Bajistas de ether se retiran y eso impulsa el repunte de ETH, según emisor de referencia cripto

El rally de ether (ETH$3,113.94), aunque impresionante, deja mucho que desear. Esto se debe a que, según se dice, la recuperación de posiciones cortas está impulsando el rally, no las nuevas posiciones largas ni las apuestas apalancadas alcistas en el Chicago Mercantile Exchange (CME).

“El rally se debe principalmente a la cobertura de posiciones cortas (operadores que deshacen posiciones bajistas) más que a un aumento de la convicción alcista”, declaró Sui Chung, director ejecutivo del proveedor de índices de criptomonedas CF Benchmarks, a CoinDesk. Los derivados de CME, preferidos por las instituciones, replican la variante de la tasa de referencia de Bitcoin de Nueva York (BRRNY) de CF Benchmarks.

Cuando los bajistas cubren sus posiciones cortas, significa que están recomprando contratos de futuros inicialmente vendidos. Esta acción de cobertura de posiciones cortas impulsa temporalmente la demanda en el mercado, presionando los precios al alza.

Chung señaló la prima de futuros (base) de CME todavía baja como evidencia de que el rally está liderado por la cobertura de cortos.

Mientras que el precio al contado del ether ha aumentado casi un 90 % hasta superar los US$2.600 desde la liquidación de principios de abril, la base anualizada de un mes en el ether de CME se ha mantenido estable entre el 6 % y el 10 %, según la fuente de datos Velo.

“En escenarios más convencionales, esperaríamos niveles de base al alza si los operadores iniciaran nuevas posiciones largas con apalancamiento”, señaló Chung. “Esto nos recuerda que no todos los repuntes se impulsan por la nueva demanda; a veces, reflejan reposicionamiento y reducción del riesgo”.

Uno podría argumentar que la base se ha mantenido estable debido a operaciones sofisticadas que “arbitran” la diferencia de precio entre los futuros de ETH de CME y el precio del índice al contado mediante la venta de futuros en corto y la compra de ETF al contado de ETH.

Este argumento parece débil si se considera que los ETFs al contado que cotizan en EE. UU. han registrado entradas netas positivas en tan solo diez días hábiles en las últimas cuatro semanas. Además, las entradas netas superaron los US$100 millones en una sola ocasión, según la fuente de datos SoSoValue.

“La falta de entradas a los ETF de ETH y la base moderada pintan un panorama diferente; este último movimiento alcista no parece estar impulsado por nuevas posiciones largas apalancadas”, dijo Chung.

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