Venciendo a Bitcoin

Muchos inversores en activos digitales se comparan con Bitcoin, al menos psicológicamente. Sea Bitcoin el referente adecuado o no, sin duda ha sido ONE de superar en los últimos años, tan difícil que algunos participantes del mercado parecen dispuestos a rendirse en cuanto a las altcoins. Pero ¿ha sido Bitcoin siempre tan difícil de superar?

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Revisamos datos desde 2019 de los 150 tokens principales por capitalización de mercado (excluyendo memecoins y con un requisito de volumen mínimo en los principales CEX) para ver qué se necesitó para superar a Bitcoin a lo largo de los años. Seleccionamos los 150 tokens principales como punto de partida para ilustrar el universo de tokens que un gestor de una estrategia de tokens líquidos, con ciertas consideraciones de liquidez y un volumen de activos bajo gestión razonable, puede evaluar de forma realista. Cabe destacar que, hasta finales de 2020, había menos de 150 tokens que cumplían estos requisitos (debido al filtro de liquidez).

Con este universo en mente, examinamos cuántos tokens del top 150, en un día determinado, superaron a Bitcoin durante el año siguiente. En ciertos momentos de 2019 y 2020, parecía fácil superar a Bitcoin , con muchos tokens superándolo por un amplio margen (superando en promedio el rendimiento generalmente Stellar de bitcoin). Es más, no solía requerirse una gran exploración de la escala de capitalización de mercado para encontrar los tokens que superaban a Bitcoin, con un rango de capitalización de mercado promedio de los tokens con mejor rendimiento de aproximadamente 30 antes de 2020.

Después de 2021, el panorama es diferente. Solo entre el 10% y el 20% de las 150 principales criptomonedas han superado a Bitcoin en cualquier período de 365 días durante los últimos años, y el rendimiento superior promedio frente a Bitcoin también se ha moderado a alrededor del +100%. La capitalización de mercado promedio de los tokens que superan a Bitcoin en los últimos años también ha aumentado, oscilando entre el 60% y el 80%.

¿Qué nos dice esto? En ONE, es evidente que captar a los ganadores requiere una habilidad considerable, quizás más ahora que hace 5 años. El mercado de Criptomonedas ha evolucionado desde los tiempos de la Regulación monetaria expansiva, y ahora se espera que la visión de proyectos de Cripto en crecimiento se acompañe de resultados tangibles. Aun así, las cifras sugieren que seleccionar solo unas pocas empresas con gran convicción podría dejar a un inversor con pocas probabilidades de superar a Bitcoin.

También está claro que los proyectos más pequeños siguen teniendo un potencial significativo y que, si bien el mercado de Cripto ha madurado, el rendimiento de los nombres principales, incluso en un universo con limitaciones de liquidez y tamaño, sigue siendo significativo (>100 % por encima de Bitcoin).

Estos puntos sugieren que la rentabilidad actual de los Mercados de Cripto Síguenos en gran medida una distribución de tipo ley de potencia, con un puñado de criptomonedas de alto rendimiento capaces de generar un resultado positivo general para una cartera. Por ello, la diversificación parece aún poco apreciada por los inversores en el sector de los tokens líquidos. Siendo aún principalmente un conjunto de empresas en fase de startup, los inversores podrían beneficiarse de la adopción de enfoques de diversificación similares a los de los inversores de capital riesgo, a la vez que aprovechan los beneficios del mercado secundario líquido. Las altcoins tienen un futuro prometedor, pero esto no significa que invertir sea fácil.

Aviso legal: La información aquí contenida es solo para fines informativos generales y no constituye asesoramiento de inversión. Invertir conlleva un alto grado de riesgo. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros. Consulte a Outerlands Capital. Términos y condiciones.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.