Adonde va Coinbase Canadá, va el mundo

En marzo pasado, Coinbase, una plataforma de intercambio de Criptomonedas con sede en Estados Unidos, expandió su presencia al norte de la frontera. colgando su cartel en CanadáLa medida, parte de los esfuerzos de la mayor plataforma de intercambio de Cripto de Estados Unidos por aumentar su presencia internacional, podría ser una señal de sus desafíos y oportunidades en el extranjero.

“Es una extensión natural del mercado spot y una oportunidad para que el ecosistema introduzca productos y servicios utilizando activos digitales que sean eficientes y confiables”, dijo Lucas Matheson.Director de país de Coinbase Canadá, le dijo a CoinDesk en una entrevista.

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En muchos sentidos, lo que Coinbase hace en Canadá podría anticipar los movimientos en Estados Unidos y el resto del mundo. Canadá está a la vanguardia de muchas regiones en cuanto a claridad regulatoria, afirmó Matheson, especialmente ante los intentos de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) de restringir el crecimiento de los Mercados de Cripto y separar el ecosistema de activos digitales de la economía en general.

Pero el aparato regulatorio de Canadá, aunque más simplificado, también es posiblemente más conservador.

“Hemos tenido el privilegio de ver a los reguladores trabajando para construir un marco que realmente pueda establecerse como un estándar global”, afirmó Matheson. Coinbase está en proceso de solicitar su “registro restringido de distribuidores”, un nuevo tipo de directriz que exige que las plataformas de intercambio se registren ante el gobierno canadiense.

Esto es especialmente significativo dada la difícil situación financiera de Coinbase: si bien Coinbase ha podido diversificar significativamente los flujos de ingresos en los últimos años (como la introducción de una unidad de corretaje PRIME , la cadena de bloques de capa 2 Base y los servicios de staking y custodia, incluidos muchos proveedores de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en los EE. UU.), todavía deriva la gran mayoríade sus ganancias provenientes de tarifas comerciales.

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En otras palabras, a menos que Coinbase pueda desarrollar nuevos intereses comerciales que prosperen al margen de los ciclos de precios de las Cripto , en gran medida impredecibles (que atraen a la gente cuando las Cripto están en alza y obligan a la plataforma a reducir su volumen cuando los volúmenes se desploman), será esclava de las fuerzas del mercado para siempre. Por lo tanto, sus movimientos en Canadá podrían indicar lo que está por venir en otros lugares.

“Los principios de regulación en Canadá permiten a las empresas introducir nuevos productos y servicios”, afirmó Matheson. En particular, Coinbase busca lanzar contratos de futuros perpetuos y otros productos derivados en Canadá, y mantiene un diálogo abierto con políticos y organismos reguladores como la Comisión de Valores de Ontario (OSC) para actualizar las políticas del país y lograrlo.

Con ese fin, Coinbase se unió recientemente al Consejo Canadiense Web3, una organización multipartidista sin fines de lucro que busca flexibilizar las recientes iniciativas legislativas y regulatorias en Canadá que actualmente están expulsando a las empresas de Cripto del país. En los últimos meses, por ejemplo, varias plataformas de intercambio han decidido retirarse de Canadá, entre ellas Binance, Bybit, DYDX, OKX, Paxos y Bittrex (esta última se ha declarado en quiebra), en respuesta directa a los recientes cambios regulatorios.

Según los nuevos compromisos de preinscripción de la Administración de Valores de Canadá, las empresas deben separar la custodia de Cripto de las plataformas de negociación, limitar las operaciones apalancadas y contratar personal de cumplimiento normativo, incluyendo un director de cumplimiento. El país también ha restringido el acceso a las criptomonedas estables. Incluyendo severas restricciones a las monedas estables “algorítmicas”, que cuenta activos como el DAI DAI$0.9996 de Maker bajo su definición.

Quizás se pregunte si vale la pena ir a Canadá, dada la limitada oportunidad de mercado (unos 35 millones de adultos) y las normas específicas. Cuando Coinbase Canadá se lanzó oficialmente el año pasado (la compañía ya tenía presencia en el país),Su anuncio señaló Canadá es el tercer país más “consciente de las Cripto ” del mundo, según una encuesta de Coinbase, lo que no se traduce exactamente en ingresos por comisiones comerciales.

Para Matheson, las oportunidades son menos abstractas: CanadáPresenta una especie de caja de arena para probar nuevos productos., que eventualmente podrían llegar a EE. UU. o la UE, así como estrategias para convencer a los reguladores escépticos. "Estamos trabajando con nuestros socios del sector, como el Consejo Web3, y los reguladores, para explorar una vía para introducir derivados y productos de apalancamiento tanto en el mercado minorista como en el institucional de Canadá", afirmó.

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Y Matheson cree que hay buenas posibilidades de lograrlo, dado el historial de innovación financiera del país. Por ejemplo, Canadá superó a Estados Unidos al lanzar no solo elEl primer ETF de Bitcoin del mercado al contado del mundo — con el ETF Purpose Bitcoin en febrero de 2021 — pero el primer ETF, punto, en la Bolsa de Valores de Toronto en 1990, tres años antes de que algo similar llegara a Estados Unidos.

Antes de las aprobaciones de los ETF estadounidenses en enero de este año, Eric Balchunas, analista líder de ETF en Bloomberg Intelligence, analizó el mercado de ETF en Canadá como un indicador para comprender mejor la oportunidad económica en EE. UU. Para finales de 2023, los ETF de Cripto en Canadá representaban casi el 50 % de los activos totales bajo gestión de los ETF de Cripto al contado a nivel mundial. Dicho esto, el mercado de ETF de EE. UU. es 32 veces mayor que el de Canadá, mientras que la oportunidad total del mercado de Cripto en Canadá es... valorada sólo un poco más de mil millones de dólares.

de CoinbaseCompetidores de larga data Kraken y GeminiTambién han decidido redoblar sus esfuerzos en Canadá.

Aun así, incluso en Canadá, la adopción de Cripto es una batalla cuesta arriba. Matheson señaló que, como máximo, solo el 13% de la población usa Cripto. Después de todo, al igual que EE. UU., Canadá cuenta con un sector bancario y de servicios financieros desarrollado, lo que significa que los clientes minoristas no necesitan algunos de los servicios que las Cripto ofrecen actualmente. Esto podría parecer una oportunidad para una mayor adopción institucional, pero incluso eso depende de que los clientes primero vean la necesidad de operar con Cripto.

“Lo interesante y bastante singular de Canadá es que no tenemos una visión política sólida sobre cómo los activos digitales beneficiarán a nuestra economía”, dijo Matheson, un firme defensor de las Cripto . “Por eso, una de las cosas en las que toda nuestra industria ha estado trabajando arduamente es cómo educar a nuestros funcionarios gubernamentales y desmitificar algunos de los mitos y malentendidos sobre la economía digital”.