El vencimiento trimestral de $5.8 mil millones en opciones de Bitcoin podría provocar fluctuaciones en el mercado, afirma Deribit

• Una cantidad notable de interés abierto en Bitcoin y ether expirará "in-the-money" el viernes, lo que prepara el escenario para oscilaciones de precios, dijo Luuk Strijers de Deribit.
• Las opciones que vencen más allá del viernes muestran un sesgo alcista para Bitcoin y Ether.
• El nivel máximo de dolor de BTC de $ 59,000 puede pesar sobre los precios, dijo un analista de Presto Research.

El mercado de Bitcoin BTC$85,937.44 podría estar muy activo en los próximos dos días, ya que contratos de opciones por valor de varios miles de millones de dólares vencerán el viernes a las 08:00 UTC, dijo el intercambio de Criptomonedas Deribit a CoinDesk en un mensaje el miércoles.

Al momento de escribir este artículo, 90,000 contratos de opciones de BTC por un valor de $5.8 mil millones estaban pendientes de liquidación, junto con $1.9 mil millones en opciones de ether. Un contrato de opciones de Deribit representa un BTC o un ETH. Deribit es la plataforma de intercambio de opciones de Criptomonedas líder a nivel mundial, representando más del 85% de la actividad global.

Del total de interés abierto en Bitcoin , de 5.800 millones de dólares, aproximadamente el 20 % se encontraba "in-the-money" o con precios de ejercicio favorables en comparación con el tipo de mercado vigente de la criptomoneda. Un posicionamiento similar se observa en las opciones de ether. En el caso de las opciones de compra (call), estar "in-the-money" significa tener un precio de ejercicio inferior al tipo de mercado vigente, mientras que en el caso de las opciones de venta (puts) con margen de beneficio (ITM) ocurre lo contrario. Ambas permiten a los tenedores ejercer su derecho a comprar o vender de forma rentable, lo que propicia la volatilidad del mercado.

De las opciones de BTC que vencen, aproximadamente el 20 % está en el dinero. Es probable que este vencimiento más prolongado aumente la volatilidad o la actividad del mercado a medida que los operadores cierran o renuevan sus posiciones, lo que también podría afectar los precios, declaró Luuk Strijers, director ejecutivo de Deribit, a CoinDesk en una entrevista.

La renovación de posiciones implica cerrar las posiciones de los operadores existentes en el próximo vencimiento y abrir nuevas en los vencimientos posteriores para extender el período de tenencia. Las posiciones rentables suelen renovarse, ya que los operadores experimentados prefieren dejar correr las posiciones ganadoras.

¿Qué sigue?

Es probable que la actividad se mantenga sólida en los próximos meses, ya que la decisión de la SEC de EE. UU. de dar luz verdeopciones vinculadas al ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT)Podría acelerar la adopción institucional.

"ONE de los mayores impulsores potenciales son las opciones sobre ETF. La SEC ha dado su aprobación, pero la OCC y la CFTC aún no la han aprobado y no es probable que lo hagan esta semana", dijo Strijers.

La forma en que se fijan los precios de las opciones que vencen en los próximos meses sugiere una perspectiva alcista.

"La desviación entre opciones put y call de BTC y ETH es negativa después del vencimiento en septiembre, lo que es un indicador alcista ya que las opciones calls son relativamente más caras que las put", señaló Strijers.

Una opción de compra proporciona al comprador una exposición alcista asimétrica, protegiéndolo de las subidas de precios, mientras que una opción de venta proporciona un seguro contra las caídas del mercado.

El sesgo alcista en el mercado de opciones es coherente con el consenso de que el nuevo ciclo de recortes de tasas de la Fed y medidas similares de otros bancos centrales, incluido el Banco Popular de China, impulsarán la demanda de Bitcoin y ether. Según los analistas de Birtfinex, el Rally podría acelerarse una vez que el Bitcoin supere el nivel de 65.200 dólares.

Efecto máximo del dolor

El punto de máximo dolor es el nivel de precio en el que los compradores de opciones sufren la mayor pérdida al vencimiento. Una teoría popular en los Mercados tradicionales suele citar este punto de máximo dolor como un imán al acercarse el vencimiento. Esto se debe a que los vendedores de opciones, generalmente grandes instituciones con amplio capital, negocian el activo subyacente para influir en el precio al contado en torno al punto de máximo dolor e infligir la máxima pérdida a los compradores.

"El nivel máximo de dolor de Bitcoin para el vencimiento del viernes es de $ 59,000. "El punto de dolor máximo actual de $ 59,000, aproximadamente un 8% por debajo del precio al contado, crea cierta presión bajista potencial a medida que nos acercamos al vencimiento", dijo a CoinDesk Rick Maeda, analista de Presto Research.

La teoría del dolor máximo ha sidoHaciendo las rondas desde 2021, aunque algunos creen que el mercado de opciones de Cripto todavía es relativamente pequeño como para tener un impacto significativo en el precio al contado.