Прискорення зближення між традиційними та он-чейн фінансами у 2026 році?

У 2025 році відстань між традиційними та ончейн-фінансами звузилася швидше, ніж хто-небудь прогнозував. Те, що колись виглядало як паралельні системи, тепер починає перетинатися під впливом спільної інфраструктури, регуляторної ясності та зростання цифрових валют, підтримуваних банками, центральними банками та провідними криптопротоколами.

У Сполучених Штатах регуляторне середовище зазнало значного перелому на користь цифрових активів, оскільки закон GENIUS ACT встановив чітку та жорстку нормативну базу щодо стейблкоїнів. В Європі цей зсув теж відчутний. 2025 рік ознаменував вхід блокчейну у регульований світ із прийняттям регулювання MiCA. Банки запускають стейблкоїни та криптопропозиції, розробка цифрового євро продовжує просуватись, а токенізація переходить від концептуальних доказів до масового впровадження. У глобальному масштабі стейблкоїни тепер переміщують щодня більше вартості, ніж багато платіжних карткових мереж. Результатом є фінансовий ландшафт, де визначальною характеристикою 2026 року може стати співіснування.

Societe Generale-FORGE (SG-FORGE), дочірня компанія групи Societe Generale, присвячена цифровим активам, була в центрі цієї еволюції з 2020 року. Ранні роботи SG-FORGE включали випуск облігацій на базі блокчейну в рамках регульованих капіталних ринків до минулого року, коли вона стала єдиною дочірньою компанією, пов’язаною з великим світовим банком, яка випускає регульовані стейблкоїни як у євро, так і в доларах.

"SG-FORGE працює над тим, щоб подолати розрив між ринками капіталу та цифровими активами, розробляючи продукти та інструменти, створені для нової фінансової екосистеми. 2026 рік може стати роком впровадження, консолідації та більш тісної взаємодії двох світів фінансів, ніж будь-коли раніше, – сказав Жан-Марк Стенгер, генеральний директор SG-FORGE.

Питання більше не в тому, чи можлива конвергенція, а в тому, що вона означатиме в найближчі роки.

Фінансові екосистеми: межі розмиваються

Розмежування між банківською інфраструктурою та блокчейном колись здавалося абсолютним. Цифрові активи більше не функціонують поза традиційною економікою. Вони дедалі більше інтегруються у неї, посилюючи основну фінансову інфраструктуру замість того, щоб просто намагатися її замінити.

2025 рік став переломним моментом. Великі фінансові інститути тепер розглядають цифрові активи не як паралельний всесвіт, а як продовження ринків капіталу в новому технічному середовищі.

В Європі цей тренд особливо виражений. Регульовані стейблкоїни, випущені банками, виходять в обіг, відображаючи як комерційний попит, так і регуляторну зрілість. Сьогодні стейблкоїни, номіновані в євро, становлять трохи більше 0,2% від світової ринкової капіталізації. Це дисбаланс, над яким уже працюють європейські установи. За прогнозами аналітиків, до 2026 року кілька великих банків будуть оперувати цифровими валютними моделями на основі євро, а стейблкоїни використовуватимуться для платежів, розрахунків та казначейських операцій.

Цей розвиток відбувається паралельно з поточним проєктом цифрового євро в Європейському центральному банку. Незалежно від того, чи з’явиться цифровий євро спочатку як інструмент оптової торгівлі, чи пізніше – як роздрібний інструмент, його присутність сприятиме розмиванню кордонів між інфраструктурою on-chain і TradFi.

Цей контекст допомагає пояснити, чому SG-FORGE обрала явно проактивний підхід. Її EUR CoinVertible та USD CoinVertible регулюються відповідно до рамкової директиви Європейських ринків криптоактивів (MiCA), випускаються дочірньою компанією банківської групи першого рівня та підтримуються механізмами зберігання у співпраці з глобально авторитетними інституціями. Така позиція сприяє впровадженню стратегії, яка поєднує технологічні інновації з вимогами комплаєнсу, необхідними для інтеграції у ринкову інфраструктуру Європи.

Конкретним прикладом цього зближення є нещодавнє стратегічне партнерство між Deutsche Börse Group та SG-FORGE що інтегрує стейблкойни CoinVertible у Clearstream, що забезпечує управління заставою, розрахунки та врешті-решт функції казначейства. Як зазначив керівник відділу послуг для емітентів та нових цифрових ринків Deutsche Börse Єнс Хахмейстер, «стейблкоїни SG-FORGE є еталонними продуктами в Європі, оскільки вони регулюються, здобули популярність та створюють міст між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами.»

SG-FORGE також співпрацювала зі Swift, глобальною міжбанківською системою обміну повідомленнями, для розрахунку за токенізованими облігаціями на блокчейні з використанням фіатної валюти та її EUR-стейблкоїна. Демонструючи можливість реалізації ключових операцій на ринку – випуску, розрахунку з постачанням проти платежу (DvP), виплати купонів та викупу – це партнерство є важливим кроком до нової ери взаємодії цифрових активів.

Символізм важко ігнорувати. Основна частина фінансової інфраструктури Європи готується до обробки регульованих стейблкоїнів, випущених великим банком. Теоретична інтеграція, що раніше була концепцією, стає операційною реальністю.

Стейблкоїни: зростаюча роль у новій фінансовій екосистемі

Якщо перший етап цифрових активів був спекуляцією, то другий етап — це утилітарність. Зростання стабільних монет, які наразі є найбільшою категорією продуктів у криптосфері за обсягами використання, переосмислює те, що рухається між блокчейнами. За даними Glassnode та Fasanara, п’ять найбільших стейблкоїнів щодня в середньому здійснюють операції на суму понад 200 мільярдів доларів. Ця ліквідність більше не обмежується криптовалютними біржами: вона проникає у платіжні системи, корпоративні скарбниці та системи міжнародних розрахунків.

Цей зсув відбувається в той момент, коли центральні банки та регулятори узгоджують чіткі правила випуску та управління. Наслідком цього є прискорення адаптації. Стейблкоїни зросли більш ніж на 60% за минулий рік, причому оцінки свідчать про те, що ринок може досягти від 500 мільярдів до 2 трильйонів євро до 2030 року. Цей діапазон відображає не лише поведінку споживачів, але й інституційний попит на цілодобові розрахунки, програмовані гроші та ліквідні інструменти, які працюють у різних мережах.

«У Societe Generale-FORGE ми розробили EUR CoinVertible та USD CoinVertible, випущені на публічних блокчейнах у суворо регульованому середовищі. Це не технологічний експеримент: це нова фінансова інфраструктура, створена для відповідності найвищим стандартам прозорості, відстежуваності та безпеки», — заявив Стенгер.

Попит є реальним. Сьогодні серед фінансових гравців (криптобіржі, брокери, PSP тощо) кількість випадків використання стейблкоїнів зростає: трансграничні платежі, управління казначейством та розрахунки за токенізовані цінні папери. У деяких коридорах потоки стейблкоїнів вже перевищують обсяги традиційних валют. Для компанії з CAC 40 надсилання коштів своїм дочірнім підприємствам або отримання платежу від клієнта у стейблкоїнах означає перехід від триденного розрахунку до миттєвої, програмованої, майже безкоштовної транзакції.

Адаптація — це не лише питання технологій. Запуск стейблкойна є простим завданням; побудова довіри, ліквідності та взаємодії — це зовсім інший виклик. Це вимагає підключення інфраструктур, залучення ринкових платформ, постачальників ліквідності та платіжних систем. Це глибока технічна робота, що потребує не лише експертизи, точності та бачення, але передусім мережі, здатної генерувати потоки.

Саме тому історія SG-FORGE у сфері токенізації, що охоплює від першого випуску блокчейн-облігацій Європейським інвестиційним банком до більш складних структур, випущених у США, є стратегічно важливою.

Біржі будуть розвиватися: гібридні моделі можуть стати нормою

Торговий рівень також зазнає змін. Централізовані біржі вже давно є основою ринків цифрових активів, пропонуючи ліквідність, регульований доступ, зберігання та відповідні комплаєнс-фреймворки, необхідні інституційним учасникам. На відміну від них, децентралізовані біржі надають користувачам контроль над їхніми активами та виконання угод у форматі peer-to-pool, що дозволяє реалізовувати випадки використання, які складно відтворити в централізованому середовищі.

Ці дві моделі можуть більше не конкурувати безпосередньо, а об'єднуватися у гібридні структури. Прогрес у сфері взаємодії, атомарних свопів, мостів і агрегування ліквідності дозволить користувачам, як роздрібним, так і інституційним, безперешкодно переміщуватися між мережами та рівнями розрахунків.

Це гібридне майбутнє вже видно. Стейблкоїни SG-FORGE, запущені на Ethereum, Solana та XRP Ledger, наразі котируються на декількох біржах та у брокерів. Вони впроваджені через партнерів на провідному DeFi-протоколі кредитування Morpho, а також на децентралізованій біржі Uniswap, пропонуючи користувачам додатковий підхід.

Для SG-FORGE та Stenger ця модель відображає їхню місію «принести в традиційну фінансову екосистему ефективність та швидкість, які ми всі спостерігаємо в криптоекосистемі.»

Замість того, щоб обирати сторону, компанія позиціонує себе в центрі конвергенції.

Фінансова екосистема, визначена конвергенцією

У 2026 році питання полягає в тому, наскільки тісно традиційні фінанси та он-чейн фінанси зійдуться і посилять одна одну. Стейблкоїни, забезпечені регульованими установами, можуть забезпечити он-чейн розрахунки. Токенізовані активи можуть розташовуватися всередині основної інфраструктури Європи. Цифрові валюти, випущені банками, можуть співіснувати з цифровими грошима центральних банків. А біржі можуть виглядати не як ізольовані силоси, а як взаємодіючі мережі ліквідності.

У цьому світі початкові інвестиції SG-FORGE в токенізацію та регульовані стейблкоїни вказують на фазу масштабування: впровадження, інтеграція та роль європейського лідера у тому, що його команда називає Фінансами 3.0 — фінансовою архітектурою, яка поєднує інституційні гарантії з швидкістю та відкритістю блокчейну.

Щоб дізнатися більше про стейблкоїни SG-FORGE EUR та USD CoinVertible, відвідайте спеціальну сторінку: sgforge.com/product/coinvertible/

Щоб ознайомитися з останніми пресрелізами SG-FORGE, відвідайте їхній новинний портал: https://www.sgforge.com/news/