Pendle

Pendle — это протокол децентрализованных финансов (DeFi), сосредотачивающийся на токенизации и торговле доходностью. Он позволяет пользователям управлять и торговать будущей доходностью различных активов, приносущих доход. Pendle токенизирует токены с доходом на две составляющие: Основные токены (PT) и Токены доходности (YT). Эти компоненты можно торговать независимо на автоматизированном маркет-мейкере Pendle (AMM), который поддерживает различные стратегии DeFi, включая фиксированную доходность и спекулятивную торговлю доходностью. Архитектура протокола облегчает управление доходностью и позволяет использовать сложные финансовые стратегии, такие как хеджирование колебаний доходности или получение заемного доступа к изменениям доходности.

Pendle работает без разрешений, поддерживая разнообразные активы, приносящие доход, на различных цепочках, включая Ethereum и решения второго уровня, такие как Arbitrum. Управление протоколом осуществляется через vePENDLE, систему токенов с правом голоса, которая стимулирует участие в управлении и обеспечении ликвидности.

Pendle в первую очередь используется для управления доходностью и торговли доходностью. Основные случаи использования протокола включают:

1. Токенизация доходности: Pendle позволяет пользователям конвертировать активы, приносящие доход (например, stETH), в две отдельные компоненты: Основные токены (PT), представляющие основную сумму, и Токены доходности (YT), представляющие будущую доходность. Эта токенизация позволяет пользователям либо зафиксировать фиксированную доходность, либо спекулировать на колебаниях доходности.

2. Торговля на Pendle AMM: Пользователи могут независимо торговать PT и YT на AMM Pendle. Торгуя PT, пользователи могут зафиксировать будущую доходность или купить доходность по скидке. Держатели YT могут спекулировать на росте доходности, покупая YT в условиях низкого рынка и продавая их по более высокой цене.

3. Расширенные стратегии доходности: Пользователи могут участвовать в различных стратегиях, таких как фиксированная доходность (получение заранее установленной доходности на активы), заемная доходность (увеличение воздействия на изменения доходности) или хеджирование против волатильности доходности. Pendle также поддерживает обеспечение ликвидности в своем AMM, где пользователи зарабатывают вознаграждения от торговых сборов, стимулов vePENDLE и вознаграждений от активов, приносящих доход, таких как stETH.

4. Управление и стимулы vePENDLE: Держатели vePENDLE (токены PENDLE с правом голоса) могут блокировать свои токены PENDLE для участия в управлении и увеличивать свои вознаграждения за ликвидность до 250%. Кроме того, держатели vePENDLE контролируют поток вознаграждений в ликвидные пулы через голосование и зарабатывают долю от сборов, генерируемых протоколом.