Standard Chartered, 500 milyar dolarlık stablecoin kaymasında en büyük riskin ABD bölgesel bankalarında olduğunu belirtiyor

Washington'daki düzenleyici darboğaz, ABD bankacılık sistemine yönelik trilyon dolarlık bir tehdidi gizliyor. Stablecoinlerin yükselişi, gelişmekte olan piyasaların ötesine geçerek yerel bilançolara doğrudan tehdit haline geliyor, yatırım bankası Standard Chartered Salı günü yayınladığı raporda belirtti.

Standard Chartered’da dijital varlıklar araştırma başkanı Geoff Kendrick’e göre, ABD kredi verenleri için birincil risk net faiz marjının (NIM) aşınmasıdır. NIM'i en kritik zayıflık olarak tanımladı çünkü bu marj, şu anda dijital varlıklar tarafından çekilmeye çalışılan mevduatlardan kaynaklanmaktadır.

NIM, varlıklardan kazanılan faiz ile mevduat sahiplerine ödenen faiz arasındaki farkı takip eden bankacılık kârlılığının kritik bir göstergesidir.

Bankanın analizi, ABD bölgesel bankalarının, çeşitlendirilmiş devler veya yatırım firmalarına kıyasla önemli ölçüde daha fazla risk altında olduğunu göstermektedir. Bölgesel bankalar faiz gelirine daha fazla bağımlı olduğundan, tutarlı perakende mevduatların stablecoinlere kaybı, bunların net karını daha ağır bir şekilde etkilemektedir.

"Kendrick, “Bölgemizdeki Amerikan bankalarının bu ölçüye göre çeşitlendirilmiş bankalara ve yatırım bankalarına kıyasla daha fazla risk altında olduğunu, yatırım bankalarının ise en az risk altında olduğunu tespit ettik.” dedi."

Genellikle kripto ekonomisinin birincil ödeme altyapıları ve sınır ötesi uzlaşma araçları olarak hizmet veren stablecoinler, fiat veya altın gibi istikrarlı rezervlere sabitlenmiş dijital varlıklardır. Sektör, Tether’in USDT’si tarafından domine edilmekte olup, onu Circle’ın USDC’si takip etmektedir.

Tether, ABD yerel pazarına giriş Anchorage Digital Bank tarafından çıkarılan dolar destekli bir token olan USAT ile, şirket Salı günü açıkladı.

Standard Chartered'ın analizi, geleneksel mevduat tutma konusunda karamsar bir görünüm ortaya koydu. İhraççılar teorik olarak bunu, bozdukları bankalarda rezerv tutarak hafifletebilse de, sektör liderleri Tether ve Circle (CRCL) rezervlerinin sırasıyla sadece %0,02'si ve %14,5'ini banka mevduatlarında tutmaktadır.

2028 yılına kadar stabilcoin piyasa değerinin 2 trilyon dolar olacağı öngörülürken, banka önümüzdeki üç yıl içinde gelişmiş piyasa bankalarından 500 milyar dolar çıkış yaşanacağını tahmin etti.

Bu değişimin tetikleyicisi şu anda piyasa yapısı mevzuatıdırSenato'da tıkandı. Sürtünme, getiri üzerinde yoğunlaşıyor: en son taslak, stablecoin ihraç edenlerin faiz ödemesini yasaklıyor; bu hüküm büyük bankalar tarafından desteklenirken, Coinbase (COIN) gibi kripto liderleri sektörün büyümesini engelleyebileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Mevcut tıkanmaya rağmen, Standard Chartered yasamanın 2026’nın ilk çeyreği sonuna kadar geçmesini bekliyor.

Daha fazla bilgi için: Stablecoin'ler ve kendi kendine saklama, kripto neobankalarının yükselişini tetikliyor