Поділитися цією статтею
Відокремлення біткойн-фондового ринку ще T відбувається, але воно обов’язково відбудеться
Коли роз’єднання? Можливо, скоро (але, мабуть, ні).
Автор George Kaloudis
Для читачів із США я сподіваюся, що вам пощастило провести довгі святкові вихідні, щоб насолодитися ними. Якщо ви це зробите, пам’ятайте, що цей день вам надано через військові персонал віддав своє життя.
Я особисто використовую ці довгі вихідні, щоб побачити, як одружується ONE із моїх найближчих друзів. Тому цьоготижневий інформаційний бюлетень буде коротким, приємним і BIT нестандартним (і здебільшого статистично незначущим). Коли я запитав ONE зі своїх найближчих друзів, як би я переконав вас прочитати щось подібне, він дав мені чудову пораду.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Отже, будь ласка. Дозвольте мені написати про Відокремлення. Побалуйте мене.
– Георгій Калудіс
Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його у своїй скриньці щонеділі.
Відокремлення. Остання ітерація «хопіуму» для біткойнерів і Крипто . Коли це нарешті неминуче станеться, він буде зростати лише для Big Крипто і падати лише для Big Fiat.
Але те, що це насправді означає, BIT смішно. Відокремлення — це момент, коли ціна біткойна відрізняється від цін на акції та починає зростати, коли акції падають (і навпаки). Відокремлення — це момент, коли Bitcoin і акції стають негативно корельованими один з одним. Bitcoin досягне 1 мільйона доларів за монету, а акції скоротяться до нуля.
Це BIT смішно, тому що Bitcoin був некорельовані до майже всіх макроактивів (золото, S&P 500, облігації, долар США) не так давно. Про це ми писали в нашому Звіт про дослідження 2021 року (сторінка 9). Ось діаграма, якою ми поділилися в цьому звіті, із супровідним текстом.
Загалом макроактиви залишалися в некорельованому BAND (від -0,2 до 0,2) у 2021 році. Це контрастує з другим півріччям 2020 року, де золото та акції мали певну позитивну кореляцію з BTC, а долар США (USD) мав дещо негативну кореляцію з BTC. Bitcoin — унікальний макроактив, подібний до інших.
Для запису кореляція просто означає, наскільки два показники відрізняються разом, поділену на те, наскільки вони зазвичай відрізняються окремо (дякую, Ноель Ачесон). Ми дбаємо про те, щоб ми могли описати зв’язок між доходами Bitcoin та інших активів. Коефіцієнт кореляції, число або «r», на який посилається, відноситься до сили зв’язку. У контексті повернення активів коефіцієнт кореляції:
- +1,0 означає, що актив A отримав x%, актив B отримав x%.
- 0,0 означає, що актив A отримав x%, актив B отримав y% за відсутності лінійного зв’язку між x і y (детальніше нижче).
- -1,0 означає, що коли актив A отримав x%, актив B втратив x%.
Коефіцієнт кореляції 0,0 означає некорельованість, і це або досить легко, або досить важко уявити (якщо у вас не хаотичний розум). Або всі числа в наборах даних абсолютно однакові, константа, яка математично визначається як невизначена кореляція, або набір даних LOOKS як повний хаос. Насправді створити довільний набір даних із нульовою кореляцією нелегко (за винятком нудного ортогонального випадку), тому я включив нудний набір даних та ілюстрацію хаотичного випадку, щоб підкреслити це.
Бути некорельованим – це чудово, але хіба T було б захоплююче, якби Bitcoin був негативно пов’язаний з акціями? А потім, коли це сталося, всі акції пішли на нульовий шлях, а Bitcoin постійно зростав і зростав? Це роз’єднання.
Відокремлення змусить традиційних фінансистів почати думати про Bitcoin як про ризикований актив. Так – менш ризиковано, ніж акції. Нестабільна цифрова готівка, яка зараз переважно виступає в якості засобу для спекуляцій, стане менш ризикованою, ніж акції, після відокремлення.
Отже, коли Відокремлення?
Відокремлення також має бути агресивним; «Поступово, потім раптом» – ONE з його візитівок. На жаль, 2022 рік розбив мрії про агресивне відокремлення. Ось 90-денна кореляція у 2022 році між Bitcoin та S&P 500 та Nasdaq Composite Index:
Це явно T роз’єднання, але виглядає цікаво. У 2022 році ці фондові індекси перемістилися зі слабкої позитивної кореляції до Bitcoin в позитивну сильно корельовану BAND (>0,7). Незважаючи на те, що профіль прибутковості біткойна не такий потенційно вражаючий, як це може мати на увазі сильна негативна кореляція, він все ще нагадує макроактив, якого ми раніше T бачили. Лише рік тому коефіцієнт кореляції S&P 500 і біткойна був негативним і близьким до нуля. Кореляція, що рухається від майже нульової до сильної протягом року, є чудовою. Крім того, ця кореляція була сильно негативною ще в 2019 році.
Отже, Bitcoin унікальний. І тому варто повторити: Bitcoin не схожий на будь-який інший макроактив, який ми бачили.
Все це виглядає як багато нічого, окрім унікальності біткойна (про яку ми вже знали). Але минулої середи, гортаючи деякі діаграми, я побачив щось досить примітне (і статистично незначуще). Я бачив це:
Ось воно, ліворуч на цій діаграмі. Перші ознаки розчеплення. Коли роз’єднання? Можливо, скоро (але, мабуть, ні).
Примітка: Погляди, висловлені в цьому стовпці, належать автору і не обов'язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників та афіліатів.
Більше для вас
Що варто знати:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Більше для вас
P2P-шар Ethereum покращується саме в той час, коли інституційні покупки ETH зростають
Ранні результати PeerDAS є підтвердженням того, що Фонд Ethereum тепер може впроваджувати складні покращення мережі у масштабах.
Що варто знати:
- Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін заявив, що мережа вирішує проблему відсутності експертизи в галузі однорангових мереж, підкреслюючи прогрес PeerDAS.
- PeerDAS, прототип для вибіркового доступу до даних (Data Availability Sampling), є ключовим для масштабованості та децентралізації Ethereum через шардинг.
- Компанія BitMine Immersion Technologies значно збільшила свої запаси ефіру, розглядаючи це як стратегічну інвестицію у майбутні можливості масштабування мережі.
Головне
