Конгрес повинен заборонити нарахування відсотків на платежі в стабільних монетах, щоб уникнути шкоди кредитуванню на Main Street

У той час як Конгрес розробляє законодавство для встановлення регуляторної бази ринків цифрових активів, низка нових досліджень підкреслює ризики для малих підприємств і створення робочих місць, які викликає критичне питання в цій дискусії: виплата відсотків, доходу або винагород за володіння платіжними стейблкоїнами. Хоча закон GENIUS зробив перший крок у вирішенні цих ризиків, забороняючи емітентам платіжних стейблкоїнів пропонувати дохід та відсотки, Конгрес повинен чітко поширити цю важливу заборону на криптовалютні біржі, афілійовані структури та інших посередників.

Громадські банки відіграють основоположну роль у забезпеченні доступності кредитів та банківських послуг для місцевих спільнот країни у періоди як економічного зростання, так і спадів, сприяючи інноваціям малого бізнесу, створенню робочих місць та економічному розвитку. Однак дозвіл криптобіржам та іншим посередникам пропонувати стимули, схожі на доходність, на платіжні стейблкоіни може створити значні ризики для місцевих економік, що залежать від кредиторів із Main Street. За інформацією аналіз галузевих досліджень за даними Незалежної Асоціації Банкірів Америки — підкомітету з цифрових активів якої я головую — продовження дозволу крипто-посередникам на виплату відсотків або доходу за утримання платіжних стейблкоїнів може призвести до зниження кредитування громадських банків на $850 мільярдів через скорочення депозитів у галузі на $1,3 трильйона.

У зв’язку з оцінками Міністерства фінансів щодо зростання обсягу стейблкоїнів з 300 мільярдів доларів до трильйонів доларів до кінця десятиліття, нещодавня записка Федеральної резервної системи дослідницька робота підкреслює ці попередження щодо впливу стейблкоїнів на банківські депозити та кредитування. У доповіді ФРС сказано, що у міру того, як роздрібні депозити замінюються стейблкоїнами, банки стикнуться з більш концентрованими, незастрахованими, оптовими депозитами — що призведе до зростання як ліквіднісного ризику, так і вартості фінансування.

Далі у документі зазначається, що ці тиски можуть призвести до зниження банківського кредитування, що особливо відчуватимуть малі підприємства, які покладаються на відносини з банками. У свою чергу, консолідація банківської галузі може прискоритися у відповідь на ці тиски, залишаючи громади США з меншим вибором та позбавляючи їх місцевої присутності, що здатна розуміти та задовольняти потреби Main Street у кредитуванні.

Ці тривожні аналізи є надзвичайно важливими, оскільки законодавці розглядають законодавство щодо структури ринку та працюють над запобіганням шкоді місцевим спільнотам і реальній економіці. Оскільки спільнотні банки утримують $4,8 трильйона депозитів, що забезпечують $4 трильйони загальної кредитної активності, це скорочення кредитування суттєво зменшить доступ до кредитів і економічну стійкість у місцевих спільнотах.

Кредитування малого бізнесу — очолюване сектором комерційних банків — є критичним прикладом. У другому кварталі 2024 року кредити малому бізнесу у відсотках від загальної суми кредитів у комерційних банках були більш ніж удвічі вищими за показник регіональних та великих банків, згідно з Федеральний резервний банк Канзас-Сіті. Місцеві підприємства також, найімовірніше, отримають схвалення для більшості або всіх своїх заявок на кредит у місцевих банках, згідно з Федеральної резервної системи.Звіт про роботодавчі компанії. З урахуванням того, що малі підприємства складають понад половину створення робочих місць у країні та майже 73% завдяки своїм працівникам, відданість спільнотного банку малому бізнесу підтримує економіку США.

Громадські банки також є важливим партнером для фермерів США, забезпечуючи 81% іпотечного боргу за сільськогосподарську нерухомість, який утримується комерційними банками, 74% експлуатаційного боргу та майже 90% кредитів комерційних банків на придбання сільськогосподарської землі з початковою сумою $500,000 або менше, Федеральний резервний банк Канзас-Сіті повідомляє. З огляду на те, що філії спільнотних банків становлять понад 71% усіх банківських відділень у сільській місцевості та утримують майже дві третини сільських депозитів, згідно з FDIC, сільські громади покладаються на місцеві банки.

Компанії з цифрових активів працюють над створенням альтернативної фінансової системи, у якій депозитні рахунки та платежі, що є основою фінансової системи, будуть перенаправлені для роботи на основі стейблкоїнів. Вони пропонують «винагороди», часто рекламовані як «річна процентна дохідність», щоб стимулювати користувачів зберігати стейблкоїни на платформах, подібно до споживача, що має ощадний рахунок, але без таких же регуляторних гарантій та страхування депозитів, як у високо регульованих місцевих банках. Основні вулиці Америки заплатять ціну, якщо гроші будуть відводитися з їхніх громад у резерви, що підтримують стейблкоїни з доходністю у вигляді платежів.

Щоб уникнути цього результату, Конгрес повинен забезпечити ретельне опрацювання законодавства щодо структури ринку цифрових активів, що перебуває на розгляді. Закон GENIUS зробив перший крок у протидії ризикам, пов’язаним із доходоносними платіжними стейблкоїнами, заборонивши емітентам таких стейблкоїнів надавати дохід, відсотки або інші винагороди власникам платіжних стейблкоїнів. Тепер законодавці мають захистити спільноти по всій Америці, розширивши цю заборону на криптобіржі, афілійовані структури та інших посередників.

Оскільки американці розраховують на громадські банки для надання кредитів малому бізнесу, задоволення потреб у сільськогосподарському кредитуванні та надання банківських послуг американським родинам по всій країні, продовження заборони на прибутковість дозволить громадським банкам і надалі виконувати свою життєво важливу роль у підтримці місцевих економік по всій нації.