Strategy znovu překvapuje! Přichází s revolučním nástrojem, který vzbuzuje obdiv i obavy

Společnost Strategy je v kryptoměnovém světě mimořádně populární. Díky své sázce na bitcoin se stala ikonou dlouhodobých držitelů této kryptoměny a zároveň pomohla vytvořit nový investiční trend, v rámci kterého mnoho firem soustředí většinu svého kapitálu právě na nákup bitcoinů.

Akcie společnosti Strategy z této popularity výrazně těží a aktuálně se obchodují těsně pod svými cenovými maximy. Na cenovém grafu lze dokonce pozorovat snahu o průraz do oblasti knotu, který byl vytvořen volatilním cenovým pohybem na konci roku 2024.

Strategy má ovšem problém

Jednou z hlavních kritik směřujících ke společnosti Strategy je způsob, jakým získává kapitál na nákup bitcoinu. Strategy totiž emituje dluhopisy s 9% výnosem, přičemž tento výnos je částečně splácen z prostředků získaných prostřednictvím nových emisí. Takové schéma je vysoce rizikové a vyvolává otázky ohledně jeho dlouhodobé udržitelnosti i legality.

Strategy is offering $STRC (“Stretch”), a new Perpetual Preferred Stock via IPO, to select investors. $MSTR pic.twitter.com/cu05XTylMX

— Strategy (@Strategy) July 21, 2025

Další možností, jak společnost Strategy může financovat nákupy bitcoinu, je prodej vlastních akcií. A právě touto cestou se chce nyní vydat. Plánuje prodat pět milionů akcií za cenu 100 USD za kus. Získané prostředky mají pokrýt provozní náklady a posloužit k dalším nákupům bitcoinů.

Nový produkt s označením $STRC

Společnost Strategy nyní přichází s novým a značně kontroverzním finančním nástrojem s označením $STRC. Tento produkt není klasickou formou akcie ani dluhopisu, ale podle některých odborníků spíše připomíná „finanční organismus nové generace“.

Strategy is offering $STRC (“Stretch”), a new Perpetual Preferred Stock via IPO, to select investors. To view the press release, prospectus, and investor presentation, along with additional information about $MSTR, $STRK, $STRF, and $STRD, click here: https://t.co/hohIXoDc8z

— Michael Saylor (@saylor) July 22, 2025

Strategy navrhla tento nástroj tak, aby rychle převáděl fiat měny na bitcoin a zároveň investorům vyplácel variabilní měsíční dividendu od 9 % ročně. Úpravou výše dividendy podle situace na trhu se snaží udržet jeho cenu poblíž hranice 100 USD. I proto někteří komentátoři hovoří spíše o výnosově orientovaném bitcoinovém kanálu než o tradičním cenném papíru.

Actually, what it's building is a ton of future liabilities for the common shareholder to absorb, especially during a bear market. I wouldn't own MSTR common stock if you gave it to me.

— Germ (@GermCrypto) July 21, 2025

Tento inovativní nástroj však vyvolává silně rozporuplné reakce. Zatímco jeho zastánci jej vnímají jako chytrý způsob, jak kombinovat expozici vůči bitcoinu s pravidelným výnosem, kritici upozorňují na značná rizika. Společnost vyplácí dividendy díky neustálému přílivu nového kapitálu, což podle některých připomíná princip pyramidové hry.

Congratulations, you have succeeded in building the largest financial house of cards in history. This is no small achievement. A catastrophe awaits when it ultimately topples!

— Peter Schiff (@PeterSchiff) July 21, 2025

Upozorňují rovněž na to, že $STRC není podložen pevným datem splatnosti, nenabízí podíl na ziscích firmy a postrádá právní ochranu běžnou u klasických dluhopisů. Pokud by cena bitcoinu výrazně poklesla, mohly by se z atraktivních výnosů rychle stát neudržitelné závazky.