapag ang pinagbabatayan na asset ay inaasahang magsasama-sama o bahagyang mas mataas lang.

Ang isyu ni Marex ng tala ng BRC na nakatali sa stock ng Coinbase ay nagpapakita na ang mga high-yielding na structured na produkto ay nananatiling in demand sa kabila ng Crypto bear market. Bumaba ang shares ng Coinbase ng halos 86% hanggang $35 noong nakaraang taon bilang resulta ng paghigpit at pagbagsak ng pera ng Federal Reserve ng ilang Crypto giants, kabilang ang stablecoin issuer na Terra at karibal na Crypto exchange FTX. Ang salaysay, gayunpaman, ay ang krisis ay magiging maganda para sa Coinbase.

"Maraming mamumuhunan ang may pananaw na ang Coinbase ay magiging ONE sa mga nakaligtas, na maaari silang makakuha ng maraming merkado sa pamamagitan ng pagpoposisyon sa kanilang sarili bilang ang anti-FTX, na ipinagpalit sa publiko, ganap na kinokontrol ng US at nag-aalok ng isang maaasahang serbisyo ng korporasyon at kustodiya," sabi ni Ilan Solot, co-head ng mga digital asset sa Marex Solutions, sa isang email.

"Sa sobrang pabagu-bago ng mga bahagi ng COIN at napakaraming malapit na panahon na walang kasiguraduhan, mas gusto ng maraming mamumuhunan na ipahayag ang kanilang pananaw sa pamamagitan ng mga structured na produkto kung saan makakakuha sila ng kaakit-akit na garantisadong kupon at maraming downside na proteksyon," sabi ni Solot.

Ang isang mangangalakal na namumuhunan ng $1 milyon sa tala ng BRC ay makakatanggap ng garantisadong $33,333 bawat buwan. Kung na-trigger ang tampok na auto call, matatanggap ng negosyante ang paunang kapital na $1 milyon at ang kupon ay nakuha, at ang produkto ay na-redeem.

Kung, pagkatapos ng anim na buwan, ang auto call ay hindi nag-trigger, kinokolekta ng may-ari ang kabuuang kupon na $200,000 anuman ang presyo ng share ng Coinbase. Bukod dito, kung ang presyo ng bahagi ay higit sa $25, babalik din ng may hawak ang kanyang paunang $1 milyon na kapital.

Kung, gayunpaman, ang presyo ay mas mababa sa $25, ang paunang kapital na namuhunan ay nasa panganib. Iyon ay dahil ang may hawak ay inilalaan ng $1 milyon na halaga ng mga pagbabahagi sa $25 o sa isang halagang mas mataas kaysa sa umiiral na presyo sa merkado, na naglalantad sa may hawak sa mga paggalaw ng presyo sa merkado.

"Isinasaalang-alang ang mga pagbabayad ng kupon, ang mga bahagi ng COIN ay kailangang bumaba mula sa kasalukuyang presyo na $37.88 hanggang sa humigit-kumulang $20 (-47%) sa pagtatapos ng 6 na buwan bago magsimulang mawalan ng pera ang kliyente," sabi ni Solot.

1:41 UTC: Nilinaw na ang tala ng BRC ay inisyu sa pamamagitan ng FCA na kinokontrol na entity ng Marex na Marex Financial.