1kx: Ончейн-економіка досягає $20 млрд, комісії свідчать про реальний попит

Криптоіндустрія на етапі ончейн-економіки увійшла у нову фазу, керовану комісіями, користувачами та реальним попитом, а не лише ціновими спекуляціями, згідно з масштабним новим дослідженням від венчурної компанії 1kx.

Звіт компанії про доходи від Onchain (перший півріччя 2025 року) узагальнив перевірені дані на ланцюгу понад 1 200 протоколів, що відстежують, як насправді рухається вартість у децентралізованих системах. Результат: економіка вартістю 20 мільярдів доларів, що зростає з блискавичною швидкістю.

«Плата за транзакції в мережі є найчіткішим сигналом реального попиту», — написала 1kx у своєму звіті.

За даними звіту, DeFi-протоколи досі становлять приблизно 63% від загальної суми ончейн-комісій, проте нові вертикалі стрімко зростають. Кількість доходів гаманців зросла на 260% у порівнянні з попереднім роком, оскільки інтерфейси перетворилися на центри прибутку, тоді як додатки для споживачів збільшилися на 200%, а DePIN (децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі) зросли на 400%.

Домінування Ethereum знизилося через впровадження рішень для масштабування та альтернативних блокчейнів, які зменшили транзакційні витрати — середні комісії за транзакції ETH впали на 86% з 2021 року — навіть на тлі восьмикратного збільшення кількості протоколів із монетизацією.

У звіті також підкреслюється розбіжність між комісіями та оцінками. Хоча топ-20 протоколів отримують 70% усіх комісій в мережі, ринкові капіталізації не встигають за цим. DeFi-додатки торгуються приблизно за мультиплікатором ціна/комісії у 17 разів, тоді як блокчейни оцінюються в 3 900 разів, що відображає стійку премію, яку інвестори надають активам з нарративом «національної держави».

Це невідповідність, як вказує 1kx, може стати можливістю. «Ринки починають оцінювати застосунки як бізнеси», — зазначає компанія, натякаючи на те, що протоколи з повторюваними доходами від комісій можуть стати опорою наступного інвестиційного циклу.

Дивлячись у майбутнє, 1kx прогнозує $32 мільярди зборів в onchain до 2026 року, що на 63% більше порівняно з попереднім роком. Найбільшими драйверами зростання, як зазначається, будуть токенізація активів реального світу (RWA), мережі DePIN, монетизація гаманців та криптозастосунки для кінцевих споживачів.

У поєднанні з покращенням регуляторної ясності та масштабованою інфраструктурою, компанія стверджує, що це може означати початок «зрілого етапу» криптовалют — етапу, на якому використання, комісії та розподіл вартості нарешті співпадають.

Читати далі: Венчурні криптофонди Variant та 1kx очолили раунд фінансування на $6 млн для стартапу Modulus, що поєднує ZK та AI