مؤسس مشروع عملة بيراتشين (Berachain-BERA) يصف تقرير استرداد 25 مليون دولار بأنه “غير دقيق وغير مكتمل”
قام المؤسس المجهول لمشروع بيراتشين (Berachain) المعروف باسم Smokey the Bera، بالطعن في التقارير الاستقصائية التي كشفت أن صندوق Nova Digital التابع لشركة الاستثمار الكبرى بريفن هاوارد (Brevan Howard) قد حصل على حقّ استرداد استثماره البالغ 25 مليون دولار ضمن جولة التمويل الثانية (Series B)، واصفاً التغطية بأنها “غير دقيقةٍ وغير مكتملة”.
وقد أدى هذا الإفصاح إلى زيادة التدقيق في ممارسات التمويل ومعايير الشفافية الخاصة ببلوكتشين الطبقة الأولى هذه، لا سيّما مع تداول عملة بيراتشين (Berachain) بسعر 1.02$، أي أقلِّ بنحو الثلثين من سعر دخول نوفا ديجيتال الذي بلغ 3$.
كذلك، تُظهر الوثائق التي حصلت عليها منصة Unchained أنّ صندوق Nova التابع لشركة بريفان هاورد (Brevan Howard) حصل على بند استرداد غير معتاد بعد الإطلاق يسمَحُ له باسترداد كامل استثماره البالغ 25 مليون دولار حتى تاريخ 6 شباط/فبراير 2026، أي بعدَ عام واحد من حدث توليد عملة (TGE) بيراتشين (Berachain).
عن ذلك، صرّح 4 محامين متخصّصين في العملات الرقمية Unchained أن مثل هذه الترتيبات تعد أمراً نادراً للغاية في عمليات جمع التمويل عبر بيع العملات، فعادةً ما يتم تطبيق حقوق الاسترداد في حالة فشل المشاريع بإطلاق العملات فقط.
بنود غير معتادة تثير تساؤلات حول الشفافية
تطلبت آلية الاسترداد من شركة نوفا ديجيتال إيداع مبلغ 5 مليون دولار في محفظة بيراتشين (Berachain) خلال 30 يوماً من إطلاق العملة في 6 شباط/فبراير 2025 لتفعيل خيار الاسترداد، ما يُلغي مخاطر تراجع الصندوق مع الحفاظ على إمكانات الصعود، وهو أمر يختلف بشكلٍ كبير عن الاستثمارات التقليدية في رأس المال الاستثماري، حيث يبقى رأس المال مُعرّضاً للمخاطر بغض النظر عن الأداء.
وذكر غابرييل شابيرو (Gabriel Shapiro) -الشريك المؤسس لمختبرات MetaLeX والذي يعمل على أكثر من 50 صفقة جمع تمويل لعملات رقمية- أنه لم يسبق له أن صادف حق استرداد بعد حدث توليد العملة (TGE) في أي جولة تمويل.
كما أكد مستثمران مشاركان في جولة Series B لمنصة Unchained أنه لم يتم إعلامهما بأنّ مشاركاً آخر حصل على بنود استرداد مميّزة.
وأشارَ آرون بروغان (Aaron Brogan) مؤسس شركة بروغان لو (Brogan Law) إلى أن مثل هذا البند قد يؤدي إلى تفعيل بنود الدولة الأكثر تفضيلاً (MFN)، والتي تضمَنُ للمستثمرين الأوائل الحصول على أي شروطٍ تفضيلية تُمنحُ للمُستثمرين اللاحقين.
ووفقاً لمصادرَ مُطلعة، فإن هذا الترتيب يُشكّل انتهاكاً فعلياً لحقوق MFN التي يتمتع بها على الأقل أحدُ المستثمرين الآخرين في مشروع بيراتشين.
المؤسسة تدافع عن الاتفاقيات التجارية
دافع Smokey the Bera عن الاتفاقية في بيان مُطوّلٍ نُشر على منصة X، مؤكداً أن بريفان هوارد لا تزال أحد أكبر مالكي عملة بيراتشين (Berachain).
وأوضحَ أنّ فريق الامتثال في نوفا اشترَط تضمين بنود خاصةٍ لمعالجة السيناريوهات التي قد لا تُصنَّف فيها عملات BERA المحجوزة والمشتراة ضمن جولة التمويل كاستثمار مُؤهلٍ وفق إستراتيجية السيولة الخاصة بالصندوق، وكتب Smokey: ” تتضمّن استثماراتهم عدة اتفاقياتٍ تجارية معقدة، لكنّهم شاركوا في جولة التمويل من الفئة B بنفس المستندات التي استخدمها جميع المستثمرين“، مضيفاً أن نوفا التزمت بتوفير السيولة على الشبكة بعد الإطلاق.
ووصف Smokey تقرير Unchained بأنه غير مكتمل، وأشار إلى أن بعض الموظفين السابقين الساخطين قد ساهموا في صياغة القصة، وتؤكد المؤسسة أن أي مُشتر آخرَ في جولة الفئة B على بنود MFN، رغم الادعاءات الواردة في المقال.
وعند سؤاله، كشف Smokey أنه يتكبّد خسائر تقدر بملايين الدولار في مشتريات عملة بيراتشين (Berachain) السائلة، في محاولةٍ لدحض التكهنات بأن عمليات بيع من الداخل كانت وراءَ الضغط على السعر.
تحديات السوق وجهود التعافي
انهارَ سعر عملة بيراتشين (Berachain) بنسبةٍ تزيد على 90% من أعلى مستوياتها التاريخية على الإطلاق عند 11$ ليصل إلى مستوياتٍ تقترب من 1.02$، ما أدى إلى تكبد المستثمرين الكبار خسائر ضخمة.
واحتفظت Framework Ventures -التي شاركت في قيادة الجولة الثانية (Series B) إلى جانب صندوق Nova التابع لـ Brevan Howard- بما مجمُوعه 21,145,476 عملة بيراتشين (Berachain) بحلول نهاية الربع الثاني من السنة المالية لعام 2025 حصلت عليها بقيمةٍ تقريبية بلغت 72.4 مليون دولار، وهو ما يُمثل خسائر نظرية تتجاوز 50.8 مليون دولار حسب الأسعار الحالية.
كما سجّلت شبكة بيراتشين خلال عام 2025 نحو 367 مليون دولار من الاستثمارات لصالح شبكات البلوكتشين المنافسة وفقاً لبيانات منصة Artemis.
وفي 3 تشرين الثاني/نوفمبرأقدم المدققون على إيقاف الشبكة مؤقتاً بعد اكتشاف ثغرة في بروتوكول Balancer هدّدت أصولاً بقيمة 12.8 مليون دولار، وتم استئناف العمليات خلال أقل من 24 ساعة، واسترداد الأصول بالكامل عبر مختص أمني (white-hat hacker).
لاحقاً، أعلن مشروع بيراتشين في تشرين الأول/أكتوبر عن مبادرة تحولٍ مُحتملة، عندما كشفت شركة جرينلان هولدينجز (Greenlane Holdings) المتخصصة بملحقات التدخين عن طرح خاص بقيمة 110 مليون دولار لشراء عملة بيراتشين (Berachain) وإضافتها إلى خزانتها للأصول الرقمية.
وقد حظيت خزانة الأصول الرقمية بدعم من Polychain وBlockchain.com وKraken وNorth Rock Digital وCitizenX وdao5، مع تعيين بابا بير (Papa Bear) كمستشار للشركة وفقاً للطلب المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
والآن، يجري فصل صندوق نوفا ديجيتال عن Brevan Howard بسبب اختلافاتٍ في تحمل المخاطر والإستراتيجية؛ وسيَعمل الصندوق بشكل مستقلٍ، إذ لن يكون لشركة Brevan أي مشاركةٍ مع مشروع بيراتشين (Berachain) بمجرد اكتمال عملية الفصل.
لا تفوّت الفرصة
in numbers
