Упакованный биткойн использует функциональность умных контрактов для осуществления переводов биткойнов, предоставляя способ для держателей биткойнов получить доступ к DeFi. Делая это, он приносит большую ликвидность крупнейшей в мире криптовалюты в сферу DeFi.

Для производства или чеканки новых WBTC так называемый торговец делает запрос другой стороне, кастодиану. В белом документе WBTC указано, что торговец отправляет биткойны кастодиану, который чеканит WBTC и отправляет его в кошелек торговца в блокчейне Ethereum. Затем торговец может обменять упакованный биткойн на конечного пользователя в обмен на эквивалентное количество биткойнов. Торговцы отвечают за проведение процессов идентификации клиентов и противодействия отмыванию денег с конечными пользователями.

Кастодианы – это учреждения, которые хранят обеспеченные биткойны и чеканят токен. На октябрь 2021 года единственным кастодианом для WBTC является BitGo. Основными торговцами были Kyber Network и Ren, хотя теперь к ним присоединились и другие. В июне 2021 года сообщалось, что более 1% биткойнов находились в упакованных биткойнах.

Удаление WBTC из обращения – например, когда пользователь хочет вернуть WBTC обратно в биткойн – осуществляется через процесс сжигания, который может быть выполнен только торговцем. Торговец вызывает функцию "сжигать" в управляющем контракте, и его баланс WBTC уменьшается. Кастодиан затем может освободить удерживаемые биткойны для торговца, который может возместить конечному пользователю.

Доказательство активов представлено на веб-странице протокола.

Упакованный биткойн был анонсирован в октябре 2018 года и официально запущен в январе 2019 года. Он был разработан BitGo, Kyber Network и Ren, которые сохраняют свои роли в протоколе.

Сеть управляется децентрализованной автономной организацией (DAO), которая голосует за добавление или удаление кастодианов и торговцев. Текущие члены DAO перечислены на веб-сайте.

Упакованный биткойн был выпущен для блокчейна Tron в январе 2021 года.