Крах UST і LUNA був руйнівним, але надія на Крипто все ще є

По-перше, я хочу підкреслити, що багато звичайних, працьовитих людей втратили гроші через крах Крипто ринку за останній тиждень або близько того. Деякі люди втратили всі свої гроші. Хоча гроші — це ще T все, але втрата їх значної частини справді схожа. Якщо ви або хтось із ваших знайомих втратив гроші в LUNA/UST аварія, знай, що життя завжди варте того, щоб жити.

Якщо ви чомусь ще T знаєте, TerraUSD (UST), Криптовалюта , яка має залишатися на рівні 1 долара (така ж стейблкойн), є більше не 1 долар. Коли щось має бути 1 долар, а це не так, зазвичай це погано. Більше того, Крипто , який підтримує UST, LUNA, також втратив практично всю свою вартість. Ці втрати були широко повідомлено на, і тому, цілком ймовірно, це багатомільйонний шматок про UST ви бачили.

Але це потрібно зробити, тому що читачі будуть пам'ятай, як я ринув над LUNA Foundation Guard (LFG) – некомерційною організацією, спрямованою на просування та стабілізацію екосистеми Terra (яка видає UST і LUNA) – оголосивши, що придбає 10 мільярдів доларів Bitcoin назад UST. Чесно кажучи, я був у захваті від того, що зміг написати про щось таке Хел Фінні опубліковано на слав Форум Bitcoin Talk. Але чесно кажучи… чесно кажучи, я був у захваті від можливості стейблкоїну, що підтримується біткойнами.

Загалом, я збираюся зібрати якомога більше в цю колонку про Terra , не будучи надмірною чи неоригінальною.

Ось іде…

– Георгій Калудіс

Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його у своїй скриньці щонеділі.

У Крипто є такі речі, які називаються стейблкойнами. Стабільні монети мають становити 1 долар. Зазвичай. Іноді вони становлять 1 євро або 1 вон, але зазвичай ні. Звинуватити гегемонію долара США. Стайблкоїни існують для того, щоб криптонативи могли легко вводити та виводити долари, не потребуючи банку для схвалення депозитів і зняття коштів. Стайблкойни сприяють більшій частині обсягів Крипто торгівлі та живлять нескінченну Крипто , яка є «DeFi» (децентралізовані Фінанси). Що ще важливіше, стейблкойни використовуються громадянами тоталітарні уряди, що стимулюють гіперінфляцію.

Існує кілька різновидів стейблкойнів, зокрема Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD) і DAI (DAI). Також досить примітно, що ми мали TerraUSD (UST). Це п’ять найбільших стейблкойнів, вартість яких становить приблизно 160 мільярдів доларів. Три з цих стейблкойнів (USDT, USDC, BUSD) є забезпеченими стейблкойнами, випущеними централізованими організаціями. Ці організації володіють скарбницею доларів, яка забезпечує кожну монету, так що кожна монета може бути викуплена власником у емітента за 1 долар.

DAI відрізняється тим, що він забезпечений заставою та підтримується a диверсифікований портфель Крипто. Замість того, щоб видаватись централізованою організацією, a децентралізована автономна організація (або «DAO») MakerDAO керує DAI. DAI забезпечено Крипто , а не доларами, але вона є, і це важливо, надмірною заставою.

UST ще більше відрізняється. Він взагалі не забезпечений заставою. Це ан алгоритмічний стейблкойн на базі протоколу Terra . Натомість він підтримується Крипто під назвою LUNA. Я розповів, як це працює в попередній інформаційний бюлетень написання:

Коли ціна UST надто висока (>1$), протокол спонукає користувачів спалювати (знищувати) LUNA та карбувати (виробляти) UST. Коли ціна UST надто низька (<$1), протокол спонукає користувачів спалювати (знищувати) UST і карбувати (зробити) LUNA.

На перший погляд це досить розумно. Це просто. Якщо попит на UST достатньо високий, щоб підвищити його ціну до 1,01 долара, протокол друкує деяку кількість UST в обмін на позбавлення від деякої кількості LUNA. Проблема в тому, що це працює ідеально, поки не T. І минулого понеділка він перестав працювати…

Це має бути 1 долар, а не 11 центів. Графік LUNA LOOKS якось гірше.

Гаразд, звичайно, ти думаєш, що зламався механізм чи щось таке. Він T зламався. Це спрацювало, як було задумано, і ви можете побачити, що якщо ви подивіться на кількість LUNA , яка була випущена, оскільки протокол намагався алгоритмічно повернути UST до 1 долара, тоді як ціна LUNA також падала.

Це вірно. Загальна пропозиція LUNA зросла з приблизно 725 мільйонів токенів 5 травня до приблизно 7 трильйонів 13 травня. Тим часом LUNA втратив 99,9% своєї вартості. Ось так LOOKS гіперінфляція.

Як згадувалося вище, Terraform Labs (компанія, що стоїть за Terra) розробила план купити Bitcoin на 10 мільярдів доларів та інші Крипто через LFG, щоб діяти як захист у разі, якщо щось подібне станеться. Однак проблема залишилася. UST T був повністю забезпечений заставою, як інші стейблкойни в топ-5. До краху ринкова капіталізація UST становила 18 мільярдів доларів, що набагато більше, ніж майже 4 мільярди доларів фундація мала в запасі.

Що б не сталося, нам пощастило

Наші друзі з постачальника Крипто даних Кайко зробив чудову роботу розбираючи, що саме сталося. Коротше кажучи, UST опустився нижче 1 долара, і всі спроби, як за алгоритмом протоколу Terra , так і за кредитування запасів БГ торговим фірмам, T вдалося повернути UST до 1 дол. Між UST і LUNA було втрачено понад 40 мільярдів доларів.

Що саме сталося, T особливого значення. Що справді важливо, так це те, що коли сталося щось погане, Terra T могла з цим впоратися. Що справді важливо, так це те, що алгоритмічний стейблкоїн із недостатньою заставою зазнає краху незалежно від того, як довго він буде успішним.

Система вийшла з ладу. Але, чесно кажучи, UST мав шалений успіх до моменту, коли його T було. Історія має стати тут уроком, коли ми неминуче побачимо успішне копіювання UST у 2027 році чи будь-що інше.

Нам також неймовірно пощастило, що UST і LUNA T настільки великі чи переплетені, щоб викликати масову істерію на всіх Ринки. Я щиро вірю, що нам пощастило, що це сталося в 2022 році, а не в 2030. Bloomberg Добре висловився Метт Левін:

Через п’ять років, якщо кожна Криптовалюта зійде на нуль… ну, я T знаю, якими будуть наступні п’ять років, але правдоподібна історія (принаймні минулого тижня!) полягає в тому, що інтеграція Крипто в реальну економіку триватиме. Більше Крипто будуть великими та важливими та переплетеними з іншими компаніями; їхні акції будуть в індексах, вони позичатимуть гроші в банків і використовуватимуть власні гроші для Фінанси справжнього бізнесу. ... Крипто будуть використовуватися для реальної економічної діяльності; звичайні люди інвестуватимуть свої заощадження в ці платформи, і ці інвестиції будуть використані для Фінанси реальної бізнес-діяльності, не пов’язаної з криптовалютою.

На місці. Навіть якщо ти схожий на мене, Bitcoin максималіст Молившись за день, коли ми повернемося лише до ONE Криптовалюта, ви повинні визнати, що ми побачимо більше Крипто в більшій кількості галузей у короткостроковій та середньостроковій перспективі. За винятком того, що наступного разу алгоритмічний стейблкоїн із недостатньою заставою зазнає невдачі, це не буде 40 мільярдів доларів втраченої вартості. Це може бути 400 мільярдів доларів. Це може бути катастрофою. Ми повинні за всяку ціну уникнути цього сценарію.

Що ще ми Навчання про крах UST ?

З іншого боку, Bitcoin якимось чином T впав повністю. Понад 80 000 BTC з цієї скарбниці майже на 4 мільярди доларів було потенційно продано (ми поки що T можемо підтвердити, чи дійсно Bitcoin було продано, але його було відправлено на біржі) під час шаленої DASH повернути UST до 1 долара. Звичайно, це викликало цінову реакцію, але знову ж таки ширший Крипто розпроданий тому що погані речі відбувалися з великим Крипто (колись LUNA була 10-ю найціннішою Криптовалюта). Додайте до цього нестійке макроекономічне середовище та загальні настрої щодо ризику на ринку, і здається майже неможливим, щоб ринкова капіталізація Bitcoin досі перевищувала 500 мільярдів доларів.

Я думаю, що ми не сприймаємо ці великі цифри, враховуючи безпрецедентний бичачий ринок за останні 13 років, тому це варто повторити. Bitcoin був нікчемною одноранговою версією електронної готівки, створеною невідомою особою у 2009 році. Жодна велика компанія чи держава не вкладає в це маркетингові, дослідницькі чи юридичні долари, і все ж зараз це серйозний макроактив, настільки важливий політики і фінансисти відчувають потребу прокоментувати.

Серйозний макроактив, який може зайняти величезні обсяги продажів і все одно ... не ... піти ... геть. Bitcoin тут, щоб залишитися. Так само і Крипто. Поки ми Навчання з цього, це може бути добре.

Але якщо історія є вказівкою на це, нам все одно потрібно переконатися в цьому надмірна самовпевненість T є кращою «майбутнього нас».