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Ether, principal bénéficiaire des trésoreries d'actifs numériques devant Bitcoin ou Solana : StanChart
Les DAT les plus solides seront ceux bénéficiant d'un financement peu coûteux, d'une échelle importante et d'un rendement de staking, ce qui favorise les trésoreries en ether et solana par rapport au bitcoin, a déclaré l'analyste Geoff Kendrick.
Ce qu'il:
- Les valeurs patrimoniales de marché (NAV) de nombreux DAT sont tombées en dessous de 1, poussant plusieurs à suspendre leurs achats de cryptomonnaies, ce qui représente un risque pour la demande en BTC, ETH et SOL
- Geoff Kendrick de Standard Chartered a déclaré que les DAT les plus solides seront ceux disposant d’un financement bon marché, d’une échelle importante et d’un rendement de staking, favorisant les trésoreries en ether et solana par rapport à celles en bitcoin.
- Les DATs Ether continuent d'acheter de manière agressive, rendant l'ETH plus susceptible que le BTC ou le SOL de bénéficier d'un soutien continu, a déclaré Kendrick.
Les trésoreries d'actifs numériques (DAT), des entreprises cotées en bourse détenant des cryptomonnaies au bilan, ont été fortement impactées ces dernières semaines alors que leurs valeurs nettes de marché (mNAVs) sont passées en dessous de 1, a déclaré Geoff Kendrick de Standard Chartered dans un nouveau rapport.
En regardant vers l'avenir, l'ether Les DAT semblent avoir la meilleure résistance grâce au rendement du staking, à la clarté réglementaire et au potentiel de croissance, a affirmé Kendrick.
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Le ratio mNAV est crucial. Lorsqu'il chute, ces entreprises perdent l'incitation (et parfois la capacité) à continuer d'acheter des cryptomonnaies, menaçant ainsi une source essentielle de demande pour le bitcoin , l'ether et le solana (solana).
Kendrick a déclaré que la prochaine phase pour les DAT sera une phase de différenciation. Les gagnants seront ceux qui pourront lever des fonds au coût le plus bas, atteindre une échelle attirant la liquidité et l’attention des investisseurs, et, surtout, générer un rendement de staking. Ce dernier point favorise nettement les trésoreries en ether et solana par rapport au bitcoin, qui ne génère pas de rendement.
La saturation du marché est également un facteur en jeu. Le succès de la stratégie en tant que trésorerie BTC phare a inspiré une vague d'imitateurs, près de 90 au dernier décompte, qui détiennent désormais ensemble plus de 150 000 BTC, soit une multiplication par six cette année, a noté l'analyste.
Mais si les mNAV restent en dessous de 1, Standard Chartered s'attend à une consolidation. Pour les trésoreries en BTC, cela pourrait signifier que des sociétés comme Strategy de Saylor rachètent leurs concurrents plutôt que d'acheter de nouveaux bitcoins sur le marché libre, une rotation de pièces, et non une nouvelle demande.
Les réserves d'Ether semblent mieux positionnées. Elles ont accumulé de manière agressive, avec 3,1 % de l'offre en circulation d'ETH achetée depuis juin. Le plus grand acteur, Bitmine (BMNR) est bien positionné pour continuer à augmenter son portefeuille de 2 millions d’ETH, indique le rapport.
Pour les marchés cryptographiques, cela a de l’importance. L’achat de DAT a été un moteur clé des prix du bitcoin et de l’ether en 2025. Mais avec les réserves de BTC confrontées à une pression de consolidation et les réserves de solana encore relativement faibles, Standard Chartered considère l’ETH comme le bénéficiaire probable à l’avenir.
Lire la suite : Le rejet de la stratégie S&P 500 est un signal d’avertissement pour les trésoreries d’entreprise en Bitcoin : JPMorgan
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