¿Qué hace que los intercambios de Bitcoin funcionen?

Las plataformas de intercambio desempeñan un papel fundamental en el ecosistema de Bitcoin . Además de facilitar el comercio, establecen los tipos de cambio entre Bitcoin y monedas fiduciarias como el dólar estadounidense o el euro.

Los tipos de cambio pueden variar ampliamente de una casa de cambio a otra (que es donde se encuentra elarbitrajistasentran) y de minuto a minuto (donde entran los demás comerciantes).

A estas alturas, los operadores de Bitcoin con experiencia ya están bien aclimatados a este panorama volátil. Tomemos, por ejemplo, las fluctuaciones repentinas de precios en... mediados de este mesDesde un máximo de $596,00 el 8 de agosto, el precio cayó un 15% a un mínimo de $503,96 solo seis días después.

Pero ¿qué es lo que hace que el precio de Bitcoin se mueva en primer lugar?

Introducción: la cartera de pedidos

Comencemos examinando el funcionamiento interno de un intercambio de moneda digital.

En primer lugar, está el libro electrónico de órdenes, que registra los intereses de compradores y vendedores. En cada nivel de precio, este libro registra las órdenes de compra y venta abiertas, incluyendo sus volúmenes acumulados.

A menudo verá libros de órdenes mostrados como tablas que muestran órdenes de compra abiertas (conocidas como "ofertas") y órdenes de venta (conocidas como "demanda") a niveles de precios por debajo y por encima del último precio de mercado:

La siguiente operación en el ejemplo anterior se ejecutará a un precio de oferta de $96,281 en caso de que intervenga un vendedor, o a $98 si un comprador está dispuesto a pagar el precio de venta; hablaremos más sobre esto más adelante.

Es importante tener en cuenta que las transacciones entre vendedores y compradores solo ocurren si hay órdenes de compra y venta abiertas al mismo nivel de precio.

Sin embargo, esto nunca ocurrirá en un libro de órdenes, así que debe faltar una pieza en el rompecabezas. Para comprender mejor cómo funcionan realmente las bolsas, también necesitamos conocer dos tipos básicos de órdenes.

Órdenes limitadas vs. órdenes de mercado

Las órdenes en el libro son todas "órdenes limitadas", lo que significa que solo se ejecutarán si alguien está dispuesto a operar al nivel de precio solicitado.

"Vender BTC 2.3 a $593.18" es un ejemplo de una orden límite que ofrece $593.18 por 1 BTC. "Comprar BTC 0.32 a $592.03" sería una orden límite que ofrece $592.03 por 1 BTC.

Por otro lado, las órdenes de mercado son órdenes sin precio. Por esta razón, no aparecen en los libros de órdenes. En cambio, se ejecutan inmediatamente en la siguiente mejor orden limitada del libro.

Los traders que colocan órdenes de mercado están ansiosos por tener sus órdenes ejecutadas ('completadas' en la jerga de los traders) lo más rápido posible, por lo que el precio es secundario.

Entonces, ¿qué hace que el precio se mueva?

Supongamos por un momento que no existen órdenes límite ni de mercado coincidentes en el intercambio.

Hay muchas órdenes limitadas en el libro de órdenes, como se muestra en el ejemplo anterior, pero ninguna orden de mercado activa ninguna transacción.

Está claro que el sistema de comparación de órdenes está inoperativo. No se realizarán transacciones y, en consecuencia, el tipo de cambio se mantendrá al precio de la última transacción.

Esto se aplicará hasta que el exchange reciba una nueva orden de mercado, en cuyo caso ocurrirá una de dos cosas:

a) Si todavía hay suficiente volumen de órdenes limitadas al precio de la última transacción en el libro de órdenes, la nueva orden de mercado se completa nuevamente al mismo precio que la última transacción, por lo que el precio de bitcoin no cambia.

b) Si no hay suficiente volumen de órdenes para completar la orden de mercado, la bolsa completará el resto utilizando el volumen del siguiente mejor nivel de precio en el libro de órdenes. En este caso, el precio cambia al siguiente mejor nivel de precio y, por lo tanto, el precio se ha movido.

Por lo tanto, la respuesta (muy) corta a la pregunta sería: los compradores y vendedores que colocan órdenes de mercado mueven el precio.

Para obtener más consejos y trucos sobre el comercio de Bitcoin , consulte los manuales anteriores de Christoph en Comprender los gráficos de precios y detectar tendencias.

Visualización de intercambiovía Shutterstock