Коментар: голова ФРС Джером Пауелл детально описує зміни цілі інфляції

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл пояснює економічний підхід центрального банку США, включаючи те, як він досягне своєї попередньої цілі щодо інфляції в 2% протягом наступного десятиліття.

Редактор CoinDesk First Mover Бредлі Кеун уже виклав наслідки для Крипто – ви можете прочитати його статтю тут.

Перевірте цю сторінку, щоб дізнатися про коментарі та аналіз Заходи дня. Подивіться коментарі Пауеллатут.

ND (10:00): Пауелл закінчив на сьогодні. Симпозіум триватиме до завтра, а голова Банку Англії Ендрю Бейлі виступить з промовою в п’ятницю вранці.

БК (10:00): Зважаючи на приглушену реакцію ринку після коментарів Пауелла, ніщо з його сказаного не відповідало очікуванням – ФРС спокійно дозволила інфляції піднятися вище цільового рівня в 2% протягом наступних кількох років. Але ФРС залишила собі гнучкість, щоб змінити свої плани монетарної політики в майбутньому. І, звісно, ​​Пауелл T виключав будь-якого використання інструментів грошово-кредитної політики, таких як ширше розширення свого балансу, щоб KEEP Ринки від падіння, якщо економіка погіршиться і банкрутства збільшаться. Цілком можливо – і в нових рамках – що ФРС може зробити ще трильйонні грошові вливання наступного разу, коли Ринки почнуть хитатися/похитнутися.

БК (9:52): Біткоїни цінове Rally після виступу Пауелла згасло, зараз впало до ~$11 400 з ~$11 600 раніше:

ND (9:49): Банківська система була «добре капіталізованою та високоліквідною», — каже Пауелл, звертаючись до економіки до COVID-19.

Суть зусиль ФРС протягом останніх шести місяців полягала не в стимулюванні економіки, а в «наданні BIT комфорту» окремим особам і підприємствам: «Наша реакція насправді була зовсім іншою, ніж те, що було під час фінансової кризи, тому ми могли негайно знизити ставки до нуля, ми збільшили купівлю активів по суті без обмежень, щоб підтримати функціонування ринку».

Економіка може відновитися, якщо США зможуть KEEP пандемію під контролем. Важка частина полягає в тому, що багато комунальних видів діяльності (ресторани, готельні індустрії) може бути важко відновити.

ND (9:47): Пауелл каже, що найкращою була б більша пряма допомога, але це «нам дуже важко зробити»; каже, що звернеться до Політика , щоб вирішити цю проблему.

ND (9:46): За словами Пауелл, пандемія, що триває, непропорційно постраждала від низькооплачуваних працівників. Він каже, що його установа може підтримати потужний ринок праці, щоб спробувати пом’якшити наслідки, але це повинні бути «загальноурядові» зусилля. [Ректор Мічиганського університету Сьюзен М. ] Коллінз запитує, чи може Федеральна резервна система вжити додаткових зусиль, щоб підтримати підприємства та інституції меншин, зокрема.

БК (9:46): Пауелл каже, що «наша політика спрямована на благо всіх американців», але зазначає, що її інструменти «тупі», а реальна влада над будь-якими «розподільчими» зусиллями належить законодавцям.

БК (9:40): Долар нестабільний – погодинний графік обмінного курсу євро до долара після виходу промови Пауелла:

ND (9:36): Пауелл каже, що «громадська віра у великі інституції в усьому світі перебуває під тиском», і він сподівається, що прозорість допоможе вирішити цю проблему. Ми точно бачили скептицизм у таких установах, як Федеральний резерв у нашому просторі. Цікаво, що Пауелл визнає ці сумніви.

Він також сказав, що T очікує, що сьогоднішній крок «диктуватиме» конкретні результати, зазначивши, що це щось суб’єктивне.

БК (9:32): «Люди, як правило, T вважають зростання інфляції чимось хорошим», — каже Пауелл. Схоже на питання про слона в кімнаті для більшості неекономістів/ Фінанси .

ND (9:29): Підготовлені зауваження Пауелла закінчилися, але він бере участь у запитаннях і відповідях з ректором Мічиганського університету Сьюзен М. Коллінз.

БК (9:28): Звичайно, як ми бачили, ФРС змінює свою довгострокову політику практично щоразу, коли цього вимагають обставини – з новим обґрунтуванням для цього.

І тут також центральний банк дає собі шанс: «Звичайно, якщо виникне надмірний інфляційний тиск або інфляційні очікування перевищать рівень, що відповідає нашій меті, ми без вагань діятимемо».

БК: (9:26): Ціна біткойна зросла на 1,8% під час виступу Пауелл.

БК (9:24): Відповідно до заяви, ФРС переглядатиме довгострокові цілі та політику приблизно кожні п’ять років. Пауелл каже, що нову Політика заяву було «переглянуто сьогодні за одностайною згодою» офіційних осіб ФРС, і додає, що «стабільний ринок праці можна підтримувати, не викликаючи спалаху інфляції».

Наслідком для Крипто є те, що Федеральна резервна система, ймовірно, дозволить HOT інфляції протягом кількох років, що теоретично може послабити долар і підвищити ціни на Bitcoin.

ND (9:21): ФРС щойно підтвердила, що збирається шукати підвищення інфляції в ті часи, коли це необхідно. в оновлення у своїй заяві про стратегію грошово-кредитної Політика Федеральна резервна система каже, що якщо інфляція постійно падає нижче цільового рівня в 2% (як це було протягом більшої частини останнього десятиліття), вона встановить цільову інфляцію вище 2%.

Що стосується цінової стабільності, [Федеральний комітет з відкритих ринків] скоригував свою стратегію для досягнення своєї довгострокової мети щодо інфляції в 2%, зазначивши, що він «прагне досягти інфляції, яка в середньому становить 2% з часом». З цією метою в переглянутій заяві зазначається, що «після періодів, коли інфляція стабільно була нижче 2%, відповідна грошово-кредитна Політика, ймовірно, буде спрямована на досягнення рівня інфляції помірно вище 2% протягом деякого часу».

БК (9:16): Пауелл зазначає, що відсоткові ставки близькі до «нижньої ефективної межі», тобто дорівнюють нулю «навіть у сприятливі часи» — водночас зауважуючи, що зростання продуктивності знизилося в останні роки — головний рушійний фактор економічного зростання.

ND (9:11): Пауелл починає свою промову пояснюючи історію поточних цільових показників інфляції ФРС і чому центральний банк так підійшов до попередніх цільових показників.

«Таргетування інфляції також було пов’язане з посиленням комунікації та прозорості, покликане прояснити Політика наміри центрального банку», – сказав він. BIT читає чайний лист, але схоже, що він очікує змін.

І, звичайно, монетарна Політика еволюціонувала, зазначив він.

БК (9:11): Поки нічого нового від Пауела. Він просто прогулюється по новітній історії монетарної Політика.

БК (8:40): Цього року Федеральна резервна система влила у фінансову систему близько 3 трильйонів доларів, щоб допомогти Ринки оговтатися від руйнівних економічних наслідків коронавірусу. Поки споживчі ціни залишаються на низькому рівні, можливо, через дефляційний вплив уповільнення попиту на товари та послуги з боку домашніх господарств і підприємств. Очікується, що Пауелл обговорить, чи слід явно прийняти нову Політика дозволу інфляції перевищувати цільовий показник центрального банку в 2% на рік. Таким чином, інфляція, що перевищує ціль, компенсувала б періоди часу (наприклад, більшу частину останнього десятиліття), коли зростання цін не досягало цільового значення.

Таке чітке зобов’язання означало б для трейдерів, що ФРС залишатиметься надзвичайно скромною щодо інфляції протягом наступних років — дозволяючи інфляції HOT, що, ймовірно, може підштовхнути ціни на деноміновані в доларах активи, такі як акції, золото та Bitcoin, оскільки купівельна спроможність валюти слабшатиме за визначенням.

Bloomberg News У середу повідомили, що ФРС може KEEP короткострокові процентні ставки на рівні нуля протягом п’яти або більше років відповідно до Політика , яка може бути оприлюднена вже наступного місяця.

ND (8:40): За тридцять хвилин до відкриття Пауелл на симпозіумі ФРС Джексон-Хоул, організованому Федеральним резервом Канзас-Сіті, і великим питанням щодо Крипто та з неї залишатиметься економіка. Хоча основні зауваження Пауелла, ймовірно, привернуть найбільшу увагу, буде не менш цікаво побачити, що скажуть учасники дискусії та запрошені доповідачі протягом решти дводенного симпозіуму.

Минулого року нині колишній керуючий Банком Англії Марк Карні обговорював необхідність створення фінансової системи відходить від долара. Це важливо саме по собі, але він поєднав це припущення з ідеєю, що синтетична валюта-гегемон, створена через мережу цифрових валют центрального банку, може виступати в якості заміни долара (серед інших альтернатив). Наступник Карні, Ендрю Бейлі, вийде на віртуальну сцену в п'ятницю.