De airdrop al desplome: Celestia enfrenta críticas por su tokenomía

Cuando Celestia distribuyó por airdrop su token TIA a 580.000 usuarios en 2023, fue el plato del día entre comerciantes e inversores, con el proyecto afirmando que el lanzamiento se alineaba con una nueva "era modular".

Sin embargo, a pesar de haberse disparado hasta un vertiginoso precio de US$20 en septiembre de 2024, desde entonces ha caído a menos de US$1,65 en una situación desesperada provocada por una serie de caídas masivas en el calendario de adquisición de derechos del token.

Datos de Tokenomist muestran que los contribuyentes principales y los primeros inversores, notablemente una serie de capitalistas de riesgo, podrían vender tokens adquiridos a un costo relativamente bajo en las primeras rondas de financiamiento al mercado abierto.

Esto coincidió con el movimiento precipitadamente a la baja de TIA, aunque vale la pena destacar que la capitalización de mercado del token, actualmente en US$1.200 millones, en realidad aumentó 50% a pesar de que el token perdió 90% de su valor debido a la enorme escala del aumento en la oferta.

Otros ejemplos

La caída del precio de TIA refleja disminuciones similares en tokens más recientes. El desbloqueo de 10.500 millones de tokens Blast en junio, más de la mitad de su suministro, hizo que los precios cayeran a mínimos históricos mientras los inversores luchaban por absorber el repentino flujo de liquidez.

Berachain también sufrió fuertes pérdidas después de su airdrop y acantilados iniciales de adjudicación, que provocaron una venta masiva de posiciones largas, reduciendo su token casi a la mitad desde los máximos registrados en el lanzamiento. Mientras tanto, el token de Omni Network cayó más de 50% en un solo día tras su debut, ya que los primeros receptores se apresuraron a vender.

Estos casos subrayan cómo los cronogramas de adquisición agresivos y la escasa liquidez post-lanzamiento siguen afectando el rendimiento de los tokens, incluso entre los proyectos más promocionados.

Qué sigue para TIA: ¿presión alcista o desaceleración gradual?

Con el token TIA de Celestia cayendo más de 90% desde sus máximos, los inversores ahora observan si el activo está tocando fondo o si se está desplomando. Tras un desbloqueo abrupto en octubre de 2024 que liberó 176 millones de tokens (casi duplicando la oferta circulante), TIA ha entrado en una fase de emisiones lineales constantes. Aproximadamente 409 millones de tokens más están programados para liberarse hasta principios de 2027, ejerciendo una presión continua sobre el precio.

Algunos operadores ven una configuración para un short squeeze. Según el jefe de trading de Stix, Taran Sabharwal, una parte significativa de los tokens desbloqueados se vendieron fuera de bolsa, con compradores que se cubren mediante contratos perpetuos. Esto ha llevado a un interés abierto elevado y a un financiamiento negativo, una dinámica que, si se invierte, podría obligar a los vendedores en corto a cubrir sus posiciones. “El financiamiento es profundamente negativo”, dijo Sabharwal. “Si eso se restablece, podríamos ver un repunte”.

Pero a menos que ocurra un squeeze, los fundamentos siguen siendo débiles. La concesión mensual continúa, la liquidez es escasa y la nueva demanda de TIA es limitada. Sin un nuevo catalizador, como el crecimiento en el ecosistema modular de Celestia, TIA corre el riesgo de una mayor caída, ya que cada desbloqueo aumenta la presión de venta en un mercado ya sobreabastecido.

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