El Gran Giro Coreano: De las Memecoins a los Chips de Máquina

Durante años, Corea del Sur fue el corazón global de la especulación criptográfica. Se convirtió en el lugar donde las monedas digitales se comerciaban con una prima, y donde los inversores minoristas movían los mercados de la noche a la mañana. El “Prima Kimchi” se convirtió en sinónimo de una obsesión nacional: una actividad comercial desenfrenada y frenética sin igual en ninguna región del mundo.

Pero para finales de 2025, la situación se ha revertido. Los mismos operadores que antes buscaban la próxima joya de altcoins en Upbit ahora están atentos a los indicadores de la bolsa de valores coreana, intercambiando tokens meme por chips de memoria y semiconductores de alta velocidad. Los gráficos de criptomonedas se han silenciado — y un nuevo motor especulativo ha ocupado su lugar.

Un mercado que ha guardado silencio

Upbit, que alguna vez fue el centro indiscutible de la manía criptográfica coreana, ahora opera a una fracción de su ritmo anterior. Los volúmenes diarios promedio han caído casi un 80% desde hace un año, bajando de aproximadamente $9 mil millones a finales de 2024 a solo $1.8 mil millones para noviembre de 2025. Bithumb, la segunda bolsa más grande de Corea, ha sufrido un destino similar, perdiendo más de dos tercios de su liquidez en el mismo período, según informes de Wu Blockchain.

Lo que antes era un pasatiempo nacional nocturno, la interminable rotación de monedas de pequeña capitalización y los rumores en salas de chat, se ha evaporado. Incluso la volatilidad misma se ha desplomado. Donde los volúmenes diarios solían oscilar salvajemente entre $5 mil millones y $27 mil millones, los rangos de negociación de 2025 se han aplanado a un modesto intervalo de $2 a $4 mil millones.

Datos de proveedor de análisis Dune muestra que la caída en la actividad se agrava al compararse con 2018, cuando en el auge de la euforia los exchanges coreanos facilitaron 280,000 depósitos diarios; la cifra diaria no ha superado los 50,000 desde 2021.

El auge de una nueva obsesión

El vacío dejado por las criptomonedas no duró mucho. Los inversores minoristas simplemente migraron a una mesa diferente: el mercado bursátil coreano, que ha protagonizado uno de los rallies más explosivos en su historia.

El índice KOSPI ha subido más del 70 % en lo que va del año, estableciendo varios máximos históricos. Solo en octubre, registró su mayor ganancia mensual desde 2001, escalando un 21 % y anotando 17 nuevos récords intradía. El frenesí ha sido liderado por gigantes vinculados a la IA como Samsung Electronics y SK hynix, cuya rotación diaria combinada ahora representa más de una cuarta parte de toda la bolsa.

En un país que alguna vez comerciaba con criptomonedas como una especie de pasatiempo colectivo, la psicología resulta familiar. El mismo espíritu de especulación minorista ha resurgido, solo que esta vez se presenta bajo la forma de acciones de semiconductores. Datos reportados por el Korea Times mostró que la cantidad de cuentas de trading activas en la nación aumentó de 86.57 millones a comienzos de año a 95.33 millones al 31 de octubre.

La euforia minorista se traslada a las acciones

A diferencia de los repuntes de altcoins impulsados por memes de antaño, el auge bursátil de Corea tiene una base más tangible. La IA es la narrativa global de crecimiento de la década, y Corea controla una de sus cadenas de suministro más críticas.

Como Nvidia y AMD impulsan gran parte de la demanda mundial de hardware para IA, empresas coreanas como SK hynix y Samsung se han vuelto indispensables. Su dominio en la memoria de alto ancho de banda (HBM), un componente clave para el entrenamiento de IA, las ha convertido en campeones nacionales.

A eso se suma un gobierno interesado en revitalizar los mercados nacionales, y se obtiene lo que algunos analistas llaman una “rally alcista respaldada por políticas.” La administración del presidente Yoon Suk Yeol ha impulsado reformas para reducir el persistente “Descuento Corea”, fomentando dividendos más altos, una gobernanza más estricta e incentivos para la inversión minorista e institucional dentro del país.

Mismo espíritu, diferente casino

La especulación en la comunidad cripto coreana nunca se trató de moderación; se trataba de ritmo y velocidad. Eso no ha cambiado. El préstamo con margen está resurgiendo, los ETFs apalancados se están vendiendo rápidamente y la participación minorista se ha duplicado en tan solo un año. Según Datos de Bloomberg, las posiciones apalancadas de los inversores minoristas ahora representan casi el 30 % del total de las tenencias, con los traders más jóvenes liderando la iniciativa.

En otras palabras, la migración de las criptomonedas a las acciones no es una retirada, sino una reasignación del apetito por el riesgo. Los coreanos no han abandonado la especulación; simplemente han encontrado un escenario donde el apalancamiento se siente legítimo y el potencial de ganancia, patriótico.

Pero este cambio tiene consecuencias. Sin el comercio minorista coreano como ancla de liquidez, los mercados criptográficos mundiales han perdido a uno de sus compradores más constantes. Los rallies de memecoin que alguna vez iluminaron las salas de chat coreanas ahora se desvanecen más rápido. Y el mercado en general necesita un impulso; el bitcoin actualmente se cotiza alrededor de $100,000 a pesar de haber registrado un máximo histórico hace un mes, mientras que varias altcoins han perdido más del 20% en el último mes.

Esperando la próxima chispa

Los “comerciantes de kimchi” de las criptomonedas pueden haberse retirado, pero la historia sugiere que no desaparecerán para siempre. Cuando el comercio de IA se enfríe, los analistas están sugiriendo que podría estar en el horizonte cercanon, o cuando llegue la próxima gran narrativa criptográfica, los mismos traders podrían regresar con fuerza, armados con nuevo capital y reflejos más agudos.

Por ahora, los operadores minoristas de Corea han cambiado las cadenas de bloques por placas de circuitos, buscando la misma emoción en un ámbito diferente.