Стейблкоины находятся на пороге достижения «критической массы», при этом 2027 год рассматривается как поворотный.

Гонка за определением будущего денег ускоряется — и, по мнению лидеров отрасли, стейблкоины находятся в самом центре этого процесса.

«Очевидно, что самым важным пунктом в нашей дорожной карте является понимание того, как быстро мы можем двигаться, и это ясно: следующие три года будут самыми стремительными в развитии цифровых активов», — сказал Серхио Мелло, руководитель направления по стейблкоинам в Anchorage Digital, во время мероприятия Paxos Global Dollar Network в Нью-Йорке.

«2025 год принесет ясность в одном направлении, 2026 — в другом, а 2027 год станет годом реализации всего задуманного.»

Мелло говорил не гипотетически. Со своей позиции в одном из первых федеральных криптобанков США он видит стейблкоины не как нишевые финансовые инструменты, а как фундаментальное обновление мировой монетарной системы.

«Стейблкоины лучше отражают фиат, они лучше подходят для передачи фиатных средств, но по сути это просто деньги, которыми вы оперируете», — сказал он. «Мы объединяем слой транспорта и слой стоимости в один инструмент.»

Эта эволюция денег далека от теории.

По словам Мелло, игроки индустрии в платежных сетях, депозитариях и у поставщиков финансовых услуг прокладывают фундамент для того, что он назвал «критической массой» институционального внедрения — по его прогнозам, это произойдет в течение следующих 12–24 месяцев, особенно в сфере платежей. «Вот куда движутся деньги», — отметил он.

От эксперимента к инфраструктуре

Ранее стейблкоины воспринимались как инструменты для криптоспекулянтов или оффшорных арбитражников. Однако, по словам Раджа Дхамодхарана, исполнительного вице-президента Mastercard, это восприятие быстро меняется.

Сегодня стейблкоины функционируют как «слой движения денег» в все более мейнстримных сценариях использования, — добавил он, отмечая, что трансграничные переводы, B2B-платежи и даже розничные расходы уже набирают обороты.

Например, Mastercard предоставляет карты, где пользователи могут выбирать, какую валюту — фиатную или стейблкоин — они хотят потратить, а продавцы выбирают, что хотят получить. «Мы начали делать это с картами. Мы начали делать это с переводами», — сказал Дхамодаран.

Ахмед Зифзаф из Worldpay поддержал это, описывая, как их клиенты используют стейблкоины для управления денежными потоками в режиме реального времени. «Можно увидеть, как ускоряются все эти платежные и финансовые потоки», — сказал он, отметив, что Worldpay сосредоточен на работе с «проверенными в бою» блокчейнами, такими как Solana, для масштабирования этих усилий.

Дилемма банкиров

Тем не менее, не все финансовые учреждения спешат с внедрением.

«Какие у вас ограничения, потому что вы банк?» — спросил Лука Косентино из Cross River. Преграды реальны, отметил он — устаревшие технологические стеки, риски соответствия требованиям и культурное сопротивление замедляют темпы инноваций. Но разделение стратегий становится очевидным.

«Некоторые банки не будут касаться крипто [...] другие сосредоточатся на кастодиальных услугах [...] третьи будут работать с движением денег», — сказал он. «Однако у меня почти нет сомнений, что значительная часть банков так или иначе войдет в крипто.»

Сунил Сачдев из Fiserv отметил тот же раскол. «Около 12 банков были готовы начать», — рассказал он, описывая, как новые правила по SAB 121 фактически заморозили многие из этих планов. «А потом всё, буквально за один день, словно закрылось.» Но интерес никуда не исчез, особенно среди небольших банков.

«Крупные игроки, кажется, осторожничают», — сказал он. «Маленькие банки гораздо более агрессивны, потому что видят в этом возможность привлечь дешевые депозиты. Они рассматривают это как шанс выделиться.»

Он ярко описал, как банк в маленьком городе может измениться: три отделения, глубокие связи с сообществом, и теперь у него есть дорожная карта стать «доверенным узлом» в глобальной блокчейн-сети, предлагая токенизированные финансовые продукты, недоступные в других местах.

Лучше фиата

Хотя многие в индустрии считают, что институции возглавят принятие, Марк Гринберг из Kraken не так уверен. «Американцы, возможно, станут одними из последних, кто примет глобальный доллар», — сказал он. Но за пределами США спрос силен.

«Я действительно считаю, что глобальный доллар лучше, чем держать фиат, и мы это увидим», — добавил он, отметив, что это особенно важно в странах, где инфляция размывает ценность, а доходность дефицитна.

И использовать это будут не только для сбережений. «Вы храните деньги там; вы используете там карту. Со временем вы переводите друзьям, платите счета», — сказал он. «И, возможно, покупаете мем-монету или акцию.»

Майк Дудас из 6th Man Ventures предположил, что уровень приложений будет определять поведение потребителей. Стейблкоины — «это фундаментальный инструмент, который люди должны иметь для хранения стоимости», — сказал он. «И теперь, благодаря Visa, Mastercard и провайдерам офф-рампа, я действительно могу тратить эти доллары, которые получаю.»

Шераз Шере из Solana Foundation добавил, что сейчас существует инфраструктура, поддерживающая эти амбиции. «Есть предположение, что инфраструктура TradFi хороша», — сказал Гринберг. «Но сбои случаются и там [в TradFi].» Вместо того чтобы рекламировать производительность, он сказал, что лучшая стратегия — позволить результатам говорить за себя. «Чем меньше мы об этом говорим, тем лучше.»

Ход для укрепления доминирования доллара США

Хотя стейблкоины часто обсуждаются с точки зрения инноваций и финансовой инклюзивности, политики могут думать о чем-то более насущном: спросе на американский госдолг, по словам бывшего председателя CFTC Криса Джанкарло.

«95% движущей силы за законодательством по стейблкоинам направлено на создание большего спроса на госбумаги США», — сказал он. «Оставшиеся 5% — это просто вопрос, какой регулятор получит надзор.»

Это не криптовалютный нарратив, утверждает Джанкарло. Стейблкоины теперь рассматриваются как способ укрепить глобальную роль доллара, путем его масштабной цифровизации и распределения. «Стейблкоины показали, что глобальный спрос на доллары значительно превышает их предложение в аналоговом мире, и красота стейблкоинов в том, что они удовлетворяют этот спрос», — сказал он.

Джонатан Левин, генеральный директор Chainalysis, отметил, что банки входят в этот сектор осторожно, уделяя больше внимания стабильности активов и рискам на рынке, чем большинство криптофирм. «Что касается банков, они смотрят на это и говорят: мне нужно не просто понять стабильность моего актива, мне нужно понять стабильность активов всех остальных.»

По словам Левина, данные будут ключевыми. Эмитенты должны отслеживать показатели тысяч валютных пар и торговых площадок, одновременно управляя рисками без ущерба для децентрализации. «Это задача с данными, которая будет абсолютно важной», — сказал он.

Грядущие годы

По мере продвижения законодательных инициатив в Вашингтоне многие участники дискуссии согласились, что устойчивые правила — касающиеся резервов, точек входа, раскрытия информации — давно необходимы. Но предстоящие возможности выходят за рамки соответствия требованиям.

«Суть в том, что даже если политики сосредоточены на спросе на госбумаги, для американцев важно, чтобы доллар продолжал служить мировой резервной валютой», — сказал Джанкарло.

В итоге одна тема прозвучала на всех четырех панелях: стейблкоины больше не опыт. Независимо от того, ищут ли небольшие банки актуальность, стремятся ли корпорации ускорить расчеты или реагируют ли регуляторы на давление на рынок госбумаг, экосистема стейблкоинов развивается быстро — и путь до 2027 года может определить, как будет устроено глобальное финансирование для следующего поколения.

Читать далее: Stablecoins Will Expand Beyond Crypto Trading, Become Part of Mainstream Economy, Citi Predicts

Отказ от ответственности: Части этой статьи были сгенерированы с помощью AI-инструментов и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия нашим стандартам. Для дополнительной информации ознакомьтесь с полной Политикой использования ИИ CoinDesk.