B. Riley 下调数字资产国库公司目标价，因加密市场下滑加剧

B. Riley 下调了对数字资产国库公司（Datcos）的前景预期，此前该公司股价的抛售幅度超过了比特币（BTC）、以太坊（ETH）和索拉纳（SOL）本身的跌幅。

报告指出，自十月以来，受宏观压力拖累，导致代币积累放缓，各公司的估值已显著压缩。专注于比特币的金库公司下跌约37%，以太坊金库下跌39%，索拉纳金库下跌59%，而相应代币的跌幅分别为16%、22%和28%。

分析师费多尔·沙巴林（Fedor Shabalin）和尼克·贾尔斯（Nick Giles）下调了他们对2026年前的mNAV和积累假设，并且降低了其覆盖范围内的股价目标。

由于降低了 mNAV 假设，BitMine（BMNR）的目标价从 90 美元下调至 47 美元，但维持“买入”评级。分析师指出，公司仍在积极积累以太坊。盘前交易中，该股上涨 4.6%，约为 30.50 美元。

分析师将FG Nexus（FGNX）的目标价从8美元下调至5美元，并在第三季度以太币增持低于预期及公司当前0.7倍的mNAV情况下，下调了mNAV和累积预测，这限制了平价（ATM）使用的增值空间。该股维持“买入”评级。该股早盘上涨3.5%，至2.69美元。

Kindly MD（NAKA）的目标价被调低一半至1美元，但买入评级维持不变。报告指出，公司约0.7倍比特币净资产价值（BTC NAV）的估值依然具有吸引力。该股最近上涨2.5%，报0.55美元。

Sequans（SQNS）的目标股价从13美元下调至11美元，评级维持为买入。分析师认为相较于净资产价值的折价布局具有吸引力。该股在周四盘前交易中上涨了5%，至5.90美元。

该银行重申对SharpLink Gaming（SBET）的买入评级和19美元的目标价，指出之前更新的估算并强调管理层在更先进的ETH收益策略上的推进。SBET股价上涨3.6%，至10.22美元。

尽管这些股票近期表现疲软，分析师表示市场仍低估了交易价格低于mNAV的datcos，预计公司将更加侧重于提升股本回报率（ROE）的策略，如回购、优先交易以及更先进的以太坊再质押方式。

该银行指出，反弹取决于加密市场的稳定以及收益策略的可靠后续执行。BitMine 和 SharpLink 依然是 B. Riley 最高信念的以太坊国库名称，在受挫的行业中表现出最强的韧性。

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