L’indiscrezione: Lagarde verso le dimissioni, cosa cambia per euro, tassi e mercato crypto

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Ultimo aggiornamento: 

Febbraio 18, 2026

Christine Lagarde potrebbe lasciare la presidenza della Banca Centrale Europea (BCE) ben prima della scadenza naturale del suo mandato, fissata per ottobre 2027. L’indiscrezione, rilanciata dal Financial Times, ha immediatamente scosso le sale operative, suggerendo una manovra politica orchestrata dall’asse franco-tedesco per blindare la successione a Francoforte. Mentre la BCE nega ufficialmente che una decisione sia già stata presa, i preparativi per un passaggio di consegne sembrano in stato avanzato. Per gli investitori in Bitcoin e asset digitali, questo potenziale cambio della guardia apre scenari complessi sulla futura liquidità dell’Eurozona.

La manovra politica dietro l’addio: l’ombra delle elezioni 2027

Dietro le possibili dimissioni di Christine Lagarde non vi sarebbero motivazioni economiche, bensì un calcolo politico stringente. Secondo le ricostruzioni, il presidente francese Emmanuel Macron e il cancelliere tedesco Friedrich Merz starebbero spingendo per un ricambio ai vertici dell’Eurotower prima che il ciclo elettorale entri nel vivo. Il timore principale di Macron è un’eventuale vittoria delle forze di destra radicale alle presidenziali francesi della primavera 2027, che complicherebbe enormemente la nomina di un governatore gradito all’establishment attuale.

Le dimissioni di Lagarde seguirebbero a ruota quelle, già annunciate, di François Villeroy de Galhau, governatore della Banca di Francia, creando una finestra temporale perfetta per ridisegnare i vertici della politica monetaria europea in un colpo solo.

Per comprendere appieno le dinamiche istituzionali in gioco, è utile osservare come i grandi cambiamenti normativi, come quelli trattati nel Clarity Act e nelle nuove strutture di mercato, richiedano stabilità ai vertici. In questo caso, l’Europa cerca di blindare le proprie istituzioni finanziarie prima di affrontare l’incognita delle urne, una mossa che ricorda paradossalmente le strategie di consolidamento viste negli USA pre-elezioni.

Falchi alla porta: cosa rischia la politica monetaria?

L’ironia di questa manovra risiede nella scelta dei potenziali successori. Sebbene Macron abbia sempre favorito una politica monetaria dovish (accomodante), i nomi che circolano per il dopo-Lagarde sono decisamente hawkish (falchi). Il Financial Times indica come favoriti Joachim Nagel, attuale presidente della Bundesbank, e Isabel Schnabel, membro del comitato esecutivo della BCE.

Una presidenza tedesca alla BCE segnalerebbe quasi certamente un ritorno, o un mantenimento, del rigore sui tassi di interesse. In un contesto macroeconomico dove i tassi giocano un ruolo cruciale nella valutazione degli asset, come dimostrato dalle dinamiche sui bond a lungo termine e il loro impatto su Bitcoin, un approccio rigido potrebbe frenare l’entusiasmo dei mercati.

La contraddizione è evidente: come conciliare la necessità di stimolo economico richiesta dai paesi del sud Europa con una leadership tedesca ortodossa? Gli analisti temono che questa transizione possa portare a una fase di stallo o, peggio, a una politica monetaria poco reattiva in caso di shock esterni.

Impatto su Bitcoin e crypto asset europei

Per il mercato delle criptovalute, la “nazionalità” della politica monetaria della BCE è un fattore determinante. Storicamente, una BCE aggressiva sui tassi rafforza l’Euro (EUR) contro il Dollaro (USD). Sebbene un dollaro più debole (DXY in calo) tenda a favorire Bitcoin, il vero carburante per le crypto è la liquidità globale.

Una guida Nagel o Schnabel potrebbe significare un rallentamento nel taglio dei tassi o una fine anticipata ai programmi di acquisto asset, riducendo la massa monetaria in circolazione. Questo scenario, tipicamente risk-off, potrebbe mettere pressione sugli asset più volatili. È essenziale monitorare le correlazioni tra mercati tradizionali e digitali: come abbiamo visto nel recente crollo del Nasdaq e i relativi deflussi dagli ETF Bitcoin, le crypto non sono immuni alle strette monetarie.

Tuttavia, l’incertezza politica stessa potrebbe generare volatilità che Bitcoin, come asset rifugio alternativo, potrebbe sfruttare, specialmente se la transizione dovesse rivelarsi disordinata.

Cosa significa per gli investitori italiani?

Per noi investitori italiani, questa notizia è un segnale di allerta, non di panico. Un cambio al vertice della BCE porta sempre volatilità sui titoli di stato (BTP) e, di riflesso, sulla percezione del rischio nell’area Euro. Nel breve termine, potremmo assistere a scossoni sul cambio Euro/Dollaro che impatteranno il controvalore dei nostri portafogli crypto.

La strategia migliore rimane la prudenza. È il momento di osservare se la resilienza mostrata dagli istituzionali, che continuano a detenere miliardi in ETF Bitcoin nonostante i cali, reggerà anche di fronte a un cambio di regime a Francoforte. Diversificare e monitorare le prossime riunioni del Consiglio Direttivo sarà fondamentale per navigare i mesi a venire.