Share this article
Продайте Ethereum Merge
Багато учасників ринку вважають, що довгоочікуване злиття Ethereum буде сприятливим для ETH. Швидше навпаки.
By Andy Edstrom
Updated Apr 9, 2024, 11:39 p.m. Published Jun 16, 2022, 12:50 p.m.
Зазвичай я T роблю короткострокових прогнозів щодо цін на активи. Але час від часу фінансові Ринки викидають масу.
Такі трейдери цифрових активів, як Артур Хейс, Марк К’юбан і Тревіс Клінг, які користуються популярністю, зробили публічні заяви (наприклад, тут, тут і тут) про те, наскільки оптимістичним буде майбутнє Злиття Ethereum буде за ціною ETH.
Продовження Нижче
Я вважаю, що більш імовірно навпаки.
Найочікуваніша подія в цифрових активах...
Якщо ви читаєте цю статтю, ви, мабуть, чули про Ethereum Об’єднати. Це може бути найкраща технічна подія в сучасній історії цифрових активів (тобто з моменту винаходу Bitcoin). Це так очікувано, тому що:
- Ефір є другим за величиною цифровим активом за оцінками значення мережі.
- Це серйозна зміна в мережі, яка супроводжується значними ризиками виконання.
- Це було затримувався стільки разів що учасники ринку мали роки, щоб проаналізувати це.
Люди, як правило, захоплюються перспективами такого роду довгоочікуваних подій і думають, що вони призведуть до зростання цін. Але такі явища мають властивість бути «продавати новини» Заходи.
Попередні Заходи, такі як ця, включають запуск ф'ючерсів на Bitcoin . на регульованих біржах США та затвердження перший Bitcoin -ф'ючерс ETF (біржовий фонд). Окрім того факту, що ці Заходи ознаменували довгострокові піки доларової ціни Bitcoin та цін на цифрові активи в цілому, вони були очікуваними.
Але ці переломні Заходи в розвитку ринку Bitcoin також відображали зміни в структурі ринку активів, які вони представляли. У випадку ф’ючерсів на Bitcoin та ETF на ф’ючерси на Bitcoin було введено новий інструмент для продажу Bitcoin без покупки базового активу. спотовий актив.
Злиття Ethereum представляє подібну динаміку, оскільки воно змінює структуру Ринки цифрових активів.
Шок пропозиції
Інвестори та спекулянти цифровими активами (так, більшість цифрових активів є чистими спекуляціями) мають низку механізми консенсусу з якого вибрати. Але найбільший за ринковою капіталізацією (і, на мій Погляди, найбезпечніший) є підтвердження роботи.
Сьогодні proof-of-work забезпечує, можливо, три чверті ринкової капіталізації, або вартості мережі, усіх існуючих цифрових активів. (Хоч цей показник вартості активів є недосконалим, його має бути достатньо для цього аналізу.)
Але якщо Ethereum перейде на proof-of-stake, то приблизно п’ята частина загальної мережевої вартості цифрових активів із підтвердженням роботи буде змінена на цифрові активи з підтвердженням частки.
T зрозумійте мене неправильно – BTC та ефір (ETH), рідний токен Ethereum, дуже різні звірі. Для мене ETH не більше замінює BTC , ніж акції Meta замінюють золото. Вони обидва активи, але дуже різні.
Однак було б наївно припускати, що на Ринки цифрових активів T великого контингенту учасників, які бачать певну схожість між BTC і ETH , що фактично робить їх частковими замінниками в портфелях цих інвесторів/спекулянтів.
Але заміна ефіру на proof-of-stake зменшить схожість ETH (і можливість заміни) BTC, одночасно збільшуючи його схожість (і можливість заміни) різними основними активами proof-of-stake, такими як Cardano, Solana, TRON, Avalanche, Algorand та інші.
Таким чином, злиття призведе до зменшення загальної пропозиції активів із підтвердженням роботи та збільшення пропозиції активів із підтвердженням участі. За інших рівних умов скорочення пропозиції активів proof-of-work передбачає зростання ціни решти активів proof-of-work (головним чином Bitcoin), а збільшення пропозиції активів proof-of-stake передбачає зниження ціни активів proof-of-stake. Виходячи з поточної капіталізації, найбільшим активом proof-of-stake буде ефір.
Голови втрачаєте, втрачаєте решки
Злиття має два можливі результати: або воно працює, або T. Якщо злиття T спрацює, це навряд чи буде добре для ціни ефіру. Але якщо це спрацює, це також здається малоймовірним для ціни ETH , оскільки ETH, заснований на доказі частки, тепер буде безпосередньо конкурувати за частку ринку для інвесторів/спекулянтів із набором інших великих цифрових активів, заснованих на доказі частки.
Я не знаю, чи підніметься доларова ціна ефіру вгору чи впаде від сьогодні до моменту злиття. І я не знаю, чи відбудеться Об’єднання взагалі, враховуючи, що воно відкладалося стільки років. Але якщо ONE разу я прочитаю новину і в ній сказано, що злиття відбулося, я очікую, що цю новину можна буде продати.
Примітка: Погляди, висловлені в цьому стовпці, належать автору і не обов'язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників та афіліатів.
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Новий баг у React, який може вивести з ладу всі ваші токени, впливає на «тисячі» вебсайтів
Зловмисники використовують цю вразливість для розгортання шкідливого програмного забезпечення та криптомайнінгового ПЗ, що призводить до компрометації ресурсів серверів і потенційного перехоплення взаємодій із гаманцями на криптоплатформах.
What to know:
- Критична вразливість у React Server Components, відома як React2Shell, активно експлуатується, ставлячи під загрозу тисячі вебсайтів, включно з криптоплатформами.
- Уразливість, CVE-2025-55182, дозволяє виконання віддаленого коду без аутентифікації та впливає на версії React з 19.0 по 19.2.0.
- Зловмисники використовують уразливість для розгортання шкідливого програмного забезпечення та програм для криптомайнінгу, компрометуючи ресурси серверів і потенційно перехоплюючи взаємодії з криптогаманцями на криптоплатформах.
Головне
