‘Mucho más que una renovación del backend’: el giro fintech de Coinbase alcanza un hito

La “actualización del sistema” de Coinbase (COIN), programada para el miércoles, podría marcar un momento clave en su intento de pivotar desde un intercambio de criptomonedas hacia una plataforma fintech más amplia, con analistas señalando que probablemente será mucho más que una simple renovación del sistema interno.

Coinbase utilizará el evento para presentar una serie de nuevos productos en trading, pagos e infraestructura onchain, dijo Owen Lau de Clear Street. Estos podrían incluir el lanzamiento formal de mercados de predicción — aprovechando su asociación con la plataforma de contratos de eventos regulados Kalshi — junto con el trading de activos del mundo real tokenizados, y funciones más avanzadas dentro de su próxima Base SuperApp.

La empresa también ha insinuado la integración de agentes de IA para automatizar pagos, suscripciones y otras tareas en cadena a través de su protocolo de pagos x402. En teoría, eso podría significar que un usuario le pida a un chatbot dividir la cuenta de una cena o invertir en un nuevo token, sin necesidad de firmar manualmente una transacción.

El evento del miércoles también podría aclarar la hoja de ruta internacional de Coinbase. Las expansiones en Singapur, la Unión Europea y Australia han acelerado su ritmo, y la empresa podría utilizar este evento para mostrar cómo un sistema unificado de backend puede respaldar el cumplimiento regional y el despliegue de funciones como la Base App a nivel global.

Algunos inversores ven una oportunidad a corto plazo. Los analistas de Compass Point estiman una oportunidad de ingresos de 550 millones de dólares provenientes de nuevos verticales, incluyendo mercados de predicción, acciones tokenizadas y una plataforma de lanzamiento de IEO. Las declaraciones, advierten, pueden no impactar materialmente las ganancias a corto plazo, especialmente dado que Coinbase es sensible a los ciclos de precios de las criptomonedas. La firma redujo hoy su precio objetivo para COIN a 230 dólares, citando proyecciones de ingresos más débiles para el cuarto trimestre.

Otros son más optimistas. Mark Palmer de Benchmark considera que el posible lanzamiento de un token para la red Base es una palanca clave para la monetización, añadiendo que la mayoría de los modelos aún no reflejan la contribución de Base a los resultados financieros de Coinbase. Aunque el anuncio de un token está lejos de estar confirmado, una revelación esta semana podría sorprender a los mercados.

Las acciones de Coinbase han caído casi un 30 % desde octubre, incluyendo una disminución del 7 % el lunes debido a la caída de los mercados cripto. Sin embargo, los volúmenes de negociación y las capitalizaciones de mercado de las stablecoins se mantienen relativamente estables, lo que sugiere que el ecosistema aún tiene fortaleza. La actualización del sistema podría ser la apuesta de Coinbase para reformularse no solo como un exchange de criptomonedas, sino como un proveedor de infraestructura para un sistema financiero global y onchain.