ОАЕ не просто регулює токенізацію — вона будівує свою економіку навколо неї

У той час як більшість країн, що намагаються експериментувати з токенізацією, застрягають у регуляторній невизначеності щодо токенізації, Сполучені Арабські Емірати зосереджуються на практичному застосуванні токенізованих активів. Ця відмінність робить ОАЕ, без сумніву, найрозвинутішою у світі живою лабораторією для токенізованих економік.

Від політичного експерименту до економічного двигуна

Не зрозумійте мене неправильно: закони та заходи щодо захисту інвесторів є необхідними основами для довіри та участі, але вони є лаштунками, а не структурою, для успішного створення токенізованої економіки.

Стратегія ОАЕ виходить за межі простого встановлення правил. Вона розглядає токенізацію не як спекулятивну фінансову ніші, а як основу для того, як їхня економіка буде створювати, підтверджувати та обмінювати вартість у найближчі десятиліття.

Це бачення перейшло від теорії до реальності в травні, коли Орган регулювання віртуальних активів Дубая (VARA) оновив свою нормативну базу, щоб чітко охопити випуск та розповсюдження реальних активів (RWA).

З впровадженням віртуальних активів, прив’язаних до активів (ARVA), VARA створила нову правову категорію, яка офіційно визнає токенізовані реальні активи як регульовані фінансові інструменти. Емітенти зобов’язані підтримувати незалежно підтверджені аудитором резерви, забезпечувати роздільне зберігання та надавати прозору звітність, що ефективно перетворює токенізацію з експерименту на повністю інвестований та відповідний нормативним вимогам клас активів.

Але лише правила не викликають довіру: довіряють результатам. І уряд ОАЕ вже їх забезпечив.

Раніше цього місяця Департамент земельних ресурсів Дубая, у співпраці з VARA, Фондом майбутнього Дубая — організацією, що формує майбутнє — та Центральним банком ОАЕ, запустили перший у регіоні реєстр нерухомості на базі блокчейн-технологій.

Те, що раніше займало тижні паперової роботи, тепер може відбуватися значно швидше, з тими ж регуляторними гарантіями.

Токенізація не лише підвищує ефективність володіння, а й відкриває доступ до глобальної бази інвесторів, які можуть купувати, продавати або заставляти частини майна у відповідний та прозорий спосіб.

Бачите це? Кілька урядових агентств об’єднуються для використання цієї технології. У той час як інші юрисдикції, такі як США та Великобританія, досі розглядають токенізацію реальних активів як серію пілотних проєктів або схвалень у кожному окремому випадку, Дубай перейшов безпосередньо до впровадження. Це вже не експерименти з токенізацією; це її інституалізація.

Це тихий, але потужний сигнал. Дубай не чекає на глобальний консенсус щодо того, як має працювати токенізація; він демонструє, як це робить працювати. Інші ринки могли б взяти на замітку цей підхід, не копіюючи його правила, а відображаючи його менталітет: спочатку будувати, регулювати в реальному часі та дозволяти інноваціям доводити свою цінність через виконання.

Не випадково ОАЕ вирішили діяти рішуче в цьому напрямку. Для країни, яка провела два десятиліття, диверсифікуючись від викопного палива, токенізація пропонує цифровий еквівалент того, що колись забезпечувала нафта — спільну інфраструктуру, на основі якої можуть процвітати нові галузі.

Ось чому ОАЕ не просто дозволяють токенізацію, а й впроваджують її у все – від нерухомості та торгового фінансування до стійкості та мистецтва.

Будівництво інфраструктури, а не хайпу

Так само фінансовий центр Абу-Дабі, ADGM, зробив токенізацію частиною своєї інфраструктури ринку капіталу, а не післядумкою. Дозволяючи традиційним активам, фондам, облігаціям і вуглецевим кредитам існувати в рідній формі на розподілених реєстрах, він поєднує старі та нові фінанси, а не змушує одне замінювати інше.

Вкрай важливо, що ОАЕ поєднали це з цифровою інфраструктурою, щоб зрештою зробити токенізацію функціональною у багатьох сферах. Національні системи цифрової ідентифікації, платформи eKYC та ініціативи відкритого банкінгу забезпечують сполучну ланку, яка дозволяє токенізованим активам безпечно взаємодіяти з реальною економікою.

Це цілісний дизайн, а не цикл ажіотажу.

Токенізація як суверенна стратегія

Багато країн розглядають Web3 як галузь. ОАЕ вважають його національною силою.

Токенізація узгоджується з кількома ключовими національними пріоритетами країни: економічною диверсифікацією, сталим розвитком та технологічним лідерством.

Візьмемо, наприклад, кліматичну політику. Стратегія ОАЕ «Чистий нуль до 2050 року» надихнула платформи на блокчейні для торгівлі вуглецевими кредитами, які дозволяють компаніям прозоро вимірювати, компенсувати та торгувати викидами.

Це токенізація з метою, використання цифрових активів для досягнення цілей сталого розвитку, а не лише фінансової спекуляції.

Або погляньте на торгівлю. Позиція Еміратів як логістичного вузла означає, що токенізоване торгове фінансування може радикально спростити рух товарів через їхні порти. Смарт-контракти можуть автоматично перевіряти відвантаження, запускати платежі та керувати митним оформленням, знижуючи неефективність та шахрайство. Це не криптопроєкт, це модернізація ланцюга постачання.

Відповідно поєднуючи токенізацію з національними цілями, ОАЕ вивели блокчейн із нішевого сегмента фінтеху на широкий простір національного економічного планування.

Інституціоналізація Web3

Ера після FTX змусила цифровий активний світ зробити переоцінку. Біржі, керовані ажіотажем та без регулювання, поступилися місцем більш раціональному підходу, орієнтованому на інфраструктуру, зберігання та відповідність вимогам. Саме тут дають свої плоди ранні рішення ОАЕ.

Регулятори країни, VARA в Дубаї та FSRA в Абу-Дабі, були створені з нуля для забезпечення як інновацій, так і інституційного нагляду.

Вони визначають чіткі категорії для кастодіанів, брокерів, емісентів токенів та постачальників послуг, надаючи інвесторам ту передбачуваність, яку вони вимагають. Ця передбачуваність приваблює серйозних гравців, таких як глобальні управлінці активами, сімейні офіси та суверенні фонди, які раніше спостерігали за сектором із дистанції.

Вони розуміють, що токенізація — це не уникнення правил, а можливість зробити ці правила програмованими. Іншими словами, ОАЕ стали юрисдикцією, де токенізація переходить від експерименту до інституції.

Наступний експорт… регуляторний дизайн?

Якщо перший етап модернізації ОАЕ полягав у залученні світового досвіду, то наступний може стосуватися експорту регуляторного дизайну.

Так само, як Сінгапур став зразком поєднання лібералізації ринку з сильною системою управління у 1990-х роках, ОАЕ сьогодні формує шаблон для токенізованих економік. Їхній підхід, узгоджений між регуляторами, міністерствами та приватними гравцями, демонструє, як національна політика може сприяти інноваціям без хаосу.

Вже інші країни вивчають його рамки. Концепція «органу з регулювання віртуальних активів» запроваджується у деяких регіонах Азії та Латинської Америки. Продемонструвавши, що чіткі правила можуть співіснувати з відкритими інноваціями, ОАЕ впливають не лише на ринки, а й на світогляд.