Біткойни, які постраждали від BitLicense у Нью-Йорку, можуть торгуватися зі знижкою

Через три місяці до офіційної схеми BitLicense у Нью-Йорку досвідчені трейдери вже розробляють стратегії отримання прибутку від потенційних можливостей арбітражу.

Якщо це впроваджено в остаточній редакції регламенту, фізична адреса та ідентифікація вимоги (Розділи 200.12 і 200.15) для обох сторін транзакції послабить притаманну Політика конфіденційності усієї мережі Bitcoin .

Через потенційне блокування IP-адрес та інші методи ідентифікації та блокування нью-йоркських трейдерів біржі, що працюють у межах юрисдикції, можуть у кінцевому підсумку «обмежити» себе та Bitcoin своїх клієнтів.

Звичайно, це не було наміром Нью-Йорка, але якщо інші сторони почнуть уникати «нью-йоркських» біткойнів, тоді ті сторони, які вирішать прийняти їх, можуть приймати їх лише зі знижкою, що зробить дорогим переказ «неприватних» біткойнів із Нью-Йорка.

Заплямований урядом

Як правило, ми говоримо про втрату істотного взаємозамінність що відбувається в результаті певного типу позитивної перевірки монет, яку вимагає уряд. У цьому випадку зіпсованими будуть схвалені урядом монети. Можливо, Нью-Йорк міг би законодавчо ввести повну взаємозамінність монет своїх бірж, але це означало б субсидування обмінного курсу.

Артур Хейс, генеральний директор і співзасновник BitMEX (Bitcoin Mercantile Exchange), який має великий досвід роботи з деривативами в інституційній торгівлі, пояснив:

«Ці правила принесуть деяким кмітливим трейдерам багато грошей. Оскільки Політика конфіденційності надає перевагу, «чисті» монети, що торгуються на біржах із BitLіcenses, торгуватимуться зі знижкою порівняно з монетами, які торгують на біржах, які працюють у більш вільних юрисдикціях. Трейдери, які мають здатність і схильність до ризику, зможуть арбітражно керувати різницею цін».

Хейз, що базується в Гонконгу, запускає біржу ф’ючерсів і опціонів на Bitcoin , подібну до бірж валютних ф’ючерсів, які виникли в Чикаго після краху Бреттон-Вудса в 1971 році. Hayes нещодавно брав участь у похідних CoinSummit панель у Лондоні, де він сказав, що розраховує на те, що великі спекулянти та комерційні хеджери будуть використовувати біржові ф’ючерси та опціони як інструмент управління ризиками для Bitcoin.

Диференціал юрисдикції

Подібно до того, як контракти на сиру нафту WTI (West Texas Intermediate) проти контрактів на нафту марки Brent у Північному морі торгуються за диференціал і контракти на пшеницю в Чикаго проти контрактів на пшеницю в Канзас-Сіті торгуються за диференціалом, певні юрисдикційні біткойни можуть торгуватися з диференціалом. Наразі на BitMEX торгуватимуться лише однотипними ф’ючерсними контрактами на Bitcoin .

Дійсно, нещодавно видобуті «незаймані» Bitcoin вже деякий час мають преміум-клас у певних колах. У 2013-14 роках монети Mt. Gox часто торгувалися або з премією, або з дисконтом до інших Bitcoin залежно від політики та ліквідності обміну.

Хейз описує ймовірний сценарій з фізичними Bitcoin на біржі або з особистою торгівлею:

«Найкращим прикладом можуть бути громадяни Нью-Йорка, які бажають анонімно купити Bitcoin. Покупцям доведеться заплатити підвищену комісію трейдеру, який не має BitLicense. Комісія покриє його або її витрати на придбання монет за межами Нью-Йорка та додатковий прибуток для трейдера, який компенсує йому або їй додаткові ризики».

Чорний ринок Bitcoin

Вільні Ринки вирішують політичні та структурні проблеми для збільшення ліквідності, і валюти не відрізняються.

Сьогодні ONE із найкращих прикладів цього є «блакитний долар»валютний курс в спустошеній песо Аргентині, яка торгує з 60% премією до офіційного обмінного курсу долара США в центральному банку.

The BitLicenseОбмінний курс, заснований на обміні, може бути найближчим до офіційного курсу центрального банку для Bitcoin, і, можливо, це свідома спроба розвинути інституційний оптовий ринок. Зрештою, це може стати справжньою справою для тих, хто опинився з неофіційним Bitcoin, як і для щасливих туристів Аргентина.

Цілком можливо, що наприкінці дня ми побачимо трирівневу структуру курсу Bitcoin:

• Первісний Bitcoin
• Вільний ринок Bitcoin
• Заплямована юрисдикція офіційного Bitcoin

Хейз додав: «Зрештою, ці правила лише підштовхнуть більше торгівлі поза біржею та зроблять для чесних людей дорожчим отримання фінансової Політика конфіденційності».

Відмова від відповідальності: Погляди, висловлені в цій статті, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, і їх не слід приписувати.

Соціальні мережі за Джоном МатонісомTwitter.

Bitcoin зображення через Shutterstock