Ang Crypto Diversification ay Bumalik sa 2023

Sa buong 2022, ang mga cryptocurrencies at stock – partikular na ang growth tech na mga stock – ay mas lumipat sa lockstep kaysa sa ginawa nila noong 2020-2021. Iyon ay maaaring ipaliwanag sa pamamagitan ng magkatulad, ibinahaging mga uri ng mamumuhunan at magkakapatong na pananaw sa pamumuhunan na nanawagan para sa pagpoposisyon tungo sa pag-aampon ng Technology sa hinaharap sa kabila ng panganib ng hindi tiyak at hindi mahuhulaan na mga daloy ng salapi sa hinaharap.

Anuman ang kaso, ang dramatikong pagtaas ng mga rate ng interes noong 2022 ay nagkaroon ng makabuluhang epekto sa mga portfolio na nakatuon sa paglago. Bumagsak ang abot-tanaw ng oras ng mga mamumuhunan mula sa mahigit limang taon hanggang sa NEAR na termino. Ngayon, ang mga mamumuhunan ay ginagawang priyoridad ang kasalukuyang mga daloy ng pera at kita kaysa sa mga potensyal na prospect ng paglago. Ang mga bull market buzzwords – takot na mawala, moon bags, laser eyes, stonks, at financial independence, retire early – ay hindi na uso, pinalitan ng mga makamundong bagay tulad ng hold on, dollar cost averaging at ang kolektibong pag-asa para sa pansamantalang inflation.

Sa biglaang pagbabagong ito sa mentalidad na humahawak sa mga Crypto investor na hindi nakasanayan sa inflation o isang patuloy na bear market, nagsimula ang Crypto na makipagpalitan ng palitan sa iba pang mga peligrosong asset. (Tingnan ang rolling correlations sa mga pangunahing exchange-traded na pondo sa Figure 1):

Sa kabutihang palad, ang Crypto at iba pang mga asset ay pupunta sa kanilang sariling paraan sa 2023, kasama ang Bitcoin/Nasdaq (QQQ) correlation pababa sa mga antas na huling nakita noong 2021. Ang mga ugnayan sa ginto (tulad ng kinakatawan ng GLD ETF) at mga bono (ang TLT ETF) ay bumaba pabalik sa zero, ibig sabihin ay walang tunay na relasyon. Ang pagkakaiba-iba ay bumalik.

Ang isang kapaki-pakinabang na pagkakatulad para sa pagbabago ng ugnayan sa ilalim ng stress sa merkado ay ang isipin ang iyong sarili na nakatayo sa labas ng iyong bahay kapag ito ay nasusunog. Sa gitna ng pagkabigla at kawalang-paniwala, nawawalan ka ng anumang pagkakatulad ng nuance o pangmatagalang pananaw. Ang mahalaga lang ay kung sino ang nasa loob ng bahay at kung sino ang ligtas sa labas. Ilang tao ang nagpaplano para sa mga sitwasyong ito, at para sa mga gumagawa, tulad ng sinabi ni Mike Tyson, "Lahat ng tao ay may plano hanggang sa masuntok sila sa mukha."

Sa sandaling humupa na ang apoy maaari tayong magsimulang gumawa ng mahinahon at makatuwirang mga desisyon. Nangyayari iyon ngayon habang tumataas ang Crypto Prices . Ang aking panloob na kontrarian sa simula ay isinulat ang paglipat na ito nang mas mataas bilang isang bear market short squeeze, ngunit ang data ng pagpoposisyon ng futures mula sa Commodity Futures Trading Commission (tingnan ang Figure 2) ay nagsasabi ng ibang kuwento. Sa nakalipas na tatlong linggo, nagkaroon ng pagtaas sa bukas na interes mula sa totoong pera na karamihan (ibig sabihin, mga asset manager), habang ang mabilis na pera ("leveraged funds" sa CFTC parlance) ay T lumilitaw na sobra-sobra at samakatuwid ay madaling maapektuhan ng maikling pagpiga. Iyon ay nagpapahiwatig na ang Rally ay matibay.