Фігура отримує неоднозначний дебют на Wall Street, оскільки KBW та BofA розходяться у прогнозах

Два провідні інвестиційні банки Волл-стріт висловили різні оцінки щодо нещодавно публічної фінтех компанії Figure (FIGR), яка працює над розширенням своєї платформи кредитування та ринків капіталу на основі блокчейну за межами ліній кредитування під заставу житлової нерухомості.

Keefe, Bruyette & Woods (KBW) розпочала покриття Figure з рейтингом «перевищення» та 12-місячною ціллю ціни у $48,50, що свідчить про потенціал зростання на 17,5%. Банк відзначив раннє домінування Figure на ринку токенізованих кредитів, де вона займає 73% сегменту приватних кредитів та 39% усіх токенізованих активів реального світу, за оцінками KBW.

Заснована колишнім CEO SoFi Майком Кегні компанія Figure вийшла на біржу у вересні та зросла на 12% з моменту IPO. Її основний бізнес полягає в токенізації HELOC і поєднанні позичальників з інвесторами через вертикально інтегровану платформу, яка включає ініціювання кредитів, розповсюдження та ринок цифрових активів.

KBW вважає, що технологічний стек компанії Figure використовується недостатньо ефективно і здатен підтримувати ширший спектр кредитних активів, таких як позики під іпотеку з першою заставою та особисті кредити. Також було відзначено потенціал зростання завдяки продуктам, таким як Figure Exchange та інструмент токенізації активів третіх сторін.

Ще один брокер, Bernstein, раніше розпочав покриття акцій із більш оптимістичним прогнозом. Компанія оцінює Figure як «перевиконання» з цільовою ціною $54, зазначаючи, що фірма робить для кредитування те, що stablecoin зробили для платежів, токенізуючи традиційні активи задля прискорення та підвищення ефективності ринків.

Читати далі: Bernstein заявляє, що Figure є піонером блокчейну на кредитних ринках, розпочинаючи з рейтингу «Перевищення очікувань»

Інша сторона

Однак Bank of America зайняв більш обережну позицію.

Вона почала покриття з оцінкою «нейтрально» та ціллю ціни у $41, зазначаючи ризики, пов’язані з виконанням, регулюванням та залежністю Figure від бізнесу HELOC, який досі генерує більшість прибутків і ще не є повністю блокчейн-орієнтованим.

BofA вважає Figure Connect — новий ринок, який допомагає кредиторам знаходити партнерів серед постачальників капіталу — наступним рушієм зростання компанії. Банк очікує, що на нього припаде 75% загального зростання доходів фірми у період з 2024 по 2027 рік.

Хоча обидва банки визнали лідерство Figure у занедбаному сегменті споживчого кредитування, вони розійшлися в думках щодо того, наскільки легко компанія може масштабуватися до ширшої фінтех-платформи. BofA навела можливі перешкоди при залученні великих інституцій, конкуренцію з боку інших технологічних провайдерів та зміну нормативних правил, зокрема оновлення Закону про правду в кредитуванні.

Різниця у цільових цінах — $48,50 від KBW проти $41 від BofA — відображає невизначеність щодо того, чи зможе блокчейн-інфраструктура Figure перейти від нішевого використання до більш центральної ролі у сучасних фінансах.

Читати більше: Криптоплатформа-кредитор Figure оцінює первинне публічне розміщення акцій у $25 за акцію, залучаючи майже $788 млн