Обсяг ф’ючерсів Bakkt на інституційній торгівлі; Його президент критикує офшорні опціони

Зростаючий інституційний інтерес сприяє нещодавньому різкому збільшенню обсягів Bakkt, за словами його президента Адама Вайта. Але регульована США біржа Крипто деривативів сподівається, що її бездіяльна платформа опціонів зрештою набере обертів.

Обсяги торгівлі для фізичних розрахунків Bitcoin Ф'ючерси на Bakkt зросли до 134 мільйонів доларів у вівторок з попереднього максимуму в 132 мільйони доларів 28 липня, згідно з даними компанії Skew, що займається даними Крипто деривативів. Bakkt вийшов у вересні минулого року.

«Ринок визнає цінність, яку пропонує регульований Bitcoin на біткойни з фізичною доставкою для хеджування, управління ризиками та спекуляцій», — сказав Уайт CoinDesk у телефонному інтерв’ю 26 серпня.

Це було частиною значне зростання на ринку деривативів біткойна в цілому після того, як ціна криптовалюти перевищила 11 000 доларів США.

Стати фізичним за допомогою Bitcoin

Незважаючи на нещодавнє зростання обсягів торгівлі ф’ючерсами на Bitcoin Bakkt, вона все ще відстає від чиказької CME Group, більшої біржі, що регулюється США. Дані Skew показують, що сукупні щоденні обсяги ф’ючерсів на Bitcoin на Bakkt і CME становили 279 мільйонів доларів США та 1,5 мільярда доларів відповідно в понеділок.

У порівнянні з багатьма офшорними нерегульованими біржами, які зайняли більшу частку ринку ф’ючерсів на Bitcoin , Уайт сказав, що Bakkt має перевагу в тому, що базується в США і належить Intercontinental Exchange (ICE), яка також володіє Нью-Йоркською фондовою біржею.

«Ми є повністю регульованим проміжним ринком традиційних ф’ючерсів. Порівняйте це з офшорними нерегульованими Ринки , якими ви бачите торгівлю на багатьох Крипто біржах», — сказав він.

Постачальник Крипто деривативів запустив ф’ючерсні контракти на Bitcoin наприкінці 2019 року з метою обслуговування своїх інституційних клієнтів, які варіюються від маркет-мейкерів і власних торгових фірм до сімейних офісів і традиційних хедж-фондів, за словами Вайта.

У той же час, на відміну від CME, ф’ючерсні контракти на Bitcoin Bakkt здебільшого розраховуються фізично доставленими Bitcoin, тобто покупці отримують токени після закінчення терміну дії замість готівки.

Деяким установам США дозволено торгувати лише на регульованих біржах. Таким чином, якщо вони хочуть потрапити в Крипто, у них є два варіанти: Bakkt або CME, оскільки біржі, такі як Coinbase, ліцензовані, але нерегульовані в США. Для тих, хто хоче тримати свої Bitcoin в своїх руках, Bakkt — це, по суті, єдина гра в місті.

Вайт сказав, що фізична доставка Bitcoin дає Bakkt перевагу, оскільки біржа бачить більше клієнтів, зацікавлених в отриманні Крипто .

Читайте також: Зарано списувати Bakkt, каже аналітик Уолл-стріт інвесторам ICE

«Це не ставка на ціну Bitcoin», — сказав він. «Це T покладається на індекс цін, створений на основі нерегульованих спотових Ринки , які самостійно повідомляють свої дані».

Крім того, Вайт сказав, що в міру зростання ринку більш традиційним інституційним інвесторам стає «комфортно» тримати та торгувати Крипто , про що свідчить збільшення частки ринку Bakkt.

Однак інші експерти галузі заявили, що фізична доставка Bitcoin може бути ONE із факторів, який перешкоджає зростанню Bakkt на ринку Крипто деривативів.

За даними норвезької компанії з аналізу Криптовалюта Таємні дослідження, кількість Bitcoin контрактів, термін дії яких закінчується на Bakkt, різко впала в липні до 58 BTC з 221 BTC у червні – це найменша сума, термін дії якої закінчується на даний момент у 2020 році.

Порівняно з готівковим розрахунком фізична доставка Bitcoin може спричинити більш низьку маржу, сказав Вішал Шах, трейдер опціонів і засновник біржі деривативів Alpha5, CoinDesk через Telegram.

Без варіантів, наразі

Незважаючи на успіх своїх ф’ючерсних продуктів на Bitcoin , Bakkt, схоже, все ще бореться зі своїми опціонними контрактами. Жодних обсягів або відкритих інтересів не зареєстровано з 15 червня в Bitcoin -опціонах Bakkt.

Ф'ючерсні контракти на CME є розраховуються готівкою; опціонні контракти розраховуються у ф’ючерсах, які, у свою чергу, негайно розраховуються готівкою.

Тим часом контракти CME на Bitcoin -опціони склали близько 10% загального світового відкритого інтересу у вівторок, поступаючись Deribit, на який припадало 80% ринку. Відкритий інтерес – це кількість незавершених контрактів.

Уайт відкидає занепокоєння щодо опціонних продуктів Bakkt, кажучи, що ринку Крипто в цілому потрібно пройти довгий шлях, перш ніж він стане зрілим.

Читайте також: Відсоток відкритих опціонів на Bitcoin наближається до найвищого рівня за весь час, але зростання путів може передвіщати падіння

«Коли люди запитують: «Вас T турбують обсяги опціонів?» Абсолютно ні", - сказав Вайт. "Це перші подачі. Більшість обсягів опціонів відбувається в офшорах, нерегульованих, без клірингу, і, відверто кажучи, ми навіть не впевнені, яка частина цього обсягу є законною".

Вайт робить ставку на зростання обсягів торгів і ф’ючерсних продуктів Bakkt із відкритими відсотками, щоб зрештою залучити клієнтів до свого набору опціонів, і тому не планує найближчим часом вилучати з лістингу опціонні контракти.

«У міру того, як установи рухаються до майбутнього, їхні потреби в хеджуванні та управлінні ризиками змінюватимуться в бік варіантів, і ми будемо готові їх обслуговувати», — сказав Вайт.

[Роз’яснення: опціони на Bitcoin CME розраховуються спочатку у ф’ючерсах, які негайно розраховуються готівкою. Технічно ці опціони не розраховуються готівкою, як повідомлялося спочатку.]