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Hut 8的人工智能数据中心协议远超表面：Benchmark将目标价上调至85美元
该比特币矿业公司的股票上周因其与谷歌支持的 Fluidstack 达成70亿美元协议而大幅上涨。
2025年12月22日 下午2:13由 AI 翻译
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需要了解的:
- Benchmark 分析师 Mark Palmer 表示，Hut 8 位于 River Bend 的 70 亿美元、为期 15 年的 Fluidstack 租赁，凸显其向机构级数字基础设施转型的趋势。
- 根据Palmer的说法，谷歌的支付担保以及扩展/续约选项可能使潜在合同价值上升至约177亿美元。
- 帕尔默将Hut 8的目标股价从78美元上调至85美元，并重申对该股的买入评级。
华尔街经纪公司 Benchmark 表示，比特币矿业公司 Hut 8（HUT）正利用上周的 River Bend 公告，巩固其从以加密货币为先的电力拥有者向机构级数字基础设施平台转型的战略。
分析师马克·帕尔默表示，结构、交易对手方及现金流质量使得HUT的交易有别于近期一波AI数据中心协议。他重申对该股的买入评级，并将目标价从77美元上调至85美元，暗示从周五收盘价44.12美元起有93%的上涨空间。盘前股价上涨2.8%，至45.34美元。
故事继续
上周三，Hut 8 与 签署了一项价值70亿美元、为期15年的人工智能数据中心租约Fluidstack 路易斯安那州 River Bend 数据中心的相关报道。消息发布后，股价最高上涨了 20%。
帕尔默表示：“此次交易结合了相较同业交易更优越的交易经济性、长期投资级别的现金流支持，以及涵盖三方的多层嵌入式扩展选择权。”
Palmer 的拆分估值（SOTP）包括 River Bend 租赁价值、授予 Fluidstack 的优先购买权下的潜在未来扩展能力、Hut 8 持有的 American Bitcoin Corp.（ABTC）股份，以及截至 9 月 30 日其资产负债表上的比特币。
帕尔默表示，关键点在于时机。管理层并未在人工智能基础设施抢占初期急于变现电力资产，而是等待符合内部回报门槛和战略标准的配置。
他指出谷歌（GOOG）提供的为期15年的付款保障措施，作为一项重要的降低风险特征。在他看来，这降低了交易对手风险，同时允许Hut 8保持完整的经济所有权，而无需像其他交易中出现的认股权证或股权激励。
报告指出，三次五年续约选项可能将合同总价值提升至约177亿美元。
Benchmark 表示，其对最初 245 兆瓦（MW）River Bend 份额的估值约为 76 亿美元，该估值反映了承诺的现金流以及由投资级备用支持的面向人工智能的电力的稀缺价值。
竞争券商Cantor Fitzgerald上周将Hut 8的目标价从64美元上调至72美元，而Canaccord则将目标价从54美元上调至62美元。
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