Cripto Largo y Corto: 2026 Marca el Punto de Inflexión para los Mercados de Capital 24/7

Bienvenido a nuestro boletín institucional, Crypto Long & Short. Esta semana:

• David Mercer de LMAX Group sobre la tokenización y los mercados de capital que no descansan.
• Andy Baehr mira hacia el “segundo año” de las criptomonedas
• Principales titulares que las instituciones deben tener en cuenta, seleccionados por Francisco Rodrigues
• “Bitcoin y Oro: La Correlación Se Vuelve Positiva por Primera Vez en 2026” en el Gráfico de la Semana

-Alexandra Levis

Perspectivas Expertas

2026 Marca el Punto de Inflexión para los Mercados de Capitales 24/7

- Por David Mercer, CEO, LMAX Group

Los mercados de capitales aún operan bajo un paradigma centenario: descubrimiento de precios impulsado por el acceso, liquidación por lotes y garantías que permanecen inactivas. Ese paradigma está colapsando. A medida que la tokenización se acelera y los ciclos de liquidación se comprimen de días a segundos, 2026 marcará el punto de inflexión en el que los mercados continuos pasarán de ser teóricos a estructurales.

Las predicciones por sí solas implican que esto es inevitable, aunque varían en su ambición. Para 2033, los actores del mercado han proyectado que el crecimiento del mercado de activos tokenizados se disparará hasta alcanzar los 18,9 billones de dólares. Esto representa una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) significativa del 53% [véase el gráfico a continuación]. Esto no es especulativo y, en mi opinión, es moderado—pero es un hito lógico tras tres décadas de esfuerzos para reducir la fricción en los mercados de capital, desde el comercio electrónico y la ejecución algorítmica hasta la liquidación en tiempo real. Sin embargo, creo que, una vez que caiga el primer dominó, existe el potencial de que el 80% de los activos mundiales estén tokenizados para 2040. Las curvas en S no simplemente se componen a un 50% anual—piense en los teléfonos móviles o los viajes aéreos.

Lo que cambia en un mercado 24/7 no son solo las horas de negociación. Es la eficiencia del capital. Hoy, las instituciones preposicionan activos con días de anticipación. Ingresar a una nueva clase de activos requiere incorporación más colocación de garantías y puede tomar un mínimo de cinco a siete días. El riesgo de liquidación y los requisitos de prefinanciamiento bloquean el capital en ciclos T+2 y T+1 (es decir, las transacciones se liquidan ya sea un día o dos días después), creando fricción en todo el sistema.

Pronóstico de crecimiento del mercado de activos tokenizados (Ripple, BCG)

La tokenización elimina esa carga. Cuando el colateral se vuelve fungible y la liquidación ocurre en segundos en lugar de días, las instituciones pueden reasignar carteras de manera continua. Acciones, bonos y activos digitales se convierten en componentes intercambiables de una única estrategia de asignación de capital siempre activa. La distinción del fin de semana desaparece. Los mercados no cierran, se reequilibran.

Esto tiene efectos de segundo orden sobre la liquidez. El capital atrapado en los ciclos de liquidación tradicionales se desbloquea. Las stablecoins y los fondos de mercado monetario tokenizados se convierten en el tejido conectivo entre las clases de activos, permitiendo un movimiento instantáneo a través de mercados previamente aislados; los libros de órdenes se profundizan, los volúmenes de negociación aumentan y la velocidad tanto del dinero digitalizado como del fiat se acelera a medida que el riesgo de liquidación desaparece.

Para las instituciones, 2026 es el año en que la preparación operativa se vuelve urgente. Los equipos de riesgo, tesorería y operaciones de liquidación deben pasar de ciclos por lotes discretos a procesos continuos. Eso significa una gestión de colaterales las 24 horas, AML/KYC en tiempo real, integración de custodia digital y aceptación de stablecoins como vías funcionales y fluidas de liquidación. Las instituciones que puedan gestionar la liquidez y el riesgo de manera continua capturarán flujos que otros estructuralmente no pueden.

La infraestructura ya está tomando forma con custodios regulados y soluciones de intermediación crediticia que avanzan desde la prueba de concepto hacia la producción. La aprobación por parte de la SEC para que la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) desarrolle un programa de tokenización de valores que registre la propiedad de acciones, ETFs y bonos del Tesoro en la blockchain indica que los reguladores están considerando esta fusión con seriedad. Se requiere una mayor claridad regulatoria antes de un despliegue a gran escala, pero las instituciones que comiencen a construir capacidad operativa para mercados continuos estarán ahora bien posicionadas para avanzar rápidamente cuando los marcos se consoliden.

Los mercados siempre han evolucionado hacia un mayor acceso y una menor fricción. La tokenización es el siguiente paso. Para 2026, la cuestión no será si los mercados operan 24/7, sino si su institución podrá hacerlo. Si no puede, entonces es posible que no forme parte de este nuevo paradigma.

Titulares de la Semana

- Por Francisco Rodrigues

Mientras que Estados Unidos y el Reino Unido enfrentaron obstáculos regulatorios durante la última semana, la adopción global ha estado acelerándose, ya que Corea del Sur desbloqueó tesorerías corporativas, una importante correduría integró financiamiento en stablecoins y la red de Ethereum experimentó un aumento en la adopción.

• He aquí por qué Coinbase y otras empresas se desilusionaron con el gran proyecto de ley sobre criptomonedas: Una pieza importante de la legislación criptográfica de EE. UU. se estancó en el Comité Bancario del Senado debido al rendimiento de las stablecoins, un punto de fricción que enfrenta a los bancos tradicionales y a los emisores no bancarios.
• Interactive Brokers comienza a aceptar depósitos en USDC: Interactive Brokers (IBKR), un gigante del trading electrónico, lanzó una función que permite a los clientes depositar USDC (y próximamente RLUSD de Ripple y PYUSD de PayPal) para financiar cuentas de corretaje al instante, las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
• Corea del Sur levanta la prohibición de 9 años sobre la inversión corporativa en criptomonedas: Los reguladores surcoreanos levantaron una prohibición que duraba casi una década, permitiendo ahora que las empresas públicas posean hasta el 5% de su capital accionario en activos criptográficos, limitándose a los principales tokens como BTC y ETH.
• Los legisladores del Reino Unido impulsan la prohibición de las donaciones políticas en criptomonedas debido a temores de interferencia extranjera: Los parlamentarios laboristas sénior instan al primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, a prohibir las donaciones en criptomonedas a los partidos políticos, citando preocupaciones sobre la interferencia extranjera en las elecciones.
• Más personas están utilizando Ethereum por primera vez, muestran los datos: Ethereum ha experimentado un aumento significativo en nuevas direcciones que interactúan con la red, lo que indica una participación renovada.

Chequeo de Vibes

2026 - ¿El Segundo Año de las Criptomonedas?

- Por Andy Baehr, Jefe de Producto e Investigación, CoinDesk Indices

Ha pasado un año desde el segundo Día de Inauguración de Donald Trump. Para las criptomonedas, ese día representó la esperanza (y expectativa) de una nueva era en la que la ambigüedad regulatoria y las restricciones serían reemplazadas por avances legislativos y estructurales.

Por eso, 2025 me pareció como el primer año para las criptomonedas: el año inaugural de matriculación en la institución principal del capitalismo y las finanzas superiores, los Estados Unidos.

Eso convertiría al 2026 en un año sophomore — un año para construir, crecer y especializarse, ahora que se han cumplido los requisitos del primer año y el entorno es familiar. (¿Hace esta metáfora obvio que tengo hijos en edad de secundaria?)

El boletín de calificaciones

Entonces, ¿cómo fue el año de novato? Antes de comenzar, recordemos el poderoso y “abundante” rally (de precios, volumen y volatilidad) que siguió a un resultado del Día de las Elecciones que no fue particularmente sorprendente. Pensemos en el Día de las Elecciones como el correo electrónico de "¡Felicidades! Has sido aceptado" (en mis tiempos, un "sobre grueso") que provocó una celebración instantánea, jubilosa y despreocupada. Esa fiesta continuó, con algunos breves respiros, hasta el Día de la Inauguración, cuando bitcoin alcanzó un máximo histórico.

Lo que siguió, como discutimos en nuestro Informe Trimestral 2025, fueron cuatro trimestres distintos en ánimo y resultados. Como la mayoría de los estudiantes primerizos llenos de entusiasmo, el cripto recibió su primera lección temprano, poniendo fin a la luna de miel de la orientación. La rabieta arancelaria y la resaca posterior hicieron que bitcoin cayera por debajo de 80,000 y que ETH descendiera hasta cerca de $1500.

Para el segundo trimestre, un mercado revitalizado y cafeinado encontró su ritmo, obteniendo buenos resultados en su oferta pública inicial de Circl (CRCL) y preparándose para entregar su proyecto GENIUS Act a principios del tercer trimestre. A medida que avanzaba el trimestre, todo se fue acomodando, con máximos históricos (ATH), DATs valiosos y stablecoins por doquier.

Por eso el cuarto trimestre fue tan doloroso. Un semestre y medio desgarrador marcado por una F en el examen parcial de Auto-Desapalancamiento, un verdadero golpe a la confianza. No hubo recuperación.

Al final, lo que importa es cómo te desempeñas.

Evitando una Caída en el Segundo Año

Nosotros (en CoinDesk Data & Indices) rara vez hemos anticipado un próximo trimestre con tanta energía y entusiasmo como lo hacemos hoy, con una poderosa lista de lanzamientos para clientes y un rico portafolio de productos revolucionarios. Sin embargo, somos conscientes de que, para evitar la conocida “maldición del segundo año,” la criptomoneda debe acertar en varios aspectos en 2026.

Legislar y regular. La Ley CLARITY enfrenta un camino difícil por delante, con la controversia sobre las recompensas de stablecoins que complica una línea temporal ya de por sí compleja. Se deben dejar de lado pequeños puntos y alcanzar compromisos para avanzar en esta legislación crítica.

Determinar la distribución. El desafío más fundamental de las criptomonedas sigue siendo la construcción de canales de distribución significativos más allá de los comerciantes autodirigidos. Hasta que las criptomonedas lleguen a los segmentos minoristas, de clase media alta, de patrimonio y institucionales con los mismos incentivos para la asignación que otras clases de activos, la aceptación institucional no se traducirá en rendimiento institucional. Los productos financieros deben venderse para ser utilizados.

Enfoque en la calidad. El desempeño relativo del año pasado de CoinDesk 20 frente a CoinDesk 80 de mediana capitalización demuestra que los activos digitales más grandes y de mayor calidad continuarán predominando. Veinte nombres principales — monedas, plataformas de contratos inteligentes, protocolos DeFi, pilares de infraestructura — ofrecen una amplia variedad para diversificación y nuevos temas sin una sobrecarga cognitiva.

El segundo año puede ser desafiante e implacable, pero también puede ser productivamente inolvidable y exitoso. Este año ofrece a las criptomonedas la oportunidad de "declarar una especialización" y comenzar una contribución más significativa a las carteras multi-activos y a la gestión del comercio y el riesgo en los mercados globales.

Vamos allá.

Gráfico de la Semana

Bitcoin y Oro: La Correlación Se Vuelve Positiva Por Primera Vez en 2026

Mientras el oro alcanza nuevos máximos históricos, la correlación móvil de 30 días de bitcoin se volvió positiva la semana pasada por primera vez en este año, situándose en 0.40. A pesar de este cambio, BTC se mantiene técnicamente débil, sin lograr recuperar su EMA de 50 semanas tras una caída semanal del 1%. Lo fundamental a monitorear ahora es si una tendencia alcista sostenida del oro proporcionará un impulso a mediano plazo para bitcoin o si la persistente debilidad del precio de BTC confirmará una desvinculación de los activos tradicionales considerados refugios seguros.

Escuche. Lea. Mire. Participe.

• Escuchar: "¿ETH a $15,000 para fin de año?" — Eterializar fundadores Vivek Raman y Danny Ryan se unen Jennifer Sanasie para una perspectiva de Ethereum 2026.
• Lea: En Cripto para Asesores, Michael Carbonara, candidato a la Cámara de Representantes de los Estados Unidos, explica cómo la blockchain puede proporcionar transparencia en las operaciones gubernamentales. Luego, Alec Beckman responde preguntas sobre casos de uso gubernamentales.
• Ver: Únase a Business Television para, “"Comprendiendo la Forma de las Criptomonedas” con Andrew Baehr, CFA.
• Participar: Consenso Miami se está animando con una excelente serie de ponentes que incluye a Paul Atkins, Alex Rodríguez y Mike Novogratz. Ver la agenda y regístrese hoy.

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Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son exclusivamente del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices ni sus propietarios y afiliados.