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以太坊成为数字资产国库的最大受益者，超越比特币和索拉纳：渣打银行
分析师Geoff Kendrick表示，最强的DAT将是那些拥有廉价资金、规模和质押收益率的，这使得以太坊和Solana的国库优于比特币。
需要了解的:
- 许多数字资产信托基金（DATs）的市场净值已跌破1，迫使许多基金暂停加密货币买入，这将对比特币（BTC）、以太坊（ETH）和索拉纳（SOL）的需求构成风险
- 渣打银行的 Geoff Kendrick 表示，最具竞争力的去中心化自治信托（DATs）将是那些具备低廉资金成本、规模优势和质押收益的机构，他更看好以太坊和索拉纳的国库资产，而非比特币。
- Kendrick 表示，Ether DAT 持续积极买入，使 ETH 比 BTC 或 SOL 更有可能获得持续支撑。
数字资产国库（DATs），即公开交易的公司将加密货币持有在其资产负债表上的企业，近期受到重创，因其市场净资产价值（mNAVs）已跌破1，渣打银行的Geoff Kendrick在一份新报告中表示。
展望未来，以太币 以太坊（ETH） DAT 由于具备质押收益、监管明晰及增长空间，被 Kendrick 认为最具持久力。
故事继续
mNAV 比率至关重要。当其下降时，这些公司会失去继续购买加密货币的动力（有时甚至丧失能力），从而威胁到比特币（BTC）、以太坊和索拉纳（Solana）的重要需求来源。
肯德里克表示，DATs 的下一阶段将是差异化阶段。获胜者将是那些能够以最低成本筹集资金、实现吸引流动性和投资者关注的规模，并且关键的是，能够获得质押收益的项目。最后一点使得以太坊和索拉娜国库相较于缺乏收益的比特币更具优势。
市场饱和度也是一个因素。该策略作为的成功案例旗舰级 BTC 金库 据分析师指出， 已激发了几乎90个模仿者，截至目前，这些模仿者共持有超过150,000枚比特币，今年以来增长了六倍。
但如果 mNAVs 维持在 1 以下，渣打银行预计将出现整合。对于比特币国库来说，这可能意味着像 Saylor 的 Strategy 这样的公司将收购竞争对手，而非在公开市场上购买新的比特币，即币种轮换，而非新增需求。
以太坊国库状况更具优势。自六月以来，他们已积极买入，占以太坊流通供应量的3.1%。最大的参与者，比特矿业（BMNR）具备良好条件，能够继续增加其200万以太坊的持仓，报告称。
对加密市场而言，这一点至关重要。DAT的购买是推动2025年比特币和以太坊价格的关键动力。但随着比特币国库面临整合压力，且Solana国库规模仍相对较小，渣打银行预计以太坊将成为未来的受益者。
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