Поділитися цією статтею
Інвестиційна фірма William Blair назвала Circle «найважливішим» гравцем на ринку стабільних монет
Інвестиційний банк розпочав покриття компанії Circle з рейтингом «Варто купувати».
14 жовт. 2025 р., 3:43 пп Перекладено AI
Зробіть нас пріоритетним джерелом у Google
Що варто знати:
- William Blair розпочала покриття Circle (CRCL) з рейтингом «Перевищення», назвавши її найважливішою компанією в екосистемі стейблкоїнів.
- Банк розглядає USDC від Circle як потенційну альтернативу фіатній валюті у транскордонних B2B-платежах, ринок яких оцінюється у суму до $24 трильйонів.
- Довгострокове зростання Circle залежить від комерційного впровадження USDC, а нова інфраструктура, така як CPN та Arc, має на меті розширити використання за межами криптовалютної торгівлі.
Circle (CRCL) є найважливішим гравцем у екосистемі стейблкоїнів, за даними інвестиційного банку William Blair, який розпочав покриття компанії з рейтингом «Перевищення» та довгостроковою оптимістичною тезою.
Компанія вважає Circle центральною силою у переході від фіатних до блокчейн-орієнтованих платежів, особливо у міжкордонних B2B-транзакціях, ринок яких, за звітом, оцінюється у $24 трильйони.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Теза банку ґрунтується на переконанні, що комерція зі стаблкоїнами, яку очолює USDC, замінить фіат у глобальних бізнес-платежах. Компанія Circle, яка отримує прибуток переважно за рахунок відсотків, зароблених на резервах USDC, очікує зростання цього потоку доходів із збільшенням кількості установ, які впроваджують стаблкоїни для швидших і дешевших міжнародних переказів.
William Blair прогнозує подвоєння ринкової капіталізації USDC до 2027 року, досягнувши майже 150 мільярдів доларів. За такого розвитку подій скоригований EBITDA Circle може перевищити 1 мільярд доларів, при цьому маржа зростатиме завдяки диверсифікації компанії поза межами її найбільшого партнера з дистрибуції, Coinbase (COIN).
Хоча нинішня модель доходів Circle значною мірою покладається на доходи від казначейських облігацій, банк вважає, що справжній потенціал зростання полягає в інфраструктурі, яку Circle створює для стимулювання комерційного використання USDC. Мережа платежів Circle (CPN), система на базі смарт-контрактів, розроблена для підключення банків, блокчейнів і фінтех-компаній, а також Arc, спеціалізований блокчейн рівня 1, сумісний з Ethereum, є ключовими довгостроковими ставками.
Найбільший ризик Circle, банкноти, полягає в таймінгу. Значна частина поточного використання USDC досі обмежується криптоторгівлею, а не комерцією. Ширше впровадження стейблкоінів у бізнесі займе час.
Зниження облікових ставок, хоча й зменшує дохід від прибутковості Circle, іронічно може сприяти поширенню використання USDC, знижуючи альтернативні витрати утримання стейблкоїнів порівняно з фіатними грошима.
Регуляторна ясність є ще одним бар'єром. Закон GENIUS заклав основу для нагляду за стейблкоїнами у США, проте залишаються невизначеності щодо пропозицій прибутковості та класифікації токенів.
У звіті також висвітлюються наслідки для Coinbase, яка отримує частину доходу від резерву USDC та виступає найбільшим партнером із розповсюдження Circle. William Blair вважає, що Coinbase недооцінена як стратегічний гравець у впровадженні USDC, і очікує значного зростання доходів у майбутньому завдяки її ролі в екосистемі.
Хоча компанія Circle торгується з премією — у 57 разів перевищуючи очікуваний EBITDA за 2026 рік — банк стверджує, що така оцінка є виправданою з огляду на її довгостроковий потенціал прибутку. Якщо Circle вдасться зробити USDC глобальним стандартом для транскордонної торгівлі, ця премія може виявитись виправданою.
Застереження щодо штучного інтелекту: Частини цієї статті були створені за допомогою інструментів штучного інтелекту та перевірені нашою редакційною командою з метою забезпечення точності та відповідності наших стандартів. Для отримання додаткової інформації див. Повна політика CoinDesk щодо штучного інтелекту.
More For You
More For You
Біткоїн відновлюється до $70 000 на тлі зниження інфляції після втрат у розмірі $8,7 млрд
Попри відновлення цін, індекс страху та жадібності в криптовалюті залишається у стані «екстремального страху», що свідчить про приховану ринкову тривогу.
What to know:
- Ціна біткоїна відновилася вище за 70 000 доларів після падіння, що сталося на тлі нижчих за очікування даних про інфляцію у США та зростання апетиту до ризику.
- Попри відновлення цін, індекс страху та жадібності криптовалют залишається на рівні «екстремального страху», що свідчить про приховану тривогу на ринку.
- За минулий тиждень було зафіксовано збитки у розмірі 8,7 мільярда доларів США в біткоїнах, що потенційно свідчить про подію капітуляції та перерозподіл пропозиції на користь більш сильних учасників ринку.
