США ризикують розв’язати другий ринок «євродолара», якщо вони не погодяться з регулюванням стейблкойнів

8 вересня Майкл Барр, віце-голова з нагляду та губернатор Федеральної резервної системи, сказав, що він «глибоко стурбований стейблкойнами без сильного федерального контролю.” Це реакція на зростаюче визнання серед великих фінансових установ, включаючи PayPal і Visa, потенціалу стейблкойнів.

Ця стаття є частиною CoinDesk Тиждень стану Крипто Спонсорський матеріал Chainalysis. Йон Егілссон, колишній голова Центрального банку Ісландії, є співзасновником Монериум, перша компанія, яка випустила fiat onchain.

Федеральна резервна система має намір «посилити нагляд за Крипто діяльністю», — сказав Барр, це рішуча заява, але не офіційні вказівки. Фактично, сьогодні існує явна відсутність такої необхідної нормативної ясності для стейблкойнів у США, враховуючи ставки галузі та як швидко вона рухається.

Це різко контрастує з європейським середовищем, де законодавці приділили серйозну увагу стейблкоїнам під час розробки найповнішого пакету законів про Крипто , MiCA.

Дивіться також: Стайблкойни: потенційна протидія дедоларизації | Погляди

Поточна відсутність нормативної чіткості щодо стейблкойнів у доларах США в США може спричинити міграцію індустрії стейблкоїнів у доларах США від американських берегів до Європи, де міцно діють правові та нормативні рамки.

Якщо цей сценарій розгортатиметься, це означатиме повторювану схему таємничих правил, які випадково виштовхнуть індустрію в трильйони доларів за межі США. На відміну від проактивного підходу Європи, який характеризується впровадженням перевірених часом, технологічно нейтральних структур для регулювання стейблкойнів, Сполучені Штати відстають у змаганні за встановлення необхідних інструкцій для широкого прийняття стейблкойнів.

Це відставання означає втрачену можливість для Конгресу та регуляторних органів взяти на себе ініціативу в розробці чітко визначених правил, які не тільки сприяють інноваціям, але й можуть підвищити фінансову стабільність.

Стайблкойни обіцяють безпечні та ефективні транзакції та зберігання цифрових активів без необхідності посередництва традиційних фінансових установ, таких як банки. Тому неможливо переоцінити важливість регуляторних вказівок. Регулювання є важливою опорою для захисту споживачів і підтримує надійність і надійність цифрових транзакцій.

Стайблкойни швидко стають інструментом, який використовується в усьому світі як курс долара США. Це означає, що стейблкойни також стають інструментом, який зміцнює гегемонію долара США.

Колишній президент Франції Шарль де Голль якось красномовно сказав, що США користуються «надмірними привілеями» через своє виняткове становище в світі. Вони мають унікальну здатність випускати долари для погашення міжнародних боргів і служити основною резервною валютою світу, що надає США безпрецедентну економічна влада і привілеї.

Дивіться також: У чому сенс стейблкойнів? Причини, ризики та винагороди | Погляди

Однак відсутність нормативної чіткості створює проблеми, включаючи ризик зниження попиту на долари США та потенціал міграції ринку стейблкойнів у долари США до більш сприятливих регуляторних юрисдикцій.

Існує історична паралель із формуванням ринку «євродоларів» у 1960-х роках, який виник через відсутність нормативної чіткості щодо офшорних доларів США в міжнародних Фінанси. Сьогодні відсутність вказівок щодо стейблкойнів у США може закласти основу для другого ринку євродоларів.

Потенційне відродження ринку євродоларів являє собою багатотрильйонову можливість стейблкойнів на порозі Європи

Конгрес і регулятори зобов’язані підтвердити домінування стейблкойнів у доларах США на основі нормативних умов США. Вони повинні зайняти проактивну позицію та надати комплексні рекомендації, які не лише сприятимуть інноваціям, але й захищатимуть цілісність фінансової системи. Нехтування цією відповідальністю ризикує поставити під загрозу становище Сполучених Штатів у світовій економіці.

Ставки для обох юрисдикцій, безсумнівно, високі, але явно полярні. Потенційне відродження ринку євродоларів представляє можливість створення стейблкоїнів на кілька трильйонів доларів на порозі Європи. Тоді як перед Сполученими Штатами стоїть завдання зберегти своє економічне домінування.

Щоб уникнути відставання, обидві юрисдикції повинні діяти відповідно, щоб забезпечити свої відповідні позиції в цьому ландшафті, що розвивається.